Экспансионистская фискальная политика: Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Деньги (131816)

Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Деньги (131816)

«Постпандемическое восстановление экономики почти так же коварно, как выздоровление человека после ковида. Когда худшее позади, хочется не обращать внимания на оставшиеся неприятные симптомы, но реальная угроза здоровью остается и требует внимания и при необходимости — лечения»,— заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина в ходе выступления в Госдуме 18 ноября 2021 года, добавив в своем выступлении, что «сейчас задача — от восстановления перейти к устойчивому росту. А для этого необходимо подавить негативные эффекты, которые до сих пор создает пандемия, в первую очередь справиться со скачком инфляции. Именно на это направлена сейчас наша политика, именно поэтому мы повышаем ставку».

Действительно, центральные банки обеспокоены ростом инфляции и начинают сворачивать многолетние монетарные стимулы, правда, с оглядкой на продолжающуюся пандемию. Так, глава Совета управляющих Федеральной резервной системы США Кристофер Уоллер сказал в интервью 19 ноября, что рынок труда быстро приближается к максимальной занятости, но, если COVID-19 или какой-либо другой фактор существенно замедлит восстановление, препятствуя продвижению к максимальной занятости, FOMC может пересмотреть темпы сокращения выкупа активов. «Но если экономика быстро продвинется к максимальной занятости или данные по инфляции не покажут признаков отступления от их нынешних высоких показателей, комитет может принять решение ускорить сокращение, что позволит ему ускорить последующие шаги по ужесточению денежно-кредитной политики, если это необходимо»,— заявил Уоллер.

Денег немерено

Выход мировой экономики из пандемийной рецессии 2020 года был оплачен беспрецедентной в истории человечества эмиссией денег. Денежная масса в крупнейших экономиках мира выросла в прошлом году на 26%, в 2021 году темпы эмиссии снизились, но все еще остаются примерно на 10% выше многолетних значений. Общий объем ликвидности, предоставленный финансовым рынкам со стороны центральных банков и частных кредитных организаций в Соединенных Штатах, Китае, еврозоне, Японии и Великобритании, составил в прошлом году 28,8% от их совокупного ВВП. Общий объем вливаний денег в мировую экономику в период с марта 2020-го по апрель 2021 года оценивается в эквиваленте $27 трлн.

Значительный рост денежного предложения и быстрое восстановление экономической активности после снятия ограничений в условиях кризиса глобальных цепочек поставок и дефицита предложения реальных товаров вызвали глобальную инфляцию.

Но ни в одной стране мира ни правительства, ни центробанки не хотят признавать ответственность за инфляцию, поэтому в развитых странах в качестве главной причины инфляции часто называют проблему с цепочками поставок, а в развивающихся говорят об импорте инфляции из развитых стран.

Кризис в цепочке поставок, который первоначально оценивался как временное явление, вероятно, будет продолжаться и в следующем году. К этому кризису добавляется еще и энергокризис «зеленой трансформации». Повсеместный рост цен на углеводородное топливо перекладывается через энергетику и транспорт на большинство отраслей экономики и также является мощным проинфляционным фактором.

Но фактор эмиссионной накачки экономик и избыточной денежной ликвидности заставляет центральные банки мира пусть и нехотя, но все же сокращать денежное стимулирование после полутора лет рекордных денежных вливаний. Правда, синхронная остановка «печатных станков» центробанков может вновь привести к торможению мировой экономики, привыкшей к постоянному денежному допингу, и тогда вместо глобальной инфляции мир столкнется c гораздо более опасным явлением — стагфляцией, когда в дополнение к высокой инфляции экономика окажется в состоянии стагнации.

Начиная с третьего квартала 2021 года темпы роста мировой экономики ощутимо замедляются, это особенно заметно по статистике из США — главного потребительского рынка мира, и Китая — «всемирной фабрики», при этом инфляция продолжает раздуваться. Угроза глобальной стагфляции вполне может материализоваться уже в 2022 году, и избежать этого явления, по всей видимости, не удастся, если принять во внимание, что волны заражений коронавирусом продолжают терзать развитые регионы мира, несмотря на высокий процент вакцинированных, и правительствам приходится вновь и вновь вводить локдауны и ограничения, негативно влияющие на экономику.

В таких условиях таргетирование инфляции с помощью инструментов денежно-кредитной политики — дело безнадежное. Необходимо разумное сочетание как монетарной политики центральных банков, так и фискальной политики правительств.

Когда монетарные меры исчерпаны или правительства недостаточно прибегают к фискальной рефляции, то есть набору мер, направленных на увеличение объемов национального производства внутри страны посредством государственного стимулирования экономики посредством поощряющей рост и активность бюджетно-фискальной политики, появляются своего рода монетарные качели, где на одной стороне — Центральный банк (или в случае США — ФРС), на другой стороне — Минфин (или Казначейство). В спокойные периоды, когда внешние шоки отсутствуют, правильный баланс денежно-кредитных и фискальных мер помогает создать благоприятную экономическую среду, в которой рост сохраняется устойчивым, а инфляция — стабильной и низкой. Это в идеале.

Однако в экономической истории немало примеров, когда чрезмерное увлечение денежно-кредитной политикой или излишне щедрая бюджетная политика вызывали вначале резкий взлет и настоящий бум, но в итоге все это приводило к разрушительным последствиям для реальной экономики, обрушению финансовых рынков и потерям своих активов и сбережений инвесторами и гражданами. Поэтому государствам крайне важно, особенно в непростых текущих условиях, направлять базовую экономику таким образом, чтобы, с одной стороны, не допускать перегрева, за которым могут последовать период стагнации и рост уровня безработицы, а с другой — не допустить сваливания в стагнацию прямо сейчас, когда инфляция бьет рекорд за рекордом и экономическая траектория грозит превратиться в стагфляционную спираль.

Фискальная политика

Под фискальной политикой понимается использование государственных расходов и налоговой политики для воздействия на экономический рост, на совокупный спрос на товары и услуги, на занятость, инфляцию и прочие макроэкономические условия.

Фискальная политика может быть экспансионистской, когда увеличение государственных расходов и снижение налогов ведут к увеличению совокупного спроса и стимулируют экономический рост, а может быть сдерживающей, когда перегрев экономики и рост инфляции очевидны и необходимо сокращать расходы и изымать «лишние» деньги из экономики в виде налогов.

Терминальный случай фискальной политики — это теория «Волшебного денежного дерева» (Magic Money Tree — ММТ), или «Современная денежная теория» (Modern Monetary Theory — ММТ), согласно которой государство обладает монополией на эмиссию собственных денег и может не ограничивать себя ни в бюджетных тратах, ни в выпуске долговых обязательств, потому что деньги на покупку этих обязательств также эмитируются государством. Если денег окажется слишком много, то излишки ликвидности можно изъять из экономики простым повышением налогов. К чести монетарных властей развитых стран, теория «Волшебного денежного дерева» живет в основном в головах левых политиков и популистов.

Не существует ни одной теории, способной идеально смоделировать и предсказывать поведение сложных экономик, связанных друг с другом нестабильными цепочками поставок при малопрогнозируемом поведении рыночных цен на топливо и базовые материалы.

К сожалению, даже без левых популистов в правительствах и в советах директоров центробанков поведение монетарных властей стран Запада и Китая в 2020–2021 годах похоже на азартную игру в казино на заемные деньги. Исход такой игры может оказаться драматичнее, чем игра персонажей пушкинской «Пиковой дамы». Еще какое-то время можно поднимать потолок госдолга в США и удивлять мир рекордными бюджетными дефицитами или реальным соотношением долга к ВВП, как в Китае, но затем гиперинфляция и кризис доверия к правительствам, а потом и к валютам приведет к Великой депрессии в масштабах всего мира.

Фискальная политика и долговая проблема

Мировой долг вырос до нового рекордного уровня почти в $300 трлн во втором квартале 2021 года, но соотношение долга к ВВП немного снизилось впервые с начала пандемии на ускоренном восстановлении экономического роста и составляет 353% глобального ВВП, сообщил в сентябре Институт международных финансов (Institute of International Finance). Тем не менее в середине этого года совокупный мировой долг оказался на $36 трлн выше уровня января 2020 года.

За этот же период задолженность развивающихся стран достигла уровня $92,6 трлн, притом что возможности печатать резервные валюты у них нет. Наиболее резкий рост уровня задолженности по сравнению с другими странами наблюдается в Китае.

Долг домашних хозяйств во всем мире за первые шесть месяцев этого года вырос на $1,5 трлн и составляет $55 трлн.

«В условиях политического и социального давления и больших расходов на здравоохранение, ограничивающих усилия правительств по сокращению дефицита, высокие потребности в государственном финансировании представляют собой источник уязвимости во многих странах перед лицом более широкой слабости доходов»,— говорится в отчете Института международных финансов.

Получается, что продолжать печатать деньги на исходе 2021 года уже не comme il faut, а бюджетное стимулирование упирается в пределы возможностей брать в долг.

Означает ли это, что пора переходить к принципу laissez-faire, когда государственное вмешательство в экономику должно сводиться к минимуму? Ответ очевиден: конечно же, нет. После такой колоссальной денежной эмиссии и после всех локдаунов, протекционистских мер и ограничений, вводимых правительствами разных стран, вручать судьбу отдельных государств и мировой экономики в целом «невидимой руке рынка» равносильно открытию ящика Пандоры, наполненного болезнями, смертями и прочими напастями.

Очевидно, что принятые в последние пару лет монетарные меры достигли пределов своей эффективности. Единственным рецептом спасения от двух напастей одновременно — от гиперинфляции и от стагнации — может стать фискальная рефляция, если проводить ее грамотно и координировать усилия всех ведущих экономик мира.

Рефляция

Экономическая политика, основанная на фискальной рефляции, имеет и плюсы, и минусы. С одной стороны, управляя доходами и расходами бюджета через госзаказы и инфраструктурные проекты или снижая налоги на прибыль бизнеса и доходы граждан и оставляя компаниям и населению больше средств, которыми они смогут распоряжаться по своему усмотрению, можно сглаживать колебания экономических циклов и увеличивать совокупный спрос. Но, с другой стороны, доходы бюджета будут сокращаться, а инфраструктурные проекты окупятся и начнут приносить доход еще очень нескоро. Для любой страны существует оптимальный уровень налогов, поскольку фискальная рефляция — это не только снижение налоговой нагрузки на население и бизнес, но и рост государственных расходов, средства на которые в бюджете должны появляться не только из источников долгового финансирования.

Плюсы рефляции значительно перевешивают минусы в том случае, когда государство идет на серьезные структурные реформы, которые могут дать положительный эффект для экономики и бюджетных поступлений в будущем. К тому же фискальные меры обладают мультипликативным эффектом, поскольку вызванный ими рост экономики приводит к увеличению налоговой базы, а значит, и будущих поступлений в бюджет.

В России, страдающей от импортируемой инфляции, стратегические инвестиции в инфраструктуру, образование и медицину в сочетании с разумной и гибкой налоговой политикой помогут стимулировать увеличение деловой активности, что, в свою очередь, будет способствовать притоку инвестиций, локализации производства и меньшей зависимости от импорта и внешней инфляции. В текущей ситуации очень важно снизить инфляционные ожидания и обеспечить стабильный валютный курс для сокращения оттока капитала.

Удастся ли быстро справиться с инфляцией? Скорее всего, нет. Проинфляционные факторы, такие как избыток ликвидности, дефицит предложения реальных товаров, энергокризис и кризис цепочек поставок, сохранятся и в 2022 году. Но резкое ограничение денежного предложения само по себе не приведет к быстрому снижению глобальной инфляции, напротив — это станет началом стагфляции. Мировому сообществу придется договариваться о координации экономических мер, направленных на устранение возникших дисбалансов. Но учитывая состояние международной политики и начавшегося противостояния США и Китая, успех не гарантирован. И риски будущего мирового экономического кризиса не стоит недооценивать.

Александр Лосев, гендиректор УК «Спутник — Управление капиталом»

Что такое экспансионистская фискальная политика?

Экспансионистская фискальная политика — это политика, в которой правительство пытается стимулировать борющуюся экономику, вкладывая в нее больше денег. Это обычно достигается за счет увеличения различных типов государственных расходов и снижения налогов для населения. Идея экспансионистской фискальной политики состоит в том, чтобы дать толчок экономике, чтобы она снова начала работать гладко. К сожалению, такая политика обычно означает, что страна увеличит любой дефицит, который у нее уже может быть.

