Классификация фирм по принадлежности капитала: Ошибка 404. Запрашиваемая страница не найдена

2. Классификация предприятий по принадлежности капитала. Виды организаций в рыночной экономике

Похожие главы из других работ:

Анализ деятельности предприятия в системе национальной экономики на примере ОАО «Детский мир — Центр»

1.2 Классификация предприятий

Предприятия, с целью экономического анализа делятся по ряду основных признаков. Наиболее известными являются: разделения по формам собственности, размерам, характеру деятельности, отраслевой принадлежности…

Возможность самофинансирования и экономическая эффективность капитальных вложений на предприятии

1.2 Типы предприятий и их классификация

Предприятия могут быть классифицированы по следующим признакам: 1. По отраслевому признаку и виду хозяйственной деятельности: — Производственные (предприятия, занимающиеся деятельностью, направленной на производство продукции…

Кредитование и окупаемость бизнес-проекта по созданию преприятия малого бизнеса

1.2 Классификация предприятий

Предприятий существует великое множество и все предприятия можно разделить по отдельным признакам на группы, т.е. классифицировать. I Классификация предприятий по характеру капитала…

Организационно-правовые формы предприятий: основы формирования, эффективность функционирования, роль в развитии экономики России и Татарстана

1.2 Классификация предприятий

Существующие и действующие в экономике предприятия достаточно разнообразны с точки зрения организационно-правового устройства, масштабности, профиля деятельности и т.д…

Основные понятия и определения предприятия

1.2. Классификация предприятий

Предпринимательский сектор национального хозяйства как правило содержит огромное количество предприятий, которые можно для удобства, для определенных целей экономического анализа, сгруппировать по определенному ряду признаков…

Основы экономики предприятия

2. Классификация предприятий по организационно-правовым формам хозяйственной деятельности (производственные кооперативы, хозяйственные товарищества, хозяйственные общества, унитарные предприятия). Классификация предприятий по виду предпринимательской деятельности, по размерам, по видам интеграции ка

Предприятие представляет собой имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. В состав предприятия входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности (земельные участки, здания…

Понятие, типы и виды фирм

II. Классификация предприятий

Понятие, типы и виды фирм

3. Классификация предприятий по степени концентрации производства и капитала

По этому признаку предприятия подразделяются на малые, средние и крупные. Малые предприятия Малые — самая многочисленная форма предприятий, и в большинстве стран они представляют собой фундамент…

Понятие, типы и виды фирм

4. Классификация фирм по принадлежности капитала и контролю. Понятие совместного предприятия (joint venture)

По принадлежности капитала и контролю фирмы можно разделить на национальные, иностранные, смешанные. Национальными называются фирмы, капитал которых принадлежит предпринимателям одной страны…

Предприятие как субъект хозяйствования

3. Классификация и структура предприятий

В соответствии с Хозяйственным и Гражданским кодексами Украины выделяют следующие виды и организационные формы предприятий. В зависимости от форм собственности, предусмотренных законом…

Разработка мер по оптимизации управления торговой недвижимостью

2.1 Роль структуры капитала предприятий ТРК

В современных экономических условиях управление формированием источников финансирования деятельности предприятий ТРК и обоснование оптимальных параметров капитала фирмы актуализирует проблему установления его структурных пропорций…

Роль предприятия в экономике страны

1.2 Классификация предприятий

экономика страна бизнес инвестиционный Существует несколько видов классификаций предпринимательства…

Сущность и функции предприятия

3.1 Классификация предприятий

Предпринимательский сектор национального хозяйства обычно насчитывает огромное количество предприятий, которые для целей экономического анализа группируются по ряду существенных признаков…

Хозяйственная деятельность предприятий (организаций) в условиях рыночной экономики

1.2 Классификация предприятий (организаций)

Организации бывают: — формальные(группы людей созданные по воле руководителя, для достижения общих целей. Первейшей их функцией является выполнение конкретных задач и достижение общих целей…

Экономическая сущность и классификация инвестиций

2.6 По принадлежности к резидентам

По принадлежности к резидентам выделяют отечественных и иностранных инвесторов. Отечественными инвесторами являются все лица-резиденты. К иностранным инвесторам относятся иностранные государства…

Классификация предприятий по принадлежности капитала

По принадлежности капитала и, соответственно, по контролю над предприятием выделяют национальные, иностранные и совместные (смешанные) предприятия.