Есть много разных теорий, которые экономисты и правительственные финансовые эксперты должны учитывать, когда экономика впадает в упадок в течение длительного периода времени. Многие эксперты считают, что простые экономические концепции спроса и предложения в конечном итоге будут реорганизованы и что циклический характер экономики означает, что в конечном итоге произойдет смена курса. Другие утверждают, что правительства несут ответственность за вмешательство, когда их страна испытывает финансовые затруднения, и за принятие агрессивных мер, чтобы повернуть все вспять. Эти люди, вероятно, будут выступать за экспансионистскую фискальную политику для активного стимулирования экономики.

Государственные расходы являются первым основным инструментом, используемым для руководства экспансионистской фискальной политикой. Это может происходить в форме расходных проектов, предназначенных для стимулирования деловых секторов, таких как государственное финансирование строительных проектов или другие деловые инициативы. Другие государственные средства могут быть направлены непосредственно людям в форме программ социального страхования, которые приносят пользу бедным, больным и любым другим, наиболее нуждающимся в финансовой поддержке.

Снижение налогов, как правило, является еще одним необходимым шагом, предпринимаемым правительствами, предпринимающими экспансионистскую фискальную политику. Понятно, что более низкие налоги будут стимулировать экономику, вкладывая больше денег в карманы людей, тем самым увеличивая расходы и улучшая бизнес-сектор. Это заставит работодателей нанимать больше людей, чтобы не отставать от возросшего спроса на их продукцию. Кроме того, правительства могут также предоставлять налоговые льготы для улучшения некоторых проблемных аспектов экономики, таких как продажа жилья или запуск малого бизнеса.

Все расходы, связанные с экспансионистской фискальной политикой, являются причиной, по которой ее хулители спорят с ней. Например, в какой-то момент возрастающие выплаты пожилым или бедным должны быть оплачены, и этот платеж может прийти в виде более высоких налогов в будущем. Так как это так, эта политика часто означает погашение текущих долгов путем создания еще больших долгов в будущем. Сторонники утверждают, что временно высокий дефицит может быть необходимым злом, когда экономические условия являются особенно тяжелыми.

ДРУГИЕ ЯЗЫКИ

ЭКОНОМИКА 101: ЧТО ТАКОЕ ЭКСПАНСИОНИСТСКАЯ ФИСКАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА? УЗНАЙТЕ О ЦЕЛЯХ РАСШИРЯЮЩЕЙ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ С ПРИМЕРАМИ

Фискальная политика — один из ключевых способов, с помощью которых правительства пытаются регулировать экономику и влиять на нее. Экспансионистская налогово-бюджетная политика направлена ​​на стимулирование экономической активности, направляя больше денег в руки потребителей и предприятий. Это один из основных способов реагирования правительства на сокращение делового цикла и предотвратить экономический спад .

Перейти к разделу


Пол Кругман преподает экономику и общество Пол Кругман преподает экономику и общество

Лауреат Нобелевской премии экономист Пол Кругман преподает вам экономические теории, которые определяют историю, политику и помогают объяснить мир вокруг вас.



знак зодиака солнце и луна значение
Учить больше

Что такое экспансионистская фискальная политика?

Экспансионистская фискальная политика стремится к увеличению совокупный спрос за счет сочетания увеличения государственных расходов и снижения налогов. Идея состоит в том, что, вкладывая больше денег в руки потребителей, правительство может стимулировать экономическую активность во время экономического спада (например, во время рецессии или во время фазы сокращения делового цикла).

Хотя политика экспансии обязательно увеличивает дефицит бюджета или сокращает профицит в краткосрочной перспективе, идея состоит в том, что за счет стимулирования большей экономической активности экономика в целом будет расширяться (отсюда и название), компенсируя краткосрочные дефициты долгосрочным экономическим ростом. . Это потому, что даже относительно ограниченный стимул, если его правильно нацелить, может иметь мультипликативный эффект по всей экономике.

Обратной стороной экспансионистской фискальной политики является сдерживающая фискальная политика , что предполагает повышение налогов или сокращение государственных расходов с целью притормозить экономический рост.



Какова цель расширяющей фискальной политики?

Согласно кейнсианской экономической теории, экспансионистская фискальная политика является одним из наиболее эффективных инструментов (наряду с экспансионистской денежно-кредитной политикой), которые правительства должны стимулировать экономической активности в периоды рецессии. В эти периоды совокупный спрос падает, поскольку предприятия и потребители сокращают свои расходы.

Если его не остановить, падение совокупного спроса может создать порочный круг, в котором слабый потребительский спрос заставляет предприятия вкладывать меньше средств, что еще больше снижает спрос и т. Д. Чтобы противостоять этому циклу, экспансионистская фискальная политика имеет два важных инструмента:

  1. Снижение налогов , независимо от того, принимают ли они форму общего снижения ставок или возвратных кредитов, вкладывают больше денег непосредственно в карманы потребителей.
  2. Увеличение государственных расходов , часто на общественных работах, чтобы повысить общий уровень занятости.

Обратите внимание, что в случае обоих вариантов основной целью экспансионистской фискальной политики является повышение спроса в экономике путем предоставления людям большего располагаемого дохода, как для стимулирования потребительских расходов, так и для инвестиций в бизнес.


Это отличается от экспансионистского денежно-кредитная политика , который полагается на выпуск облигаций и снижение процентных ставок, чтобы стимулировать кредитование со стороны банков и увеличить денежная масса .

Пол Кругман преподает экономику и общество Дайан фон Фюрстенберг преподает создание модного бренда Боб Вудворд преподает журналистские расследования Марк Джейкобс преподает дизайн одежды

Как реализуется фискальная политика расширения?

В Соединенных Штатах и ​​большинстве других развитых стран фискальная политика определяется исполнительной и / или законодательной ветвями власти. В США Конгресс устанавливает фискальную политику через федеральный бюджет а также ассигнования , который затем должен подписать президент.

Важно отметить, что, когда экономисты и политики говорят об увеличении расходов на экономику, они обычно говорят о дискреционные расходы — та часть федерального бюджета, которая еще не предназначена для таких программ, как Социальное обеспечение и Медикэр, как это предусмотрено законом. Он также обычно не включает расходы на оборону, которые составляют большую часть дискреционных расходов в США.

что означает персонификация на образном языке

Еще одна важная вещь, которую следует отметить, заключается в том, что правительства не всегда используют инструменты налогово-бюджетной политики, как задумано. Поскольку налогово-бюджетная политика, как правило, является прерогативой исполнительной и законодательной функций, она часто более субъективна с точки зрения политического влияния, чем денежно-кредитная политика, которой обычно занимаются центральные банки. Например, у политиков иногда возникает соблазн снизить налоги вне периода спада, чтобы поднять экономику, чтобы выиграть переизбрание, даже с риском спровоцировать цикл подъемов и спадов.

Мастер класс

Предлагается для вас

Онлайн-классы, которые проводят величайшие умы мира. Расширьте свои знания в этих категориях.

Пол Кругман

Преподает экономику и общество

Узнать больше Дайан фон Фюрстенберг

Обучает созданию модного бренда

как стать личным стилистом
Узнать больше Боб Вудворд

Преподает журналистские расследования

Узнать больше Marc Jacobs

Преподает дизайн одежды

Учить больше

Пример расширяющей фискальной политики: ARRA

В качестве относительно недавнего примера применения экспансионистской фискальной политики в действии взгляните на глобальную рецессию 2007–2009 годов. Спровоцированная серьезным финансовым кризисом рецессия привела к потере миллионов рабочих мест и резкому сокращению ВВП. В ответ Конгресс США и администрация Обамы приняли ряд мер по снижению налогов и расходов, известных под общим названием Закон о восстановлении и реинвестировании Америки (ARRA).

Компоненты ARRA представляют собой классический набор экспансионистских фискальных политик, включая:

  • Налоговые льготы для юридических и физических лиц (288 миллиардов долларов)
  • Бюджетные стимулы для органов государственного управления и местного самоуправления (144 миллиарда долларов)
  • Увеличение федеральных расходов (357 миллиардов долларов) на ряд федеральных программ, включая транспорт, инфраструктуру, повышение энергоэффективности, научные исследования и пособия по безработице.

Большинство аналитиков согласны с тем, что ARRA удалось повысить реальный ВВП и снизить уровень безработицы.

Узнайте больше об экономике и обществе в мастер-классе Пола Кругмана.


цели, виды, инструменты. Дискреционная политика и встроенные стабилизаторы

Фискальная политика представляет собой меры правительства по стабилизации экономики с помощью изменения величины доходов и (или) расходов государственного бюджета. Поэтому фискальную политику также называют бюджетно-налоговой политикой.

Целями фискальной политики как любой стабилизационной политики, направленной на сглаживание циклических колебаний экономики, являются:

  • обеспечение стабильного экономического роста;
  • обеспечение полной занятости трудовых ресурсов — решение проблемы безработицы;
  • обеспечение стабильного уровня цен — решение проблемы инфляции.

Инструментами фискальной политики выступают расходы и доходы государственного бюджета, а именно: государственные закупки; налоги; трансферты.

В зависимости от режима функционирования инструментов фискальной политики ее подразделяют на недискреционную и дискреционную политику. Недискреционную политику называют политикой «встроенных стабилизаторов». Данными стабилизаторами являются: прогрессивная система налогообложения, косвенные налоги, различные трансфертные пособия. При этом, размеры поступлений и выплат автоматически изменяются в случае изменения ситуации в экономике.

Дискреционная политика – это сознательное изменение налогов и правительственных расходов законодательной властью для обеспечения макроэкономической стабильности, достижения макроэкономических целей. Основными инструментами дискреционный фискальной политики являются:

  • изменение объема налоговых изъятий путем введения или отмены налогов или изменения налоговой ставки;
  • осуществление за счет средств государственного бюджета программ занятости, ставящих своей целью обеспечение занятости безработным;
  • реализация социальных программ, которые включают в себя выплату пособий по старости, инвалидности, пособий малоимущим семьям, расходы на образование и т.д. Эти программы позволяют поддерживать совокупный спрос и стабилизировать экономическое развитие, когда сокращаются доходы и обостряется нужда.

В зависимости от состояния экономики и стоящих перед правительством целей фискальная политика делится на:

  • стимулирующую, осуществляемую с целью преодоления спада и предполагающую увеличение государственных расходов и снижение налогов;
  • сдерживающую, призванную ограничить циклический подъем и предполагающую сокращение государственных расходов и увеличение налогов.

Подобно частным инвестициям правительственные расходы и налоги обладают множительным, мультипликационным эффектом.

При изменении правительственных расходов получается цепочка вторичных, третичных и т.п. потребительских расходов (безработный, получив от государства пособие, купил хлеб у фермера, фермер купил сапоги и т.д.), которые влекут за собой увеличение национального продукта. Мультипликатор государственных расходов показывает прирост валового национального продукта (ВНП) в результате приращения государственных расходов на единицу. Чем выше значение мультипликатора государственных расходов, тем более мощным средством регулирования национальной экономики является дискреционная фискальная политика.

Подобно государственным расходам, налоги также приводят к мультипликативному эффекту. Так, при проведении политики сдерживания увеличение налогов делает неизбежным уменьшение национального продукта. Но уменьшение потребления, совокупного спроса и ВНП произойдет на величину меньшую, чем увеличение налогов, поскольку налоговый мультипликатор равен отношению предельной склонности к потреблению к предельной склонности к сбережению. А в соответствии с основным психологическим законом Кейнса, если увеличиваются налоги, то сокращается не столько потребление, сколько сбережение (отказ от сбережений).

Таким образом, налоги оказывают менее сильное воздействие на совокупный спрос, чем государственные расходы.

Другие статьи по данной теме:

Фискальная политика, ее виды и инструменты — Студопедия

Налогово-бюджетная, или фискальная политика представляет собой одну из основных экономических функций государства. Сущность фискальной политики заключается в мероприятиях правительства по изменению государственных расходов и налогообложения с целью достижения устойчивых темпов нового качества экономического роста в условиях полной занятости и стабильности уровня цен. Инструментами фискальной политики выступают государственные расходы (правительственные закупки и трансфертные платежи) и налоги.

Различают экспансионистскую (стимулирующую) и рестриктивную (сдерживающую) фискальные политики.

Экспансионистская фискальная политика (фискальная экспансия) предполагает увеличение государственных расходов, снижение налогов либо сочетание этих мер. Краткосрочный эффект данной политики заключается в преодолении циклического спада производства. Долгосрочный результат может состоять в оживлении инвестиционной активности фирм и устойчивом росте совокупного предложения.

Рестриктивная фискальная политика (фискальная рестрикция) предполагает сокращение государственных расходов, увеличение налогов либо сочетание этих мер. Краткосрочный эффект в рассматриваемом случае состоит в определенной нейтрализации факторов инфляции со стороны совокупного спроса ценой сокращения занятости и даже возможного спада производства. Долгосрочный результат может состоять в стагфляции.

Государство проводит как дискреционную, так и недискреционную фискальную политику. Дискреционная фискальная политика представляет собой сознательное манипулирование правительством госудраственными расходами и налогами, с целью изменения уровня занятости, контроля над инфляцией и ускорения нового качества экономического роста. Недискреционная фискальная политика представляет собой автоматическое изменение величины правительственных расходов, налогов и сальдо государственного бюджета в результате циклических колебаний дохода.

Политика расширения – Финансовая энциклопедия

Что такое Политика расширения?

Экспансионистская или свободная политика – это форма макроэкономической политики, направленная на поощрение экономического роста. Экспансионистская политика может состоять либо из денежно-кредитной политики, либо из налогово-бюджетной политики (или их комбинации). Это часть общего политического предписания кейнсианской экономики , которое должно использоваться во время экономического спада и рецессии, чтобы сдерживать обратную сторону экономических циклов .

Ключевые моменты

  • Экспансионистская политика направлена ​​на стимулирование экономики за счет увеличения спроса посредством денежно-кредитных и фискальных стимулов.
  • Политика экспансии предназначена для предотвращения или смягчения экономических спадов и рецессий.
  • Несмотря на свою популярность, политика экспансии может повлечь за собой значительные затраты и риски, включая макроэкономические, микроэкономические и политэкономические вопросы.

Понимание политики расширения

Основная цель политики расширения – увеличить совокупный спрос, чтобы восполнить дефицит частного спроса. Он основан на идеях кейнсианской экономики, в частности, на идее о том, что основной причиной рецессии является дефицит совокупного спроса. Политика расширения предназначена для увеличения инвестиций в бизнес и потребительских расходов путем вливания денег в экономику либо за счет прямых государственных дефицитных расходов, либо за счет увеличения кредитования предприятий и потребителей.

С точки зрения налогово-бюджетной политики, правительство проводит политику расширения с помощью инструментов бюджетирования, которые обеспечивают людям больше денег. Увеличение расходов и сокращение налогов для создания бюджетного дефицита означает, что правительство вкладывает в экономику больше денег, чем выводит. Экспансионистская налогово-бюджетная политика включает снижение налогов, трансфертные платежи, скидки и увеличение государственных расходов на такие проекты, как улучшение инфраструктуры.

Например, он может увеличить дискреционные государственные расходы, вливая в экономику больше денег за счет государственных контрактов. Кроме того, это может снизить налоги и оставить больше денег в руках людей, которые затем продолжат тратить и инвестировать.

Экспансионистская денежно-кредитная политика работает за счет увеличения денежной массы быстрее, чем обычно, или снижения краткосрочных процентных ставок. Он вводится в действие центральными банками и осуществляется посредством операций на открытом рынке, резервных требований и установления процентных ставок. Федеральная резервная система США применяет политику расширения всякий раз, когда она снижает базовую ставку или учетную ставку по федеральным фондам, уменьшает обязательные резервы для банков или покупает казначейские облигации на открытом рынке . Количественное смягчение или количественное смягчение – еще одна форма экспансионистской денежно-кредитной политики.

Краткая справка

27 августа 2020 года Федеральная резервная система объявила, что больше не будет повышать процентные ставки из-за падения безработицы ниже определенного уровня, если инфляция останется низкой. Он также изменил свой целевой показатель инфляции на средний, что означает, что он позволит инфляции несколько выше целевого показателя в 2%, чтобы компенсировать периоды, когда она была ниже 2%.

Например, когда базовая ставка по федеральным фондам снижается, стоимость заимствования у центрального банка снижается, что дает банкам больший доступ к наличным деньгам, которые можно ссудить на рынке. Когда резервные требования снижаются, это позволяет банкам ссужать большую часть своего капитала потребителям и предприятиям. Когда центральный банк покупает долговые инструменты, он вкладывает капитал непосредственно в экономику.

Риски экспансионистской денежно-кредитной политики

Политика расширения – популярный инструмент для управления периодами низкого роста в бизнес-цикле, но она также сопряжена с рисками. Эти риски включают макроэкономические, микроэкономические и политэкономические проблемы.

Определение того, когда начинать экспансионистскую политику, что делать, а когда остановиться, требует сложного анализа и сопряжено со значительной неопределенностью. Слишком большое расширение может вызвать побочные эффекты, такие как высокая инфляция или перегрев экономики . Также существует временной лаг между тем, когда делается политический шаг, и тем, когда он действует в экономике.

Это делает своевременный анализ практически невозможным даже для самых опытных экономистов. Благоразумные руководители центральных банков и законодатели должны знать, когда остановить рост денежной массы или даже изменить курс и перейти к политике сдерживания , которая будет включать в себя шаги, противоположные политике расширения, такие как повышение процентных ставок.

Даже в идеальных условиях экспансионистская фискальная и денежно-кредитная политика рискует создать микроэкономические перекосы в экономике. Простые экономические модели часто изображают эффекты экспансионистской политики как нейтральные по отношению к структуре экономики, как если бы деньги, вводимые в экономику, распределялись по экономике равномерно и мгновенно.

На практике и денежно-кредитная, и фискальная политика работают путем распределения новых денег между отдельными лицами, предприятиями и отраслями промышленности, которые затем тратят и направляют новые деньги в остальную экономику. Это означает, что вместо единообразного повышения совокупного спроса это означает, что политика экспансии всегда предполагает эффективную передачу покупательной способности и богатства от более ранних получателей к более поздним получателям новых денег.

Кроме того, как и любая государственная политика, экспансионистская политика потенциально уязвима для информационных и стимулирующих проблем. Распределение денег, вложенных в экономику в результате политики экспансии, очевидно, может быть связано с политическими соображениями. Такие проблемы, как получение ренты и проблемы принципала-агента, легко возникают всякий раз, когда выпадают крупные суммы государственных денег. И по определению экспансионистская политика, будь то фискальная или денежно-кредитная, предполагает распределение крупных сумм государственных денег.

Примеры политики расширения

Важным примером политики расширения является реакция на Закон о восстановлении и реинвестировании Америки и несколько раундов количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США. Американские политики потратили и ссудили экономике США триллионы долларов, чтобы поддержать внутренний совокупный спрос и поддержать финансовую систему .

В более свежем примере снижение цен на нефть с 2014 по второй квартал 2016 года привело к замедлению экономического роста во многих странах. Канада особенно сильно пострадала в первой половине 2016 года, когда почти треть всей ее экономики приходилась на энергетический сектор. Это привело к снижению прибыли банков, что сделало канадские банки уязвимыми для банкротства.

Чтобы бороться с такими низкими ценами на нефть, Канада провела экспансионистскую денежно-кредитную политику, снизив процентные ставки внутри страны. Экспансионистская политика была направлена ​​на стимулирование экономического роста внутри страны. Однако эта политика также означала снижение чистой процентной маржи для канадских банков, что привело к сокращению прибыли банков.

Бюджетная политика: определение, виды, инструменты

Определение: фискальная (или бюджетная) политика подразумевает регулирование государственных расходов и системы налогообложения, которые влияют на экономику. Избранные должностные лица должны координировать свою политику с целью обеспечения здорового экономического роста. Обычно они этого не делают. Почему? Налогово-бюджетная политика отражает приоритеты отдельных личностей, которые сосредоточены на потребностях своих избирателей. Может наблюдаться ситуация, когда интересы круга лиц идут наперекор с национальными экономическими приоритетами. В результате, фискальная политика горячо обсуждается органами власти, будь то на федеральном или муниципальном уровне.

 

Одним из факторов, который помогает определить экономическое направление страны, является фискальная политика. Правительство использует фискальную политику для влияния на экономику путем корректировки уровней доходов и расходов. В Соединенных Штатах как исполнительная, так и законодательная ветви власти определяют фискальную политику.

 

 

Теория Джона Мейнарда Кейнса

 

Бюджетная политика основана на теориях британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса, где говорится, что увеличение или уменьшение уровней доходов (то есть поступление налоговых платежей) и расходов (издержек правительства) влияет на инфляцию, занятость населения и поток денежной массы через экономическую систему. Бюджетная политика часто используется в сочетании с денежно-кредитной (монетарной) политикой, которую в Соединенных Штатах Америки устанавливает Федеральная резервная система (в России – Центральный банк), что позволяет в теории более эффективно влиять на экономическое развитие и достигать экономических целей.

 

 

Инструменты фискальной политики

 

Двумя основными инструментами фискальной политики являются налоги и расходы. Налоги оказывают влияние на экономику, определяя, сколько денег правительству следует выделить на различные отрасли, и каковы должны быть расходы и доходы граждан государства. Например, если правительство пытается стимулировать расходы среди потребителей, оно может снизить налоги. Сокращение налогов предоставляет семьям дополнительные средства, которые, правительство надеется, они потратят на приобретение большего количества товаров и услуг, тем самым стимулируя экономику в целом.

 

Расходы правительства – инструмент фискальной политики, позволяющий направлять государственные средства для поддержания и стимулирования отдельных секторов экономики. Те отрасли, которые получают государственные средства (нефтегазовый сектор в России), как и в случае с налогами правительство надеется, будут активно расходовать их на товары и услуги других отраслей. Главный принцип заключается в поиске правильного баланса между налогами и бюджетными расходами, чтобы экономика могла расширяться и развиваться без массового роста долговой нагрузки. До Великой депрессии в 1920-е годы правительство США правительство практически не принимало участие в экономической жизни страны.  Впоследствии правительство США решило, что ему необходимо играть более значительную роль в определении направления экономики.

 

 

Виды фискальной политики

 

Существует 2 основных типа фискальной политики: экспансионистская и сдерживающая. 1) Экспансионистская фискальная политика призвана стимулировать экономику. Чаще всего используется во время рецессии при высоком уровне безработицы, падении производства, снижении потребления. Экспансионистская политика предполагает, что правительство тратит больше денег, снижает налоги или и то, и другое одновременно. Цель состоит в том, чтобы направить больше средств в руки потребителей, чтобы повысить потребление и стимулировать деловую активность. 2) Сдерживающая фискальная политика используется для замедления экономического роста, например, когда инфляция растет слишком быстро. В противоположность экспансионистской фискальной политике, сдерживающая фискальная политика характеризуется повышением налогов и сокращением расходов.

 

 

В чем различие между фискальной и монетарной политиками?

 

Монетарная (денежно-кредитная) политика и фискальная политика относятся к двум наиболее широко признанным инструментам, используемым для влияния на экономическую деятельность страны. Монетарная в первую очередь касается управления процентными ставками и общей суммой денежных средств в обращении и обычно осуществляется центральными банками, такими как Федеральной резервной системой в США или ЕЦБ в Европе. Как правило, регулятор в лице ЦБ является независимым учреждением, которое напрямую не поддается влиянию правительства.

 

Бюджетная политика – это коллективный термин, касающийся налогообложения и расходов правительств. В большинстве стран национальная финансовая политика определяется исполнительной и законодательной ветвями власти.

 

Определение политики расширения

Что такое экспансионистская политика?

Экспансионистская или свободная политика — это форма макроэкономической политики, направленная на поощрение экономического роста. Экспансионистская политика может состоять либо из денежно-кредитной политики, либо из фискальной политики (или их комбинации). Это часть общего политического рецепта кейнсианской экономики, который следует использовать во время экономического спада и рецессии, чтобы смягчить отрицательную сторону экономических циклов.

Ключевые выводы

  • Экспансионистская политика направлена ​​на стимулирование экономики за счет увеличения спроса посредством монетарных и фискальных стимулов.
  • Экспансионистская политика предназначена для предотвращения или смягчения экономических спадов и рецессий.
  • Несмотря на свою популярность, экспансионистская политика может быть сопряжена со значительными затратами и рисками, включая макроэкономические, микроэкономические и политико-экономические вопросы.