Национальное предприятие — предприятие, капитал которого принадлежит предпринимателям своей страны. Национальная принадлежность определяется также местоположением и регистрацией основной компании.

Иностранное предприятие — предприятие, капитал которого принадлежит иностранным предпринимателям, полностью или в определенной части обеспечивающих их контроль.

Иностранные предприятия образуются либо путем создания акционерного общества, либо путем скупки контрольных пакетов акций местных фирм, ведущих к возникновению иностранного контроля. Последний способ получил в современных условиях наибольшее распространение, поскольку он позволяет использовать уже имеющийся аппарат, связи, клиентуру и знания рынка местными фирмами.

Смешанные предприятия — предприятия, капитал которых принадлежит предпринимателям двух или более стран. Регистрация смешанного предприятия осуществляется в стране одного из учредителей на основе действующего в ней законодательства, что определяет местонахождение его штаб- квартиры. Смешанные предприятия — это одна из разновидностей международного переплетения капиталов. Смешанные по капиталу предприятия называются совместными предприятиями в тех случаях, когда целью их создания является осуществление совместной предпринимательской деятельности. Формы смешанных по капиталу компаний весьма разнообразны. Чаще всего в форме смешанных компаний создаются международные объединения: картели, синдикаты, тресты, концерны.


Многонациональные предприятия — предприятия капитал которых принадлежит предпринимателям нескольких стран, именуют многонациональными. Многонациональные компании образуются путем слияния активов объединяющихся фирм разных стран и выпуска акций вновь созданной компании. Другими формами образования смешанных по капиталу компаний являются: обмен акциями между фирмами, сохраняющими юридическую самостоятельность; создание совместных компаний, акционерный капитал которых принадлежит учредителям на паритетных началах или распределяется в определенных соотношениях, установленных законодательством страны регистрации; приобретение иностранной компанией доли пакета акций национальной фирмы, не дающей ей права контроля.

В современных условиях крупнейшие промышленные фирмы делают упор на создание совместных производственных предприятий, а также предприятий для осуществления научно-технического сотрудничества, в том числе для совместного использования патентов и лицензий, а также реализации соглашений о кооперации и специализации производства. Особенно многочисленны

совместные фирмы в новых и быстро растущих отраслях, требующих огромных единовременных вложений, — в нефтепереработке, нефтехимии, химической промышленности, производстве пластмасс, синтетического каучука, алюминия, в атомной энергетике. Совместные предприятия создаются и как временные объединения для выполнения крупных контрактов на строительство портов, плотин, трубопроводов, ирригационных и транспортных сооружений, электростанций, железных дорог и т.п.

Цели организации

Сложные организации имеют, как правило, не одну цель, а набор взаимосвязанных целей, реализация которых обеспечивается в результате взаимодействия различных частей организации.

Ключевая, внутренне присущая любой реально действующей организации цель — собственное воспроизводство. Если у организации цель самовоспроизводства утрачена или сознательно подавлена, то она может прекратить существование. Организация, у которой нет внутренней ориентации на выживание, может сохраниться только под воздействием достаточно мощных внешних сил. Но в этом случае на воспроизводство потребуется гораздо больше усилий.

 

  1. Характеристика функции «планирование».

Планирование является целенаправленным.

· Планирование осуществляется для достижения желаемой цели бизнеса.

· Создание целей должено иметь всеобщее признание, в противном случае индивидуальные усилия и энергия уйдут неправильно и ошибочно.

· Планирование определяет действия, которые приведут к желаемой цели быстро и экономично.

· Оно обеспечивает чувство направления в различных видах деятельности. Например Maruti Udhyog пытается вновь захватить первенство на индийском автомобильном рынке, запустив дизельные модели.

Планирование смотрит вперед.

· Планирование проводится на будущее.

· Оно обязано заглядывает в будущее, анализируя и прогнозируя его.

· Таким образом основой планирования является прогнозирование.

· План представляет собой синтез прогнозов.

· Это психическая предрасположенность к вещам, которые произойдут в будущем.

Планирование является интеллектуальным процессом.

· Планирование является психическим учением с участием творческого мышления, здравого смысла и воображения.