Понимание политики расширения

Основная цель экспансионистской политики состоит в том, чтобы увеличить совокупный спрос, чтобы компенсировать дефицит частного спроса. Он основан на идеях кейнсианской экономики, в частности на идее о том, что основной причиной рецессий является дефицит совокупного спроса.Экспансионистская политика предназначена для увеличения инвестиций в бизнес и потребительских расходов за счет вливания денег в экономику либо за счет прямых государственных расходов на дефицит, либо за счет увеличения кредитования предприятий и потребителей.

С точки зрения налогово-бюджетной политики правительство проводит политику расширения с помощью инструментов составления бюджета, которые обеспечивают людей большим количеством денег. Увеличение расходов и снижение налогов для создания бюджетного дефицита означает, что правительство вкладывает в экономику больше денег, чем забирает.Экспансионистская фискальная политика включает снижение налогов, трансфертные платежи, скидки и увеличение государственных расходов на такие проекты, как улучшение инфраструктуры.

Например, это может увеличить дискреционные государственные расходы, вливая в экономику больше денег за счет государственных контрактов. Кроме того, это может снизить налоги и оставить большую сумму денег в руках людей, которые затем будут тратить и инвестировать.

Экспансионистская денежно-кредитная политика работает, увеличивая денежную массу быстрее, чем обычно, или снижая краткосрочные процентные ставки.Он вводится в действие центральными банками и осуществляется посредством операций на открытом рынке, резервных требований и установления процентных ставок. Федеральная резервная система США применяет экспансионистскую политику всякий раз, когда она снижает базовую ставку по федеральным фондам или учетную ставку, уменьшает обязательные резервы для банков или покупает казначейские облигации на открытом рынке. Количественное смягчение, или QE, является еще одной формой экспансионистской денежно-кредитной политики.

27 августа 2020 года Федеральная резервная система объявила, что больше не будет повышать процентные ставки из-за падения безработицы ниже определенного уровня, если инфляция останется низкой.Он также изменил целевой показатель инфляции на средний, а это означает, что он позволит инфляции подняться несколько выше целевого уровня в 2%, чтобы компенсировать периоды, когда она была ниже 2%.

Например, когда эталонная ставка по федеральным фондам снижается, стоимость заимствования у центрального банка снижается, что дает банкам более широкий доступ к наличным деньгам, которые можно ссудить на рынке. Когда резервные требования снижаются, это позволяет банкам ссужать большую часть своего капитала потребителям и предприятиям. Когда центральный банк покупает долговые инструменты, он вливает капитал непосредственно в экономику.

Риски экспансионистской денежно-кредитной политики

Экспансионистская политика является популярным инструментом для управления периодами низкого роста в бизнес-цикле, но она также сопряжена с рисками. Эти риски включают макроэкономические, микроэкономические и политэкономические вопросы.

Оценка того, когда начинать экспансионистскую политику, сколько делать и когда остановиться, требует сложного анализа и сопряжена с существенными неопределенностями. Слишком большое расширение может вызвать побочные эффекты, такие как высокая инфляция или перегрев экономики.Существует также временной лаг между тем, когда делается политический шаг, и тем, когда он действует в экономике.

Это делает ежеминутный анализ почти невозможным даже для самых опытных экономистов. Предусмотрительные центральные банки и законодатели должны знать, когда следует остановить рост денежной массы или даже изменить курс и переключиться на политику сокращения, что предполагает принятие шагов, противоположных политике расширения, таких как повышение процентных ставок.

Даже в идеальных условиях экспансионистская фискальная и денежно-кредитная политика рискуют вызвать микроэкономические перекосы в экономике.Простые экономические модели часто изображают последствия экспансионистской политики как нейтральные по отношению к структуре экономики, как если бы деньги, вливаемые в экономику, распределялись равномерно и мгновенно по всей экономике.

На практике и денежно-кредитная, и налогово-бюджетная политика действуют путем распределения новых денег среди конкретных лиц, предприятий и отраслей, которые затем тратят и распространяют новые деньги среди остальной части экономики. Вместо равномерного увеличения совокупного спроса это означает, что экспансионистская политика всегда предполагает эффективную передачу покупательной способности и богатства от более ранних получателей к более поздним получателям новых денег.

Кроме того, как и любая государственная политика, экспансионистская политика потенциально уязвима для проблем с информацией и стимулами. Очевидно, что распределение денег, вливаемых в экономику экспансионистской политикой, может быть связано с политическими соображениями. Такие проблемы, как погоня за рентой и проблемы принципала-агента, легко возникают всякий раз, когда большие суммы государственных денег разыгрываются. И по определению экспансионистская политика, будь то фискальная или денежная, предполагает распределение больших сумм государственных денег.

Примеры политики расширения

Важным примером экспансионистской политики является реакция после финансового кризиса 2008 года, когда центральные банки по всему миру снизили процентные ставки почти до нуля и провели крупные программы стимулирования расходов. В Соединенных Штатах это включало Закон о восстановлении и реинвестировании Америки и несколько раундов количественного смягчения Федеральной резервной системы США. Американские политики потратили и одолжили триллионы долларов в экономику США, чтобы поддержать внутренний совокупный спрос и поддержать финансовую систему.

В более свежем примере снижение цен на нефть с 2014 по второй квартал 2016 года привело к замедлению экономики многих стран. Канада особенно сильно пострадала в первой половине 2016 года, когда почти треть всей ее экономики приходится на энергетический сектор. Это привело к снижению прибыли банков, что сделало канадские банки уязвимыми к банкротству.

Чтобы бороться с этими низкими ценами на нефть, Канада провела экспансионистскую денежно-кредитную политику, снизив процентные ставки внутри страны. Экспансионистская политика была направлена ​​на ускорение экономического роста внутри страны.Однако эта политика также означала снижение чистой процентной маржи канадских банков, что привело к сокращению прибыли банков.

Экспансионистская фискальная политика: определение, примеры

Экспансионистская налогово-бюджетная политика – это когда правительство расширяет денежную массу в экономике, используя бюджетные инструменты либо для увеличения расходов, либо для снижения налогов, что дает потребителям и предприятиям больше денег для трат.

В Соединенных Штатах президент влияет на процесс, но Конгресс должен разрабатывать и принимать законопроекты.Конгресс имеет два типа расходов. Во-первых, через ежегодный процесс выставления счетов по дискреционным расходам. Это также может увеличить выплаты пособий в обязательных программах, что более сложно, поскольку для его принятия требуется большинство в 60 голосов в Сенате. Крупнейшими обязательными программами являются Social Security, Medicare и программы социального обеспечения. Иногда эти платежи называют трансфертными платежами, потому что они перераспределяют средства от налогоплательщиков к целевым демографическим группам.

Конгресс также должен принять закон, если он хочет снизить налоги.Существует много типов налоговых сокращений, включая налоги на доход, прирост капитала, дивиденды, малый бизнес, фонд заработной платы и корпоративные налоги.

Цель экспансионистской фискальной политики

Цель экспансионистской налогово-бюджетной политики состоит в том, чтобы ускорить рост до здорового экономического уровня, который необходим во время фазы сокращения делового цикла. Правительство хочет сократить безработицу, повысить потребительский спрос и избежать рецессии. Если рецессия уже произошла, то она стремится положить конец рецессии и предотвратить депрессию.

Как работает экспансионистская фискальная политика

Используя субсидии, трансфертные платежи (включая программы социального обеспечения) и снижение подоходного налога, экспансионистская налогово-бюджетная политика дает потребителям больше денег, чтобы повысить их покупательную способность. Это также снижает безработицу за счет заключения общественных работ или найма новых государственных служащих, что увеличивает спрос и стимулирует потребительские расходы, которые движут почти 70 % экономики. Остальные три компонента валового внутреннего продукта – это государственные расходы, чистый экспорт и инвестиции в бизнес.

Снижение корпоративного налога дает больше денег в руки предприятий, которые, как надеется правительство, будут направлены на новые инвестиции и увеличение занятости. Таким образом, снижение налогов создает рабочие места, но если у компании уже достаточно денег, она может использовать снижение для выкупа акций или покупки новых компаний. Теория экономики со стороны предложения рекомендует снизить корпоративные налоги вместо подоходного налога и выступает за снижение налога на прирост капитала для увеличения инвестиций в бизнес. Но кривая Лаффера утверждает, что этот тип просачивающейся экономики работает только в том случае, если налоговые ставки уже составляют 50 % или выше.

Примеры экспансионистской фискальной политики

Администрация Трампа использовала экспансионистскую политику с Законом о сокращении налогов и рабочих мест, а также увеличила дискреционные расходы, особенно на оборону.

Администрация Обамы использовала экспансионистскую политику с Законом о стимулировании экономики. Закон о восстановлении и реинвестировании Америки сократил налоги, расширил пособия по безработице и финансировал проекты общественных работ. Закон, принятый в 2009 году, был призван стимулировать слабеющую экономику и стоил 787 миллиардов долларов в виде снижения налогов и государственных расходов.Все это произошло, когда налоговые поступления упали из-за финансового кризиса 2008 года.

Администрация Буша использовала экспансивную налогово-бюджетную политику, чтобы положить конец рецессии 2001 года и сократить подоходный налог с помощью Закона об экономическом росте и налоговых льготах, в соответствии с которым налоговые льготы рассылались по почте. К сожалению, террористические атаки 11 сентября вернули экономику к спаду. Буш начал войну с терроризмом и снизил налоги для бизнеса в 2003 году, приняв Закон о согласовании налоговых льгот для рабочих мест и роста. К 2004 году экономика была в хорошем состоянии, безработица составляла всего 5 человек.4%.

Президент Джон Ф. Кеннеди использовал экспансионистскую политику, чтобы вывести экономику из рецессии 1960 года. Он пообещал поддерживать политику до тех пор, пока рецессия не закончится, независимо от влияния на долг.

Президент Франклин Д. Рузвельт использовал экспансионистскую политику, чтобы положить конец Великой депрессии. Сначала это сработало, но затем Рузвельт сократил новый курс расходов, чтобы сохранить сбалансированный бюджет, что позволило Депрессии вновь возникнуть в 1932 году. Рузвельт вернулся к финансовой экспансии, чтобы подготовиться ко Второй мировой войне.

Плюсы политики расширения

Экспансионистская фискальная политика работает быстро, если она проводится правильно. Например, государственные расходы должны быть направлены на наем рабочих, что немедленно создает рабочие места и снижает безработицу. Снижение налогов может дать деньги в руки потребителей, если правительство сможет сразу же выслать чеки со скидкой. Самый быстрый способ — увеличить пособие по безработице. Безработные, скорее всего, тратят каждый доллар, который они получают, в то время как люди с более высокими доходами, скорее всего, используют снижение налогов для сбережений или инвестиций, что не способствует развитию экономики.

Самое главное, экспансионистская фискальная политика восстанавливает доверие потребителей и бизнеса. Они считают, что правительство предпримет необходимые шаги, чтобы положить конец рецессии, что крайне важно для них, чтобы снова начать тратить. Без доверия к этому руководству все бы засунули свои деньги под матрац.

Минусы экспансионистской политики

Главный недостаток заключается в том, что снижение налогов снижает государственные доходы, что может привести к дефициту бюджета, который добавляется к долгу. Хотя отмена снижения налогов часто является непопулярным политическим ходом, это необходимо сделать, когда экономика восстановится, чтобы погасить долг. В противном случае он вырастет до неприемлемого уровня. Министерство финансов печатает бумажные деньги и чеканит монеты. Федеральная резервная система управляет денежно-кредитной политикой, чтобы не допустить выхода долга из-под контроля. Государственный долг приближается к 23 триллионам долларов — это больше, чем страна производит за год. Когда отношение долга к ВВП превышает 100 %, инвесторы беспокоятся, покупают меньше облигаций и повышают процентные ставки. Все это может замедлить экономический рост.

Политики часто используют экспансионистскую фискальную политику по причинам, отличным от ее реальной цели. Например, они могут снизить налоги, чтобы стать более популярными среди избирателей перед выборами. Это опасно, потому что это создает пузыри активов, и когда пузырь лопается, вы получаете спад. Это называется циклом подъема и спада.

Экспансионистская фискальная политика против сдерживающей

Экспансионистская политика используется чаще, чем противоположная ей сдерживающая налогово-бюджетная политика.Избирателям нравятся как снижение налогов, так и дополнительные льготы, и в результате политики, использующие экспансионистскую политику, обычно вызывают больше симпатии. Государственные и местные органы власти в Соединенных Штатах имеют сбалансированные законы о бюджете; они не могут тратить больше, чем получают в виде налогов. Это хорошая дисциплина, но она также снижает способность законодателей стимулировать экономический рост в условиях рецессии. Если у них нет профицита, им приходится сокращать расходы, когда налоговые поступления снижаются. В этом сценарии сокращение расходов усугубляет рецессию.