· Это не просто догадки, это вращение мышления.

· Менеджер может подготовить обоснованные планы, только если у него есть здравый смысл, дальновидность и воображение.

· Планирование всегда основано на целях и фактах.

Планирование включает в себя выбор и принятие решений.

· Планирование по существу включает выбор между различными альтернативами.

· Поэтому, если есть только один возможный курс действий, нет никакой необходимости планирования, потому что нет никакого выбора.

· Таким образом, принятие решений является неотъемлемой частью планирования.

· Менеджер окружен альтернативными решениями, но он должен выбрать лучшее в зависимости от требований и ресурсов предприятий.

Планирование является основной функцией управления.

· Планирование закладывает основу для других функций управления.

· Оно служит в качестве руководства для организации, штатного расписания, управления и контроля.

· Все функции управления осуществляются в рамках выложенных планов.

· Поэтому планирование является основной функцией управления.

Планирование является непрерывным процессом.

· Планирование является бесконечной функцией в связи с динамичной бизнес-средой.

· Планирование подготавливается к определенному периоду, во время периода и в конце этого периода, планы подвергаются переоценке и пересматриваться с учетом новых требований и изменяющихся условий.

· Планирование никогда не приходит в конце определенного предприятия, так как существует много вопросов и проблем в период этого предприятия и они должны быть решены путем эффективного планирования.

Планирование является всепроникающим.

· Это необходимо на всех уровнях управления и во всех подразделениях предприятия.

· Конечно, объем планирования может отличаться от одного уровня к другому.

· Верхний уровень может быть больше озабочен планированием организации в целом в то время как средний уровень может быть более конкретным в ведомственных планах и нижний уровень выполняя одни и теже планы.

Планирование предназначено для повышения эффективности.

· Планирование приводит к accompishment целей при минимальных затратах.

· Это позволяет избежать нерационального использования ресурсов и обеспечивает адекватное и оптимальное использование ресурсов.

· План ничего не стоит или даже бесполезен, если он не ценит расходы, понесенные на его составление.

· Поэтому планирование должно привести к экономии времени, усилий и денег.

· Планирование приводит к правильному использованию людей, денег, материалов и машин.

Планирование является гибким.

· Планирование проводится на будущее.

· Поскольку будущее непредсказуемо, планирование должно обеспечить достаточно места, чтобы справиться с изменениями спроса клиента, конкуренции, правительства, политики и т.д.

· В изменившихся обстоятельствах, оригинальный план действий должн пересматриваться и обновляться в постоянно делать его более практичным.

  1. Выбор стратегии.

Выбор стратегии фирмы осуществляется руководством на основе анализа ключевых факторов, характеризующих состояние фирмы, с учетом результатов анализа портфеля продукции, а также характера и сущности реализуемых стратегий.

Основными ключевыми факторами,которые в первую очередь должны быть учтены при выборе стратегии, являются следующие.

Сильные стороны отрасли и сильные стороны фирмы зачастую могут играть решающую роль при выборе стратегии роста фирмы. Ведущие, сильные фирмы должны стремиться к максимальному использованию возможностей, порождаемых их лидирующим положением, и к укреплению этого положения. При этом важно искать возможности развертывания бизнеса в новых для фирмы отраслях, обладающих большими задатками для роста. Лидирующие фирмы в зависимости от состояния отрасли должны выбирать различные стратегии роста. Так, например, если отрасль идет к упадку, то следует делать ставку на стратегии диверсификации, если же отрасль бурно развивается, то выбор стратегии роста должен падать на стратегию концентрированного роста либо на стратегию интегрированного роста.

Слабые фирмы должны вести себя по-другому. Им следует выбирать те стратегии, которые могут привести к увеличению их силы. Если же таких стратегий нет, то они должны покинуть данную отрасль. Например, если попытки усилиться в быстрорастущей отрасли с помощью стратегий концентрированного роста не приводят к желаемому состоянию, фирма должна реализовать одну из стратегий сокращения.

А. Томпсон и А. Стрикланд [5] предложили следующую матрицу выбора стратегии в зависимости от динамики роста рынка на продукцию (эквивалент росту отрасли) и конкурентной позиции фирмы (рис. 5.1).

Цели фирмы придают уникальность и оригинальность выбору стратегии применительно к каждой конкретной фирме. В целях отражено то, к чему стремится фирма. Если, например, цели не предполагают интенсивного роста фирмы, то и не могут быть выбраны соответствующие стратегии роста, даже несмотря на то, что для этого есть все предпосылки как на рынке, в отрасли, так и в потенциале фирмы.

Медленный рост рынка

Примечание:Стратегии выписаны в возможном порядке предпочтения

Рис. 5.1. Матрица Томпсона и Стрикланда

Интересы и отношение высшего руководства играют очень большую роль в выборе стратегии развития фирмы. Руководство может любить рисковать, а может, наоборот, стремиться любыми способами избегатьриска. И это отношение может быть решающим в выборе стратегии развития. Личные симпатии или антипатии со стороны руководителей также могут очень сильно влиять на выбор стратегии.

Финансовые ресурсы фирмы также оказывают существенное влияние на выбор стратегии. Любые изменения в поведении фирмы, такие, например, как выход на новые рынки, разработка нового продукта и переход в новую отрасль, требуют больших финансовых затрат.

Квалификация работников, так же как и финансовые ресурсы, является сильным ограничительным фактором при выборе стратегии развития фирмы. Не обладая достаточно полной информацией о квалификационном потенциале, руководство не может сделать верного выбора стратегии фирмы.

Обязательства фирмы по предыдущим стратегиям создают некую инерционность в развитии фирмы. Невозможно полностью отказаться от всех предыдущих обязательств в связи с переходом к новым стратегиям. Поэтому при выборе новых стратегий необходимо учитывать тот факт, что еще некоторое время будут действовать обязательства прежних лет, которые соответственно будут сдерживать либо корректировать возможности реализации новых стратегий

  1. Принципы управления (А.Файоль).

Концепция управления

Классификация предприятий по принадлежности капитала — КиберПедия

По принадлежности капитала и, соответственно, по контролю над предприятием выделяют национальные, иностранные и совместные (смешанные) предприятия.

Национальное предприятие — предприятие, капитал которого принадлежит предпринимателям своей страны. Национальная принадлежность определяется также местоположением и регистрацией основной компании.

Иностранное предприятие — предприятие, капитал которого принадлежит иностранным предпринимателям, полностью или в определенной части обеспечивающих их контроль.

Смешанные предприятия — предприятия, капитал которых принадлежит предпринимателям двух или более стран. Регистрация смешанного предприятия осуществляется в стране одного из учредителей на основе действующего в ней законодательства, что определяет местонахождение его штаб- квартиры. Смешанные предприятия — это одна из разновидностей международного переплетения капиталов..

Многонациональные предприятия — предприятия капитал которых принадлежит предпринимателям нескольких стран, именуют многонациональными. Многонациональные компании образуются путем слияния активов объединяющихся фирм разных стран и выпуска акций вновь созданной компании.

В современных условиях крупнейшие промышленные фирмы делают упор на создание совместных производственных предприятий, а также предприятий для осуществления научно-технического сотрудничества, в том числе для совместного использования патентов и лицензий, а также реализации соглашений о кооперации и специализации производства.

16. Внутренняя среда организации

Внутренняя среда включает основные элементы и подсистемы внутри организации, обеспечивающие осуществление протекающих в ней процессов.

Внутреннюю среду организации можно рассматривать с точки зрения статики, выделяя состав ее элементов и структуру, и с точки зрения динамики, т. е. протекающих в ней процессов. К элементам внутренней среды относятся цели, задачи, люди, технологии, информация, структура, организационная культура и другие составляющие.

Особое место во внутренней среде организации занимают люди. От их способностей, образования, квалификации, опыта, мотивации и преданности зависят в конечном счете результаты работы организации.

Люди, работающие в организации, их отношения и взаимодействия образуют социальную подсистему организации. Производственно-техническая подсистема включает комплекс машин, оборудования, сырья, материалов, инструментов, энергии, который производит переработку входящих ресурсов в готовый продукт.

Финансовая подсистема осуществляет движение и использование денежных средств в организации.

Маркетинговая подсистема связана с удовлетворением потребностей клиентов в продуктах предприятия путем изучения рынка, создания системы сбыта, организации оптимального ценообразования и эффективной рекламы, а также активного воздействия на рынок с целью формирования новых потребностей для увеличения рыночной доли и повышения рентабельности продаж.