Экспансионистская денежно-кредитная политика

Экспансионистская денежно-кредитная политика — это когда центральный банк страны увеличивает денежную массу, и этот метод работает быстрее, чем фискальная политика. Федеральная резервная система может быстро проголосовать за повышение или понижение ставок по федеральным фондам на своих регулярных заседаниях Федерального комитета по открытым рынкам, но может потребоваться около шести месяцев, чтобы эффект распространился по всей экономике. ФРС также может проводить сдерживающую денежно-кредитную политику, чтобы повышать ставки и предотвращать инфляцию.

Экспансионистская и сдерживающая фискальная политика

Цели обучения

  • Объясните, как экспансионистская фискальная политика может увеличить совокупный спрос и стимулировать экономику
  • Объясните, как ограничительная налогово-бюджетная политика может снизить совокупный спрос и вызвать депрессию в экономике

Фискальная политика

Фискальная политика – это использование государственных расходов и налоговой политики для влияния на траекторию развития экономики во времени. Автоматические стабилизаторы, о которых мы узнали в предыдущем разделе, являются пассивным типом налогово-бюджетной политики, поскольку после создания системы Конгрессу не нужно предпринимать никаких дальнейших действий.С другой стороны, дискреционная фискальная политика   — это активная налогово-бюджетная политика, в которой используются расширяющие или ограничивающие меры для ускорения или замедления экономики.

Экспансионистская фискальная политика   происходит, когда   Конгресс принимает меры по снижению налоговых ставок или увеличению государственных расходов, сдвигая кривую совокупного спроса вправо. Запретительная фискальная политика возникает, когда Конгресс повышает ставки налогов или сокращает государственные расходы, сдвигая совокупный спрос влево.

На рис. 1 используется диаграмма совокупного спроса/совокупного предложения, иллюстрирующая здоровую, растущую экономику. Исходное равновесие возникает в точке E 0 , на пересечении кривой совокупного спроса AD 0 и кривой совокупного предложения AS 0 , при уровне выпуска 200 и уровне цен 90.

Год спустя совокупное предложение сместилось вправо на AS 1 в процессе долгосрочного экономического роста, а совокупный спрос также сместился вправо на AD 1 , удерживая экономику на новом уровне. потенциального ВВП.Новое равновесие (E 1 ) находится на уровне выпуска 206 и уровне цен 92. Еще год спустя совокупное предложение снова сместилось вправо, теперь к AS 2 , а совокупный спрос сместился вправо как ну до 2 н.э. Теперь равновесие равно E 2 , с уровнем выпуска 212 и уровнем цен 94. Короче говоря, на рисунке показана экономика, которая стабильно растет из года в год, производя каждый год свой потенциальный ВВП, с лишь небольшой инфляцией. повышается уровень цен.

Рисунок 1. Здоровая, растущая экономика. В этой хорошо функционирующей экономике каждый год совокупное предложение и совокупный спрос сдвигаются вправо, так что экономика переходит от равновесия E 0 к E 1 и к E 2 . Каждый год экономика производит при потенциальном ВВП лишь с небольшим инфляционным ростом уровня цен. Но если совокупный спрос не сдвинется плавно вправо и не будет соответствовать увеличению совокупного предложения, может развиться рост с дефляцией.

Однако в реальном мире совокупный спрос и совокупное предложение не всегда четко меняются вместе, особенно в течение коротких периодов времени. Совокупный спрос может не расти так же быстро, как совокупное предложение, или даже снижаться, вызывая рецессию. Это может быть вызвано рядом возможных причин: домохозяйства начинают нерешительно относиться к потреблению; фирмы решают не инвестировать столько; или, возможно, спрос со стороны других стран на экспорт уменьшается. Например, инвестиции частных фирм в физический капитал в США.Экономика Южной Америки процветала в конце 1990-х годов, увеличившись с 14,1% ВВП в 1993 году до 17,2% в 2000 году, а затем снова упала до 15,2% к 2002 году. И наоборот, увеличение совокупного спроса может опережать увеличение совокупного предложения, вызывая рост инфляции. в уровне цен. Деловые циклы рецессии и бума являются следствием сдвигов в совокупном предложении и совокупном спросе. Когда это происходит, правительство может решить использовать фискальную политику для устранения этой разницы.

Экспансионистская фискальная политика

Экспансионистская фискальная политика увеличивает уровень совокупного спроса либо за счет увеличения государственных расходов, либо за счет снижения налогов.Экспансионистская политика может сделать это:

  1. увеличение потребления за счет увеличения располагаемого дохода за счет сокращения подоходного налога или налога на заработную плату;
  2. увеличение инвестиций за счет увеличения прибыли после уплаты налогов за счет снижения налогов на бизнес; и
  3. увеличение государственных закупок за счет увеличения расходов федерального правительства на конечные товары и услуги и увеличения федеральных субсидий правительствам штатов и местным органам власти для увеличения их расходов на конечные товары и услуги.

Сдерживающая фискальная политика делает обратное: она снижает уровень совокупного спроса за счет снижения потребления, уменьшения инвестиций и сокращения государственных расходов либо за счет сокращения государственных расходов, либо за счет увеличения налогов. Модель совокупного спроса/совокупного предложения полезна для оценки того, является ли уместной экспансионистская или сдерживающая налогово-бюджетная политика.

Сначала рассмотрим ситуацию на рис. 2, которая аналогична экономике США во время рецессии 2008–2009 гг.Пересечение совокупного спроса (AD 0 ) и совокупного предложения (AS 0 ) происходит ниже уровня потенциального ВВП. В равновесии (E 0 ) происходит спад и рост безработицы. (На рисунке используется восходящая кривая AS, связанная с кейнсианским экономическим подходом, а не вертикальная кривая AS, связанная с неоклассическим подходом, потому что мы сосредоточены на макроэкономической политике в краткосрочном бизнес-цикле, а не в долгосрочной перспективе.) В этом случае экспансионистская фискальная политика с использованием снижения налогов или увеличения государственных расходов может сместить совокупный спрос на AD 1 , ближе к уровню выпуска при полной занятости. Кроме того, уровень цен снова поднимется до уровня P 1 , связанного с потенциальным ВВП.

Рисунок 2. Экспансионистская фискальная политика. Исходное равновесие (E 0 ) представляет собой рецессию, происходящую при объеме выпуска (Yr) ниже потенциального ВВП. Однако сдвиг совокупного спроса с 0 н.э. на 1 н.э., вызванный экспансионистской налогово-бюджетной политикой, может привести экономику к новому равновесному выпуску Е 1 на уровне потенциального ВВП.Поскольку экономика изначально производила ниже потенциального ВВП, любое инфляционное повышение уровня цен с 0 до 1 должно быть относительно небольшим.

Должно ли правительство использовать снижение налогов или увеличение расходов, или сочетание того и другого, для проведения экспансионистской налогово-бюджетной политики? После Великой рецессии 2008–2009 годов государственные расходы США выросли с 19,6% ВВП в 2007 году до 24,6% в 2009 году, а налоговые поступления снизились с 18,5% ВВП в 2007 году до 14.8% в 2009 г.

Этот очень большой бюджетный дефицит был вызван комбинацией автоматических стабилизаторов и дискреционной фискальной политики. Великая рецессия означала снижение экономической активности, приносящей налоги, что привело к срабатыванию автоматических стабилизаторов, снижающих налоги. Большинство экономистов, даже тех, кто обеспокоен возможной моделью устойчиво высокого бюджетного дефицита, гораздо меньше беспокоит или даже вполне поддерживает увеличение бюджетного дефицита в краткосрочной перспективе нескольких лет во время и сразу после серьезной рецессии.

Политика экспансионистской фискальной политики

Выбор между использованием инструментов налогообложения или расходов часто имеет политический оттенок. В целом консерваторы и республиканцы предпочитают, чтобы экспансионистская фискальная политика осуществлялась за счет снижения налогов, в то время как либералы и демократы предпочитают, чтобы экспансионистская фискальная политика осуществлялась за счет увеличения расходов. По данным Бюджетного управления Конгресса, в начале 2009 года администрация Обамы и Конгресс приняли экспансионистскую политику на сумму 830 миллиардов долларов, включающую как снижение налогов, так и увеличение государственных расходов.Однако правительства штатов и местные органы власти, чьи бюджеты также сильно пострадали от рецессии, начали сокращать свои расходы — политика, которая компенсировала экспансионистскую политику федерального правительства.

Конфликт по поводу того, какой инструмент политики использовать, может разочаровать тех, кто хочет разделить экономику на «либеральную» или «консервативную» или кто хочет использовать экономические модели для аргументации против своих политических оппонентов. Но модель AD-AS может использоваться как сторонниками меньшего правительства, которые стремятся сократить налоги и государственные расходы, так и сторонниками более крупного правительства, которые стремятся повысить налоги и государственные расходы.Экономические исследования конкретных программ налогообложения и расходов могут помочь в принятии обоснованных решений о том, следует ли изменять налоги или расходы и каким образом. В конечном счете, решения о том, использовать ли налоговые или расходные механизмы для реализации макроэкономической политики, являются отчасти политическим решением, а не чисто экономическим.

Смотри

Посмотрите выбранный клип из этого видео, чтобы узнать больше о том, как правительство может проводить фискальную политику.

Вы можете просмотреть стенограмму «Макроса: Модуль 3.1 — Виды фискальной политики» здесь (откроется в новом окне).

Заемная фискальная политика

Фискальная политика также может быть использована для замедления перегрева экономики. Предположим, что макроравновесие наступает при уровне ВВП выше потенциального, как показано на рисунке 3. Пересечение совокупного спроса (AD 0 ) и совокупного предложения (AS 0 ) происходит при равновесии E 0.  В этой ситуации сдерживающая налогово-бюджетная политика, включающая сокращение федеральных расходов или повышение налогов, может помочь снизить повышательное давление на уровень цен, сдвинув совокупный спрос влево, к AD 1 , и заставив новое равновесие E 1 находиться на уровне потенциального ВВП. .

Рисунок 3. Сдерживающая фискальная политика. Экономика начинается с равновесного объема выпуска Yr, который превышает потенциальный ВВП. Чрезвычайно высокий уровень совокупного спроса вызовет инфляционный рост уровня цен. Сокращающая налогово-бюджетная политика может сместить совокупный спрос вниз с 0 н.э. до 1 н.э., что приведет к новому равновесному выпуску E 1 , который достигается при потенциальном ВВП.

Опять же, модель AD-AS не диктует, как следует проводить эту ограничительную налогово-бюджетную политику.Некоторые могут предпочесть сокращение расходов; другие могут предпочесть повышение налогов; третьи могут сказать, что это зависит от конкретной ситуации. Модель лишь утверждает, что в этой ситуации совокупный спрос необходимо сократить.

Глоссарий

автоматические стабилизаторы:
правила налогообложения и расходов, которые имеют эффект замедления темпов снижения совокупного спроса, когда экономика замедляется, и сдерживания совокупного спроса, когда экономика ускоряется, без каких-либо дополнительных изменений в законодательстве
сдерживающая фискальная политика:
налогово-бюджетная политика, снижающая уровень совокупного спроса либо за счет сокращения государственных расходов, либо за счет повышения налогов
дискреционная фискальная политика:
правительство принимает новый закон, который прямо изменяет общие налоговые ставки или уровни расходов с целью повлиять на уровень или общую экономическую активность
экспансионистская фискальная политика:
налогово-бюджетная политика, повышающая уровень совокупного спроса либо за счет увеличения государственных расходов, либо за счет снижения налогов

Поддержите!

У вас есть идеи по улучшению этого контента? Мы будем признательны за ваш вклад.

Улучшить эту страницуПодробнее

Экспансионистская фискальная политика (примеры и результаты)

Правительства используют два типа экспансионистской фискальной политики – снижение налогов и увеличение государственных расходов. Среди них есть несколько методов и приемов, которые по-разному используются для расширения экономики. Например, правительство могло бы снизить налоги с продаж, чтобы стимулировать расходы, или оно могло бы снизить подоходный налог, чтобы потенциально стимулировать сбережения.

Если вы можете себе представить налог, то он является частью фискальной политики.Экспансионистская фискальная политика просто направлена ​​на снижение налогообложения. Таким образом, это могут быть более низкие налоги с продаж, более низкие налоги на прибыль или более низкие налоги на наследство — даже с учетом косвенных налогов, таких как тарифы.