 

17 Внешняя среда организации

Внешняя среда – это совокупность факторов, субъектов и условий, находящихся за пределами организации и способных влиять на ее поведение.

Элементы внешней среды подразделяются на две группы: факторы прямого и косвенного воздействия на организацию. Среда прямого воздействия (деловая среда, микроокружение) включает такие элементы, которые непосредственно влияют на хозяйственный процесс и испытывают на себе такое же влияние функционирования организации. Эта среда специфична для каждой отдельной организации и, как правило, контролируется ею.

Среда косвенного воздействия (макроокружение) включает элементы, которые влияют на процессы, протекающие в организации не прямо, а косвенно, опосредованно. Эта среда в основном не имеет специфического характера по отношению к отдельно взятой организации и, как правило, находится вне ее контроля.

Внешняя среда прямого воздействия включает следующие основные элементы: потребители, поставщики, конкуренты, рынок труда, внешние собственники, органы государственного регулирования и контроля, стратегические альянсы предприятия с другими фирмами. Макросреду предприятия формируют экономические, политико-правовые, социально-культурные, технологические и международные условия.

Экономические условия среды отражают общую экономическую ситуацию в стране или регионе, в котором работает предприятие.

Социокультурные факторы представляют социальные процессы и тенденции, происходящие в обществе. К ним относятся: существующие традиции, ценности, привычки, этические нормы, стиль жизни, отношение людей к работе, вкусы и психология потребителей. Сюда входят социальная структура общества, его демографические характеристики, такие как уровень рождаемости, средняя продолжительность жизни, средний возраст населения, уровень образования, квалификации и т. д.

Политико-правовая среда включает характеристику политической системы, государственное регулирование бизнеса и основные отношения между бизнесом и правительством.

Технологические факторы включают научные и технологические нововведения, которые позволяют предприятию модернизировать старую и создавать новую продукцию, совершенствовать и разрабатывать технологические процессы.

Международные факторы показывают степень вовлеченности или воздействия на фирму бизнеса других стран.

 

18. Факторы прямого и косвенного воздействия

Факторы прямого воздействия

Характеристики взаимосвязанности, сложности, подвижности и неопределенности описывают факторы как прямого, так и косвенного воздействия. Характеристики среды отличны, но в то же время связаны с ее факторами. Эта зависимость станет очевидной при рассмотрении основных факторов в среде прямого воздействия: поставщиков, законов и государственных органов, потребителей и конкурентов.

Поставщики

С точки зрения системного подхода организация — это механизм преобразования входящих элементов в выходящие. Основные разновидности входов — это материалы, оборудование, энергия, капитал и рабочая сила. Зависимость между организацией и сетью поставщиков, обеспечивающих ввод указанных ресурсов, — пример воздействия среды на операции и успешность деятельности организации.

Материалы. Некоторые организации зависят от непрерывного притока материалов. При этом в одних регионах, например, в Японии, возможно использование методов ограничения запасов.

Капитал. Для функционирования и развития организации нужен капитал. В качестве потенциальных инвесторов могут выступать: банки, программы федеральных учреждений по предоставлению займов, акционеры и частные лица, акцептующие векселя компании или покупающие ее облигации. Чем лучше дела у компании, тем выше ее возможности получить нужный объем средств.

Трудовые ресурсы. Для эффективной деятельности организации, для реализации задач, связанных с достижением поставленных целей, необходимо ее обеспечение персоналом нужных специальностей и квалификации.

3. Классификация фирм. Экономика фирмы: конспект лекций

3. Классификация фирм

Исторический опыт хозяйствования породил множество типов фирм, отражающих различные формы и способы привлечения и использования капитала. Все это многообразие принято классифицировать по ряду признаков: виду хозяйственной деятельности, виду субъекта и права собственности, национальной принадлежности капитала, масштабам деятельности и количественным критериям.

По виду хозяйственной деятельности и характеру совершаемых операций распознают фирмы промышленные, торговые, страховые, инжиниринговые, консалтинговые, аудиторские, специализирующиеся в области транспорта, связи, а также проводящие операции с наличностью, недвижимым имуществом, ценными бумагами и др.

Во всех индустриальных странах с развитым рыночным хозяйством самые крупные по объему суммарных продаж – промышленные фирмы, а самые многочисленные – группы фирм, функционирующих в сфере научно-исследовательских, информационных, консалтинговых и иных видов услуг. Среди них значительна доля инжиниринговых фирм, представляющих различные инженерно-технические услуги, связанные с проектированием, строительством и вводом в действие технически сложных объектов, разработкой новых и усовершенствованием ранее освоенных технологий и проч.

Для всех стран с рыночной экономикой характерно большое количество фирм, занятых торговлей (внутренней и внешней). Это могут быть фирмы оптовой и розничной торговли, торгово-посреднические, экспортно-импортные и др. Торговые фирмы могут входить в режим сбыта крупных промышленных компаний или действовать как самостоятельные субъекты. Прибыль таких фирм образуется за счет разницы между ценами закупаемых и продаваемых товаров, а также как вознаграждение за услуги по продвижению товаров на рынки. Для крупных торговых фирм характерно сочетание коммерческой деятельности с операциями по доработке (сортировке, расфасовке, упаковке), перевозке, страхованию закупаемых и реализуемых товаров.

Транспортные фирмы осуществляют перевозку грузов и пассажиров. Обычно они специализируются на отдельных видах перевозок, в связи с чем отличаются судоходные, автомобильные, железнодорожные и авиационные фирмы.

Фирмы могут классифицироваться не только по конкретному виду, но и по степени охвата видов хозяйственной деятельности. Возможно разграничение фирм на моноотраслевые и диверсифицированные (многоотраслевые).

Различают два типа диверсифицированных фирм. Относящиеся к первому типу при всем многообразии сфер деятельности сохраняют достаточно выраженное профилирующее производство (основную специализацию). По организационной структуре такие фирмы, как правило, представляют собой концерны.

Второй тип диверсифицированных фирм – так называемые конгломератные фирмы. В отличие от фирм первого типа в них отсутствует доминирующее отраслевое ядро, т. е. профилирующее производство. Здесь сосредоточиваются виды хозяйственной деятельности, не имеющие никаких производственных или функциональных связей. Цели конгломератов не направлены на повышение эффективности, они часто спекулятивные (например, получение дополнительной прибыли посредством игры на курсах акций). Конгломераты живут ровно столько, сколько времени удается обеспечивать высокую норму доходности капитала путем приобретения быстрорастущих фирм, а также ликвидации малорентабельных филиалов и отделений. В противном случае они либо распадаются, либо изменяют свою стратегию. Последнее означает концентрацию усилий на производстве одного какого-либо продукта и превращение ранее конгломератной структуры в диверсифицированную фирму первого типа.

По признаку субъекта права собственности все фирмы, а точнее, закрепленное за ними имущество, могут находиться в собственности граждан, юридических лиц, а также Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований. При этом исключение решающего участия государства в реализации имущественных прав приближает фирму к тому, чтобы называться частной. В рамках частного предпринимательства имеют место индивидуальная и групповая формы собственности и, соответственно, три основных типа фирм:

1) единоличные владения, характеризующиеся непосредственным соединением функций владения собственностью и управления;

2) товарищества, которыми на паях владеют два лица и более, особенностями которых являются специализация функций управления и неограниченная ответственность совладельцев за деятельность партнеров;

3) общества, где существует отделение функций управления от функций собственности, но уже при ограничении ответственности за деятельность фирмы.

С точки зрения национальной принадлежности капитала и масштабов деятельности все фирмы могут быть классифицированы как национальные либо транснациональные. Транснациональные корпорации (ТНК) – это, как правило, крупные концерны, для которых характерна международная диверсификация деятельности.

По количественному критерию фирмы принято подразделять на крупные, средние и мелкие предприятия или так называемый малый бизнес. Критериями при этом могут быть: объем продаж, величина собственного капитала фирмы, численность работающих. Использование перечисленных критериев в комплексе позволяет получить более достоверную оценку «размеров» фирмы, чем при применении одного из них. Вместе с тем в связи с особым положением малого бизнеса в рыночной экономике и существующей не только в России, но и в других странах системы государственных мер, обеспечивающих его поддержку, принято устанавливать численность работающих в качестве критерия, ограничивающего группу предприятий. В современных условиях сочетание крупных, средних и мелких предприятий определяет не только структурное разнообразие рыночного хозяйства, но и предпосылки и условия его развития.