С учетом сказанного давайте теперь рассмотрим пять основных областей, в которых правительства могут снизить налоги и проводить экспансионистскую фискальную политику: не работают такие как пенсионеры.Тем не менее, подавляющее большинство населения выиграет, тем самым повысив свой располагаемый доход. Это повысит совокупный спрос, но его степень будет зависеть от предельной склонности стран к потреблению. При этом подоходный налог является крупнейшим источником доходов, поэтому любое его снижение существенно повлияет на дефицит бюджета.

Незначительный налог по сравнению с другими – его снижение пойдет на пользу состоятельным землевладельцам. Маловероятно, что они принесут пользу экономике в целом так же успешно, как некоторые другие инструменты.Выгоды в основном достанутся более богатым домохозяйствам с более высокой предельной склонностью к сбережениям, что не позволит повысить совокупный спрос в краткосрочной перспективе.

Еще один дорогостоящий фискальный инструмент, который увеличит дефицит бюджета. Больше всего поможет бедным, поскольку они тратят наибольшую часть своего дохода. Это, скорее всего, будет стимулировать экономику, если снижение налогов приведет к снижению цен.

Более политический, чем другие налоги – высокие тарифы, скорее всего, ответят взаимностью за границей.Снижая тарифы, он побуждает другие страны также снижать свои тарифы. В свою очередь, это удешевляет поступающие товары и может создать новый рынок для отечественных поставщиков. С точки зрения экономической эффективности, это, вероятно, лучший подход.

Еще одна политически чувствительная сфера, так как сокращения считаются подарком богатым. Возможно, это та область, где стоимость сокращений может варьироваться. Например, мы можем увидеть увеличение доходов от сокращений; как мы сделали в Великобритании после сокращений в 2011, 2012 и 2013 годах.Они могут быть эффективными, если предприятия ответят более высокими уровнями инвестиций в экономику.

Экспансионистская фискальная политика часто связана с увеличением государственных расходов. На самом деле, многие кейнсианские экономисты предпочитают его более низким уровням налогообложения. Аргумент состоит в том, что более низкие налоги дают потребителям больше денег, но не означают, что они будут их тратить. Тем не менее, увеличение государственных расходов гарантированно стимулирует совокупный спрос, поскольку оно дает работу людям и передает деньги в руки тех, у кого их нет или мало.

С политической точки зрения у такого подхода есть свои преимущества. В то время как снижение налогов обеспечивает политический капитал в краткосрочной перспективе, возникают трудности с его повторным увеличением.

Давайте теперь рассмотрим основные области, в которых правительства увеличивают расходы, и их последствия:

Большинство инфраструктурных проектов создадут определенный уровень занятости, особенно в строительстве, которое создает рабочие места и обеспечивает этим работникам заработную плату. В свою очередь, у них есть больше денег, которые они могут потратить в экономике в целом.Если правительство будет расходовать разумно, оно может повысить эффективность экономики в целом, но какой эффект это окажет?

Как и все государственные расходы, они могут оказать пагубное влияние на экономику в долгосрочной перспективе, поскольку вытесняют частные инвестиции. Например, инвестиции в инфраструктуру особенно сокращают занятость в частном секторе. Например, строители, которые должны были заниматься частными инфраструктурными проектами, теперь занимаются государственными проектами.В свою очередь, эта дополнительная конкуренция делает частные инфраструктурные проекты более дорогими.

Один из крупнейших государственных расходов. В периоды рецессии это, естественно, увеличивается, так как выплачивается больше пособий по безработице. Так что есть аргумент, что мы можем считать это естественной экспансионистской политикой. При этом миллионы выиграют от такой системы безопасности, особенно люди с ограниченными возможностями, которым может быть дарована лучшая жизнь, если будут предоставлены дополнительные средства.

С учетом сказанного, увеличение расходов на социальное обеспечение имеет свои недостатки.Например, есть аргумент, что это создает большую зависимость от системы, а это означает, что люди застревают на социальном обеспечении. В некоторых случаях выгоднее остаться без работы, чем устроиться на низкоквалифицированную работу. В то же время это выгодно предприятиям, которые могут платить работникам меньше, чем в обычных условиях.

Выгоды от увеличения расходов на образование не обязательно поддаются количественной оценке. Обычно мы можем предположить, что чем больше расходов, тем лучше результаты, но это не всегда так.Несмотря на то, что более высокие уровни расходов на образование по-прежнему представляют собой деньги, вливаемые в экономику, недостатком является то, что мы на самом деле не знаем, окупились ли инвестиции. Единственным барометром являются результаты испытаний, но они не обязательно являются истинным отражением стоимости.

Еще одна область, которая не обязательно предназначена для стимулирования экономики, но может сделать это косвенно. Увеличение инвестиций в здравоохранение может вызвать побочные эффекты в других областях экономики. Например, NHS в Великобритании является одним из крупнейших работодателей в мире, не говоря уже о стране.


Экспансионистская фискальная политика создает нагрузку на государственные финансы. Это связано с тем, что увеличение государственных расходов, вероятно, приведет к увеличению дефицита бюджета. В свою очередь, правительства увеличат расходы за счет увеличения уровня долга в надежде, что доходы увеличатся в долгосрочной перспективе.

В то же время экспансионистская фискальная политика направлена ​​на снижение налогов, что обеспечивает больший доход домохозяйствам. Эти отдельные домохозяйства создадут дополнительный спрос в экономике в целом.Затем это может послать предприятиям сигнал, побуждающий их повышать цены в результате увеличения спроса.

Сочетание более высоких потребительских и государственных расходов означает дополнительный объем денег, циркулирующих в экономике. Таким образом, результат, вероятно, приведет к более высокому уровню инфляции.

Экспансионистская фискальная политика означает, что правительства тратят больше, а налоги меньше. Это неизбежно приводит к увеличению уровня долга. Может случиться так, что экономика расширяется таким образом, что доход увеличивается субстанционально достаточно, чтобы покрыть дополнительные расходы.Тем не менее, это не всегда так.

Если экономика находится в застойном экономическом спаде, то экспансионистская налогово-бюджетная политика может быть тем, что необходимо для ее выхода. Тем не менее, это сложная область, которая зависит от различных факторов в зависимости от структуры и состояния экономики. Однако очевидно, что в краткосрочной перспективе экспансионистская фискальная политика должна будет оплачиваться за счет долга.

Одним из невидимых эффектов экспансионистской налогово-бюджетной политики является долгосрочный эффект.Это связано с тем, что последствия не являются немедленными. Когда правительства используют экспансионистскую фискальную политику для стимулирования экономики, это может иметь некоторые положительные результаты в краткосрочной перспективе. Безработица может снизиться, а потребительские расходы возрастут.

Проблема заключается в том, что правительства обычно видят огромный рост долга. Он тратит больше и облагает налогами меньше, что оказывает существенное влияние на его доходы. В краткосрочной перспективе правительства могут финансировать их за счет долга. Тем не менее, он должен платить по этим долгам в долгосрочной перспективе.

Один из примеров такого эффекта экспансионистской фискальной политики можно увидеть в Греции. Страна тратила значительные суммы на расширение экономики, но мало что делала для привлечения денег. Следствием этого стал значительный экономический спад в 2011 году и последующая необходимость жесткой экономии. За последнее десятилетие греческий народ пострадал от более высоких налогов и низкого качества государственных услуг, поскольку правительства были вынуждены пойти на урезание.

Когда правительство использует экспансионистскую фискальную политику, оно занимает деньги у частного сектора.На эти же деньги предприятия могли бы расширить производство и построить новый завод. Вместо этого конкуренция за кредит становится более сложной, а с дополнительным спросом со стороны правительства заимствование для бизнеса может стать более дорогим.

В рамках экспансионистской фискальной политики правительства занимают значительные суммы денег, чтобы стимулировать экономику. Однако чем больше он занимает, тем меньше инвесторов. Это означает, что для привлечения более широкого круга инвесторов он должен предлагать более высокие процентные ставки.

Поскольку государственные облигации и ценные бумаги считаются надежными инвестициями, более высокие процентные ставки имеют последующее влияние на более широкий рынок. Например, правительство может предложить ставку 4 процента по своим облигациям. Это будет означать, что предприятия, ищущие кредит, по всей вероятности, должны будут предлагать более высокую ставку, например 5 процентов, для привлечения инвесторов.


Цели и задачи экспансионистской фискальной политики несколько отличаются от других видов. Давайте посмотрим на ниже:

Особенно в периоды рецессии правительства склонны использовать экспансионистскую налогово-бюджетную политику.Это связано с тем, что периоды рецессии связаны со снижением потребительского спроса. Кроме того, предприятия меньше инвестируют и нанимают меньше людей.

Этот период также известен как период сокращения в деловом цикле. он характеризуется падением спроса, но может продолжаться по непрерывной нисходящей спирали. С падением потребительского спроса предприятия инвестируют меньше и нанимают меньше людей. Таким образом, это может превратиться в глубокий нисходящий цикл.

Таким образом, цель правительства состоит в том, чтобы, так сказать, «остановить гниение».Инвестируя в экономику, можно поддержать ее и создать искусственный спрос. В свою очередь, это посылает сигнал бизнесу, который снова начнет инвестировать, стимулируемый новым спросом со стороны государства.

В большинстве стран уровень безработицы превышает «полную занятость». Так что всегда есть место для совершенствования. Следовательно, большинство правительств стремятся достичь этой легендарной цели. Полная занятость является целью, и создание государственных рабочих мест является способом достижения этой цели.

Цель экспансионистской фискальной политики можно рассматривать двояко.Прежде всего, он может напрямую стимулировать занятость через государственные программы работы или другие формы занятости населения. Во-вторых, это можно сделать косвенно, снизив налоги. Это принесет больше денег в карманы потребителей, но не гарантирует стимулирования занятости, если потребители будут экономить, а не тратить.

Во время экономического спада инвестиции в бизнес естественным образом сокращаются. Отчасти это вызвано негативными настроениями и снижением потребительского спроса. В то же время снижение инвестиций может повлиять и на создание рабочих мест.Таким образом, правительства преследуют эти цели одновременно.

Инвестиции в местную инфраструктуру не только создают рабочие места в этом районе, но и побуждают предприятия размещать здесь и инвестировать в них. Например, новые школы и улучшенный транспорт могут привлечь как бизнес, так и потребителей.

Фискальная политика: взятие и раздача

Финансы и развитие

Марк Хортон и Асмаа Эль-Ганайни

Правительства используют расходные и налоговые полномочия для обеспечения стабильного и устойчивого роста

Идет дождь из монет (фото: Matt Cardy/Getty Images)

Фискальная политика – это использование государственных расходов и налогообложения для воздействия на экономику.Правительства обычно используют фискальную политику для обеспечения сильного и устойчивого роста и сокращения бедности. Роль и цели налогово-бюджетной политики приобрели известность во время недавнего глобального экономического кризиса, когда правительства вмешались, чтобы поддержать финансовые системы, дать толчок росту и смягчить воздействие кризиса на уязвимые группы. В коммюнике после саммита в Лондоне в апреле 2009 года лидеры Группы 20 промышленно развитых стран и стран с формирующимся рынком заявили, что они проводят «беспрецедентную и согласованную фискальную экспансию.Что они имели в виду под фискальной экспансией? И, в более общем плане, как налогово-бюджетные инструменты могут стимулировать мировую экономику?

Исторически значимость налогово-бюджетной политики как инструмента политики то возрастала, то ослабевала. До 1930 года преобладал подход ограниченного правительства или laissez-faire. После краха фондового рынка и Великой депрессии политики настаивали на том, чтобы правительства играли более активную роль в экономике. Совсем недавно страны сократили размер и функции правительства, при этом рынки стали играть более важную роль в распределении товаров и услуг, но когда глобальный финансовый кризис стал угрожать всемирной рецессии, многие страны вернулись к более активной налогово-бюджетной политике.

Как работает фискальная политика?

Когда политики стремятся повлиять на экономику, в их распоряжении есть два основных инструмента — денежно-кредитная политика и налогово-бюджетная политика. Центральные банки косвенно влияют на деятельность, влияя на денежную массу посредством корректировки процентных ставок, требований к банковским резервам, а также покупки и продажи государственных ценных бумаг и иностранной валюты. Правительства влияют на экономику, изменяя уровень и виды налогов, размер и структуру расходов, а также степень и форму заимствования.

Правительства прямо и косвенно влияют на то, как ресурсы используются в экономике. Основное уравнение учета национального дохода, которое измеряет выпуск экономики — или валовой внутренний продукт (ВВП) — в соответствии с расходами, помогает показать, как это происходит:

ВВП = С + Я + Г + НХ .

Слева — ВВП — стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в экономике. Справа указаны источники совокупных расходов или спроса — частное потребление ( C ), частные инвестиции ( I ), покупка товаров и услуг государством ( G ) и экспорт минус импорт (чистый экспорт). , NX ).Это уравнение делает очевидным, что правительства влияют на экономическую деятельность ( GDP ), контролируя G напрямую и воздействуя на C , I и NX косвенно, через изменения в налогах, трансфертах и ​​расходах. Фискальная политика, которая увеличивает совокупный спрос непосредственно за счет увеличения государственных расходов, обычно называется экспансионистской или «свободной». Напротив, налогово-бюджетная политика часто считается ограничительной или «жесткой», если она снижает спрос за счет сокращения расходов.

Помимо предоставления товаров и услуг, таких как общественная безопасность, дороги или начальное образование, цели налогово-бюджетной политики различаются. В краткосрочной перспективе правительства могут сосредоточиться на макроэкономической стабилизации — например, на увеличении расходов или снижении налогов для стимулирования ослабленной экономики, или на сокращении расходов или повышении налогов для борьбы с растущей инфляцией или снижения внешней уязвимости. В более долгосрочной перспективе целью может быть содействие устойчивому росту или сокращению бедности за счет действий со стороны предложения , направленных на улучшение инфраструктуры или образования.Хотя эти цели в целом общие для всех стран, их относительная важность различается в зависимости от обстоятельств страны. В краткосрочной перспективе приоритеты могут отражать деловой цикл или реакцию на стихийное бедствие или скачок мировых цен на продовольствие или топливо. В более долгосрочной перспективе движущими силами могут быть уровни развития, демография или обеспеченность природными ресурсами. Стремление сократить бедность может привести к тому, что страна с низким уровнем доходов переориентирует расходы на первичную медико-санитарную помощь, тогда как в странах с развитой экономикой пенсионные реформы могут быть нацелены на надвигающиеся долгосрочные расходы, связанные со старением населения.В нефтедобывающей стране директивные органы могут стремиться лучше согласовать налогово-бюджетную политику с более широкими макроэкономическими изменениями путем сдерживания проциклических расходов — как путем ограничения всплесков расходов при повышении цен на нефть, так и путем воздержания от болезненных сокращений при их падении.

Реагирование на глобальный кризис

Глобальный кризис, уходящий своими корнями в крах ипотечного рынка США в 2007 году, является хорошим примером фискальной политики. Кризис нанес ущерб экономике по всему миру, поскольку трудности в финансовом секторе и снижение уверенности отразились на личном потреблении, инвестициях и международной торговле (все это влияет на объем производства и ВВП).В ответ правительства попытались повысить активность по двум каналам: автоматические стабилизаторы и фискальные стимулы, то есть новые дискреционные расходы или снижение налогов. Стабилизаторы вступают в силу по мере изменения уровня налоговых поступлений и расходов и не зависят от конкретных действий правительства. Они действуют по отношению к деловому циклу. Например, по мере замедления или падения объемов производства сумма собираемых налогов снижается, поскольку прибыль корпораций и доходы налогоплательщиков падают, особенно при прогрессивных налоговых структурах, когда лица с более высокими доходами попадают в группы с более высокими налоговыми ставками.Пособия по безработице и другие социальные расходы также рассчитаны на рост во время экономического спада. Эти циклические изменения автоматически делают налогово-бюджетную политику экспансионистской во время спадов и ограничивающей во время подъемов.

Автоматические стабилизаторы связаны с размером правительства и, как правило, больше в странах с развитой экономикой. Там, где стабилизаторы крупнее, может быть меньше необходимости в стимулах — снижении налогов, субсидиях или программах общественных работ, — поскольку оба подхода помогают смягчить последствия спада.Действительно, во время недавнего кризиса страны с более крупными стабилизаторами, как правило, меньше прибегали к дискреционным мерам. Кроме того, хотя дискреционные меры могут быть адаптированы к потребностям стабилизации, автоматические стабилизаторы не подвержены задержкам в реализации, как это часто бывает с дискреционными мерами. (Например, может потребоваться время на проектирование, получение одобрения и реализацию новых дорожных проектов.) Более того, автоматические стабилизаторы — и их эффекты — автоматически отключаются по мере улучшения условий.

Стимул может быть сложно разработать и эффективно реализовать, а также трудно обратить вспять, когда условия улучшатся.Однако во многих странах с низкими доходами и странах с формирующимся рынком институциональные ограничения и узкая налоговая база означают, что стабилизаторы действуют относительно слабо. Даже в странах с более крупными стабилизаторами может возникнуть острая необходимость компенсировать потерю экономической активности и веские причины нацелить антикризисные меры правительства на тех, кто больше всего в этом нуждается.

Финансовая способность ответить

Точный ответ в конечном счете зависит от фискального пространства, которое правительство имеет в наличии для новых инициатив в отношении расходов или снижения налогов, то есть его доступа к дополнительному финансированию по разумной цене или его способности переупорядочить свои существующие расходы.Некоторые правительства были не в состоянии отреагировать стимулирующими мерами, потому что их потенциальные кредиторы полагали, что дополнительные расходы и займы окажут слишком сильное давление на инфляцию, валютные резервы или обменный курс или задержат восстановление, забрав слишком много ресурсов у местного частного капитала. сектор (также известный как вытеснение). Кредиторы, возможно, также сомневались в способности некоторых правительств разумно расходовать средства, обращать вспять введенные стимулы или решать давние опасения, связанные с глубинными структурными недостатками государственных финансов (такими как хронически низкие налоговые поступления из-за плохой структуры налогообложения или уклонения от уплаты налогов). слабый контроль над финансами местных органов власти или государственных предприятий или рост расходов на здравоохранение и старение населения).Для других правительств более серьезные финансовые ограничения вызвали необходимость сокращения расходов по мере снижения доходов (функционирование стабилизаторов). В странах с высокой инфляцией или дефицитом счета внешних текущих операций налогово-бюджетное стимулирование, скорее всего, будет неэффективным и даже нежелательным.

Размер, время, состав и продолжительность стимула имеют значение. Разработчики политики обычно стремятся адаптировать размер мер стимулирования к своим оценкам размера разрыва выпуска — разницы между ожидаемым выпуском и выпуском, который был бы, если бы экономика функционировала на полную мощность.Также необходима мера эффективности стимула — или, точнее, того, как он влияет на рост выпуска (также известный как мультипликатор). Мультипликаторы, как правило, выше, если утечка меньше (например, только небольшая часть стимула сберегается или тратится на импорт), монетарные условия являются адаптивными (процентные ставки не растут в результате бюджетной экспансии и тем самым противодействуют ее увеличению). эффекты), а финансовое положение страны после стимулирования рассматривается как устойчивое.Мультипликаторы могут быть небольшими или даже отрицательными, если расширение вызывает опасения по поводу устойчивости в ближайшем будущем или в более долгосрочной перспективе, и в этом случае частный сектор, вероятно, будет противодействовать государственному вмешательству, увеличивая сбережения или даже переводя деньги за границу, а не инвестируя или потребляя. . Мультипликаторы также, как правило, выше для показателей расходов, чем для снижения налогов или трансфертов, и ниже для небольших открытых экономик (в обоих случаях из-за масштабов утечек). Что касается состава, правительства сталкиваются с компромиссом при принятии решения о том, нацеливать ли стимулы на бедных, где выше вероятность полного расходования средств и сильного экономического эффекта; финансирование капитальных вложений, которые могут создать рабочие места и способствовать долгосрочному росту; или снижение налогов, которое может побудить фирмы нанимать больше рабочих или покупать новое капитальное оборудование.На практике правительства применяют «сбалансированный» подход с мерами во всех этих областях.

Что касается сроков, часто требуется некоторое время для реализации мер по расходам (разработка программы или проекта, закупки, исполнение), и однажды принятые меры могут действовать дольше, чем необходимо. Однако, если спад, как ожидается, будет продолжительным (как это было в случае с недавним кризисом), опасения по поводу задержек могут быть менее насущными: некоторые правительства подчеркивали важность реализации «готовых к работе» проектов, которые уже были проверены и готовы к запуску.По всем этим причинам меры стимулирования должны быть своевременными, целенаправленными и временными и быстро отменяться после улучшения условий.

Точно так же можно повысить оперативность и охват стабилизаторов — например, за счет более прогрессивной налоговой системы, которая облагает налогом домохозяйства с высоким доходом по более высокой ставке, чем домохозяйства с более низким доходом. Трансфертные платежи также могут быть напрямую связаны с экономическими условиями (например, уровнем безработицы или другими факторами рынка труда). В некоторых странах фискальные правила направлены на ограничение роста расходов во время бума, когда рост доходов, особенно от природных ресурсов, высок, а ограничения кажутся менее обязательными.В других странах официальные механизмы пересмотра или истечения срока действия («приостановки действия») программ помогают гарантировать, что новые инициативы не перестанут существовать после их первоначальной цели. Наконец, среднесрочные рамки с всесторонним охватом и оценкой доходов, расходов, активов и обязательств, а также рисков помогают улучшить выработку политики в течение бизнес-цикла.

Большой дефицит и растущий государственный долг

Коэффициенты бюджетного дефицита и государственного долга (отношение долга к ВВП) резко выросли во многих странах из-за воздействия кризиса на ВВП и налоговые поступления, а также издержек фискальной реакции на кризис.Поддержка и гарантии финансового и промышленного секторов усилили опасения по поводу финансового состояния правительств. Многие страны могут позволить себе поддерживать умеренный бюджетный дефицит в течение продолжительных периодов, при этом внутренние и международные финансовые рынки, а также международные и двусторонние партнеры убеждены в своей способности выполнять текущие и будущие обязательства. Однако дефицит, который становится слишком большим и сохраняется слишком долго, может подорвать эту уверенность. Осознавая эти риски нынешнего кризиса, МВФ в конце 2008 г. и начале 2009 г. призвал правительства разработать стратегию налогово-бюджетной политики, состоящую из четырех элементов, чтобы помочь обеспечить платежеспособность: стимулы не должны оказывать постоянного воздействия на дефицит; среднесрочные рамки должны включать обязательство по корректировке бюджета после улучшения условий; следует определить и провести структурные реформы для ускорения роста; а страны, столкнувшиеся со среднесрочными и долгосрочными демографическими проблемами, должны твердо придерживаться четких стратегий в области здравоохранения и пенсионной реформы.Несмотря на то, что более тяжелые последствия кризиса отступают, фискальные проблемы остаются значительными, особенно в странах с развитой экономикой в ​​Европе и Северной Америке, и эта стратегия остается актуальной, как никогда.

Марк Хортон — начальник отдела в Департаменте Ближнего Востока и Центральной Азии МВФ, а Асмаа Эль-Ганаини — экономист в Департаменте по бюджетным вопросам МВФ.

Экспансионистская политика – обзор, виды, последствия и риски

Что такое экспансионистская политика?

Экспансионистская политика — это тип макроэкономической политики, которая проводится для стимулирования экономики и содействия экономическому росту.Экспансионистская политика используется центральными банками во время экономических спадов, чтобы уменьшить неблагоприятное воздействие на экономику.

 

 

Резюме

  • Экспансионистская политика – это тип макроэкономической политики, который проводится для стимулирования экономики и содействия экономическому росту.
  • Существует два типа экспансионистской политики – фискальная и денежно-кредитная.
  • Экспансионистская денежно-кредитная политика направлена ​​на увеличение денежной массы, в то время как экспансионистская налогово-бюджетная политика вращается вокруг увеличения инвестиций правительства в экономику.

 

Типы политики экспансии

Существует два основных типа политики экспансии – фискальная политика и денежно-кредитная политикаДенежно-денежная политикаДенежно-денежная политика – это экономическая политика, которая управляет размером и темпами роста денежной массы в экономике. Это мощный инструмент для. Экспансионистская денежно-кредитная политика направлена ​​на увеличение денежной массы, в то время как экспансионистская фискальная политика вращается вокруг увеличения инвестиций правительства в экономику.