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Капитал фирмы и его классификация

Наиболее корректный метод учета риска — пофакторный. Он исходит из определенной классификации факторов риска и их оценок. Принимается, что факторы увеличивают норму дисконта на определенную величину и общая премия получается сложением «вкладов» отдельных факторов. Агрегированный метод предполагает, что норма корректировки «цены капитала» фирмы зависит от категории капиталовложения.  [c.189]
Капитал фирмы и его классификация  [c.39]

Под общим понятием капитала фирмы обычно понимаются различные его виды, которых достаточно много. Поэтому необходимо рассмотреть классификацию капитала по различным признакам (рис. 2.2).  [c.40]

Рис. 2.2. Классификация капитала фирмы
Несмотря на существенные отличия в терминологии и национальных особенностях, в законодательстве практически всех развитых стран можно выделить достаточно общую классификацию фирм по таким ключевым признакам как виды и характер хозяйственной деятельности (отраслевой признак) правовое положение (организационно-правовая форма) характер собственности цели объединения капиталов, степень самостоятельности и характер хозяйственных отношений участников принадлежность капитала. Такая классификация позволяет не только хорошо представить все многообразие форм существования и деятельности фирм в современном мире, но и сделать соответствующие выводы применительно к нашему национальному законодательству.  [c.24]
Как было показано, отражение в отчетности собственного капитала фирмы в структуре инвестированного капитала и нераспределенной прибыли, обусловленное его разделением на вложенный акционерами и созданный фирмой капитал, с позиций бухгалтерского учета представляется логичным. Однако в большинстве крупных корпораций нераспределенная прибыль становится наиболее существенной частью инвестированного капитала без совершения формальных действий со стороны Совета директоров фирмы. Исходя из этого авторы считают, что для поддержания логической структуры бухгалтерского учета и отчетности в основе классификации собственного капитала должен лежать исходный источник, который не утрачивается в связи с перемещением сумм из состава нераспределенной прибыли в инвестированный капитал. Эти суммы должны быть идентифицированы как капитализированная нераспределенная прибыль.  [c.492]

Классификация акционерного капитала объединенной фирмы. Когда при покупке активов или акций сторонних фирм образуется новое предприятие, его акционерный капитал на момент начала деятельности представляет собой инвестированный капитал. Как было показано выше, структура такого капитала может быть представлена долями различных классов акционеров, а также долями уставного капитала. Но, исходя из того, что созданная фирма представляет собой новую хозяйствующую единицу, ее акционерный капитал не может формироваться за счет нераспределенной прибыли исходных фирм. Такой подход неприемлем, если некая существующая фирма приобретает активы или акции другой фирмы, а приобретенная фирма теряет свою исходную сущность при этом акционерный капитал фирмы-приобретателя не изменяется, так как сущность операции в данном случае состоит лишь в обмене активов (или чистых активов).  [c.521]


Однако, когда приобретающая фирма выпускает пакет простых акций в обмен на активы или акции другой фирмы, классификация ее акционерного капитала зависит от того, рассматривается ли новое предприятие как 1) новая хозяйствующая единица на самостоятельном балансе 2) хозяйствующая единица на самостоятельном балансе, представленная фирмой-приобретателем 3) продолжение хозяйственной деятельности всех исходных предприятий как единичной фирмы.  [c.521]

Взаимосвязь между счетами и балансом представлена на схеме 5.1. Названия счетов и статей баланса, на основании которых открыты счета в текущем учете, как правило, совпадают, поскольку как счета, так и баланс основываются на одной и той же экономической классификации объектов учета и органически связаны между собой. Так, статье актива Основные средства соответствует счет 01 Основные средства статье пассива баланса Уставный капитал — счет 80 Уставный капитал и т. д. Иногда один счет представлен в балансе двумя статьями. Например, счет 76 Расчеты с разными дебиторами и кредиторами в активе баланса включен в комплексную статью Прочие дебиторы , а в пассиве — в статью Прочие кредиторы , поскольку данный счет является активно-пассивным счетом по отношению к балансу. Напротив, несколько счетов представлены в балансе одной статьей. К примеру, счета 43 Готовая продукция и 41 Товары в балансе объединены в одну статью Готовая продукция и товары для перепродажи . Экономический смысл имущества, отраженного по данной статье, не изменился, но для потенциального покупателя эта информация приобретает более глубокий смысл в его стремлении наладить деловое сотрудничество с этой фирмой.  [c.159]