 

1.Экспансионистская денежно-кредитная политика

Экспансионистская денежно-кредитная политика направлена ​​на стимулирование экономического роста за счет увеличения ликвидности. Увеличение денежной массы способствует экономическому росту. Это происходит потому, что корпорации и частные лица стремятся извлечь выгоду из легкодоступных средств, делая большие инвестиции, расширяя операции и увеличивая потребление.

Существуют различные способы, с помощью которых центральные банки могут достичь цели повышения ликвидности. Ликвидность На финансовых рынках ликвидность означает, насколько быстро можно продать инвестиции без негативного влияния на их цену.Чем ликвиднее инвестиция, тем быстрее ее можно продать (и наоборот), и тем проще продать ее по справедливой стоимости. При прочих равных условиях более ликвидные активы торгуются с премией, а неликвидные — со скидкой. Один из методов — снизить процентные ставки по кредитам. Центральные банки предоставляют кредиты коммерческим банкам по определенной ставке.

Когда ставка снижается, коммерческие банки и их клиенты нуждаются в средствах больше. Более низкие ставки препятствуют сбережениям и стимулируют потребление и инвестиции, что способствует экономическому росту.

Второй способ, с помощью которого центральные банки могут увеличить денежную массу, заключается в снижении резервных требований, предъявляемых к коммерческим банкам. Коммерческие банки должны держать определенную часть средств, которые они получают в виде депозитов, в качестве резервов.

Более низкие резервные требования означают, что больше средств предоставляется тем, кто хочет занять.

Центральные банки также участвуют в операциях на открытом рынке для увеличения ликвидности. Покупая на рынке ценные бумаги, например государственные облигации, они вливают в экономику дополнительные средства.

 

2. Фискальная политика расширения

Фискальная политика проводится непосредственно правительством, а не центральными банками. Правительства стремятся стимулировать экономику, напрямую участвуя в расширении за счет увеличения расходов.

Увеличение расходов обычно связано с проектами строительства инфраструктуры. Другие методы, такие как трансфертные платежи, снижение налогов и скидки, направлены на обеспечение более легкого доступа населения к средствам.

 

 

Эффекты политики расширения

 

1.Увеличение денежной массы – увеличение потребления и ускорение экономического роста

Экспансионистская политика увеличивает доступность денежных средств, что, в свою очередь, ведет к увеличению потребления и ускорению экономического роста. Поскольку у компаний есть больше доступных им средств, они увеличивают производство, что затем увеличивает спрос на все факторы производства, включая человеческий капитал.

 

2. Повышение потребности в человеческом капитале – снижение безработицы

Повышение потребности в человеческом капитале ведет к снижению безработицыБезработицаБезработица – это термин, относящийся к лицам, которые трудоспособны и активно ищут работу, но не могут ее найти.Включено в это. Более низкий уровень безработицы приводит к увеличению спроса на продукцию по мере увеличения потребления. Это приводит экономику в благотворный цикл.

Со временем увеличение денежной массы и изобилие средств означают, что стоимость валюты падает, а инфляция увеличивается. Важно, чтобы темпы инфляции не превышали определенного порога. Чтобы гарантировать, что ставки остаются в пределах определенного диапазона, может быть развернута сдерживающая политика.

Инфляция и процентные ставки движутся в одном направлении.Ожидаемые и фактические темпы инфляции диктуют центральным банкам, повышать или понижать ставки. Низкие темпы инфляции указывают центральным банкам на необходимость снижения ставки, и наоборот.

В некоторых странах применяется политика отрицательных процентных ставок. Он реализуется, чтобы препятствовать сбережениям и увеличивать потребительские расходы. Такие низкие или отрицательные ставки направлены на увеличение инфляции, поскольку это способствует увеличению расходов и снижению сбережений.

 

Риски политики расширения

 

1.Уровни чрезмерного долга

Одним из рисков политики расширения является чрезмерное увеличение долга. Поскольку средства легко доступны, как корпорации, так и частные лица стремятся воспользоваться более низкими ставками, взяв на себя большую задолженность. Высокий уровень долга не является устойчивым в течение длительного периода и может привести к разрушительным результатам, если его не проанализировать тщательно.

 

2. Высокие темпы инфляции

Наиболее заметным риском, связанным с экспансионистской политикой, является риск высокой инфляции.Центральные банки имеют целевой уровень инфляции, который считается идеальным для устойчивого роста инфляции. Целевой уровень инфляции в США, как отмечает Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), составляет 2%.

Если не остановить инфляцию, она может выйти из-под контроля и привести к ситуации, называемой гиперинфляцией, которая может оказать серьезное негативное влияние на экономику. В периоды высокой инфляции цены на товары растут быстрее, чем заработная плата, и реальная заработная плата падает вместе с уровнем жизни.

Высокая инфляция также означает, что реальные проценты по сбережениям быстро падают, и валюта будет быстро обесцениваться. Страны с высоким уровнем инфляции, такие как Венесуэла, Южный Судан и Конго, сталкиваются с серьезными экономическими депрессиями.

 

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком страницы программы Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™ — CBCAGПолучите сертификат CFI CBCA™ и станьте коммерческим банковским и кредитным аналитиком.Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших сертификационных программ и курсов. программа сертификации, призванная превратить любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Чтобы продолжать учиться и развивать свои знания в области финансового анализа, мы настоятельно рекомендуем дополнительные ресурсы, указанные ниже:

  • Экономические индикаторы Экономические индикаторы Экономический индикатор — это метрика, используемая для оценки, измерения и оценки общего состояния здоровья макроэкономики. Экономические показатели
  • Макроэкономический факторМакроэкономический факторМакроэкономический фактор — это закономерность, характеристика или условие, которое проистекает из более крупного аспекта экономики или связано с ним
  • Фискальная политикаФискальная политикаФискальная политика относится к бюджетной политике правительства, правительство, контролирующее уровень расходов и налоговых ставок
  • Политика отрицательной процентной ставки (NIRP)Политика отрицательной процентной ставки (NIRP)Политика отрицательной процентной ставки, или NIRP, является редко используемым инструментом денежно-кредитной политики, когда центральный банк устанавливает целевые процентные ставки при отрицательном значении

Влияние экспансионистской фискальной политики

Определение экспансионистской фискальной политики .Это связано с тем, что правительство стремится увеличить совокупный спрос за счет увеличения государственных расходов и/или снижения налогов.

Экспансионистская налогово-бюджетная политика обычно финансируется за счет увеличения государственных займов и продажи облигаций частному сектору.

Кейнс сказал, что экспансионистская фискальная политика должна использоваться во время рецессии, когда есть безработица, избыточные сбережения и падение реального производства. Он утверждал, что это вливание государственных расходов может стимулировать экономическую активность и вернуть незанятые ресурсы в продуктивное использование.Это позволяет экономике восстанавливаться быстрее, чем подход невмешательства.

Экспансионистская фискальная политика – AD/AS
Влияние экспансионистской налогово-бюджетной политики – увеличивает AD и ведет к более высокому реальному ВВП и инфляции.

Как работает экспансионистская фискальная политика

Если правительство сократит подоходный налог, это увеличит располагаемый доход потребителей и позволит им увеличить расходы. Более высокое потребление увеличит совокупный спрос, и это должно привести к более высокому экономическому росту.

В качестве альтернативы, если правительство увеличит инвестиции в схемы общественных работ, эти государственные расходы создадут рабочие места, увеличат доходы и приведут к увеличению совокупного спроса.

Это вливание денег в экономику также может вызвать положительный мультипликативный эффект. Например, строители, получившие работу, также потратят больше средств на создание рабочих мест в других секторах экономики. От первоначального вливания правительства конечный прирост реального ВВП будет больше, чем первоначальные инвестиции.

Экспансионистская фискальная политика также может привести к инфляции из-за более высокого спроса в экономике.

Парадокс бережливости

Одним из аргументов в пользу фискальной политики является то, что правительство тратит больше, чтобы компенсировать рост сбережений в частном секторе и сокращение расходов в частном секторе.

В начале рецессии в 2009 году норма сбережений быстро росла, поскольку потребители сокращали расходы. Это вызвало падение спроса. Фискальная политика может использовать этот рост сбережений и тратить больше.

Экспансионистская фискальная политика и государственные займы

В 2009/10 году государственные заимствования Великобритании увеличились, поскольку они проводили экспансионистскую налогово-бюджетную политику.

Потенциальная проблема экспансионистской фискальной политики заключается в том, что она приведет к увеличению размера дефицита государственного бюджета.

Высшее заимствование может:

  • Финансовое вытеснение. Более крупный дефицит может вызвать у рынков страх дефолта и повысить процентные ставки по государственному долгу. (это произошло в еврозоне, когда Центральный банк не покупал облигации, но доходность облигаций упала в Великобритании/США из-за высокого спроса на облигации.
  • Вытеснение ресурсов. Если частные инвесторы покупают государственные облигации, у них остается меньше возможностей для инвестиций в частный сектор.

Оценка экспансионистской фискальной политики

Воздействие экспансионистской фискальной политики будет зависеть от многих факторов:

1. Что еще происходит в экономике?

  • Более низкий подоходный налог может не повысить AD, если у нас также будут падающие цены на жилье и низкий уровень доверия.
  • Например, в 2008 году США пытались снизить налоги; Теоретически этот более низкий налог должен увеличить расходы.Однако в экономике также наблюдалось падение цен на жилье, снижение доверия и нехватка кредитов; из-за всех этих факторов экспансионистская налогово-бюджетная политика оказалась относительно неэффективной в содействии быстрому экономическому росту.

2. Вытеснение

  • Вытеснение происходит, когда правительство тратит больше, но поскольку они берут взаймы у частного сектора, частный сектор сокращает инвестиции частного сектора, и, следовательно, государственные расходы «вытесняют» расходы частного сектора.
  • Однако в условиях ловушки ликвидности/рецессии нормы частных сбережений быстро растут. Таким образом, экспансионистская налогово-бюджетная политика помогает компенсировать рост сбережений в частном секторе и вливает деньги в кругооборот, не вызывая вытеснения.

3. Сроки налогово-бюджетной политики – количество свободных мощностей

Воздействие увеличения AD зависит от ситуации в экономике.

 

  • Ключевым вопросом экспансионистской фискальной политики является состояние экономики.Если экспансионистская фискальная политика проводится, когда экономика близка к полной мощности (например, от AD3 до AD4), то увеличение государственных заимствований, вероятно, вызовет вытеснение и/или будет способствовать более высокой инфляции, но незначительному увеличению реального ВВП.
  • В условиях глубокой рецессии при наличии резервных мощностей в экономике экспансионистская налогово-бюджетная политика не вызовет вытеснения или инфляции. (AD1 до AD2 вызывает рост реального ВВП с Y1 до Y2.)
Побочные эффекты налогово-бюджетной политики для предложения
  • Снижение подоходного налога может повысить мотивацию к работе
  • Увеличение государственных расходов на образование и профессиональную подготовку может повысить долгосрочную производительность труда и способствовать долгосрочным темпам экономического роста.
  • Но государственные расходы также могут быть неэффективными и расточительными – это зависит от того, на что правительство тратит дополнительные расходы.
Автоматическая и дискреционная фискальная политика
  • Автоматические фискальные стабилизаторы. Во время рецессии правительство автоматически будет тратить больше на пособия по безработице (потому что больше людей будет безработными). Кроме того, во время рецессии люди платят меньше подоходного налога (потому что меньше зарабатывают)
  • Дискреционные фискальные стабилизаторы.Это происходит, когда правительство меняет налоговые ставки или увеличивает/уменьшает уровень государственных расходов

Различные взгляды на фискальную политику

  • Кейнсианцы утверждают, что фискальную политику следует проводить во время рецессии – когда наблюдается рост дефицита спроса и избыточных сбережений. Кейнсианцы утверждают, что вытеснения не будет, если экономика не будет работать на полную мощность.
  • Монетаристы, как правило, более критично относятся к налогово-бюджетной политике, утверждая, что более высокие государственные заимствования, вероятно, вызовут вытеснение — более высокие государственные расходы приводят только к падению расходов частного сектора.
  • Современная денежная теория (ММТ). Это доказывает, что экспансионистская налогово-бюджетная политика может финансироваться за счет печатания денег, если инфляция удерживается в пределах приемлемого целевого уровня.
  • Рикардианская эквивалентность. Это доказывает, что экспансионистская фискальная политика не вызывает увеличения спроса, потому что, если потребители получают снижение налогов сейчас, они ожидают, что в будущем налоги вырастут, чтобы погасить рост государственного долга.

Родственные

.

0 comments on “Экспансионистская фискальная политика: Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Деньги (131816)

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.