Активы представлены в виде процентов от совокупных активов обязательства и собственный капитал — в виде процентов от суммы пассивов. Пользователи выбирают показатели, которые они хотят изучить. Классификация счетов в таблице RMA настолько укрупнена по сравнению с обычной многостраничной таблицей, которой пользуются кредиторы, что аналитику может потребоваться развернуть показатели искомой фирмы, чтобы провести анализ по каждой позиции.  [c.299]

Предлагаемая классификация различает фирмы по виду и характеру хозяйственной деятельности правовому положению характеру собственности принадлежности капитала и контролю сфере деятельности.  [c.36]

ЛИКВИДНОСТЬ фирмы — соотношение величины ее задолженности и ликвидных средств, т.е. тех средств, которые могут быть использованы для погашения долга наличность, депозиты в банке, реализуемые элементы оборотного капитала и т.п. Существует классификация денежных средств и финансовых активов по степени ЛИКВИДНОСТИ, т.е. по быстроте и легкости их обращения в наличность или иное приемлемое платежное средство чем выше степень ЛИКВИДНОСТИ, тем, как правило, меньше величина доходности по данному активу, и наоборот. Особой разновидностью ЛИКВИДНОСТИ является международная ЛИКВИДНОСТЬ, характеризующаяся соотношением между валютными резервами и суммой внешней задолженности соответствующих стран, обеспечиваемой этими резервами. В условиях резкого роста внешней задолженности проблема ЛИКВИДНОСТИ значительно обостряется.  [c.111]

Обычно инвестированный капитал делят на основной и оборотный. Такая классификация капитала приемлема для целей выявления влияния на него логистики, так как логистическая деятельность фирм касается обеих этих групп капитала. Во-первых, стоимость элементов логистической системы — таких, как транспортные средства, погрузочно-разгрузочные механизмы, склады и т.д., в случае если они принадлежат фирме, является частью ее основного капитала. Во-вторых, логистические операции и решения самым тесным образом связаны с различного рода запасами, счетами дебиторов и наличностью, представляющими собой не что иное, как оборотный капитал.  [c.51]

Следует ли производить более детальную классификацию оборотного капитала Другими словами, есть ли преимущество в изучении отдельных статей, таких как счета к получению, материально-производственные запасы и счета к оплате Ответ зависит от анализируемой фирмы и от того, насколько далеко в будущее прогнозируется оборотный капитал. Очевидно, для фирм, где материально-производственные запасы и счета к получению ведут себя по-разному с ростом выручки, имеет смысл более подробная классификация. Разумеется, это приведет к увеличению объема входных данных, необходимых для оценки фирмы. Кроме того, преимущества классификации оборотного капитала по отдельным статьям уменьшатся, когда мы обратимся к более отдаленному будущему. Для большинства фирм легче произвести оценку совокупного числа, представляющего неденежный оборотный капитал, сделав это более точно, чем классифицировать его более детально.  [c.349]

Классификация пользователей бухгалтерской отчетности может быть выполнена различными способами, однако чаще всего выделяют три группы пользователей. К первой группе относят так называемых внешних пользователей, заинтересованных в результатах деятельности компании прямо или косвенно. Это собственники коммерческой организации, которые чаще всего не принимают непосредственного повседневного участия в управлении компанией инвесторы, предоставляющие фирме капитал в виде долгосрочных займов и кредитов контрагенты, взаимодействующие с компанией в ходе поставки сырья и материалов или покупки ее продукции органы государственной власти, прежде всего налоговые службы и органы государственной статистики финансовые институты и др. Интересы представителей этой группы, удовлетворяемые с помощью отчетности, связаны с желанием иметь достоверную и документально подтвержденную информацию о финансовых результатах и финансовом состоянии данной компании.  [c.305]

Зарубежные предприятия и фирмы применяют классификацию затрат, близкую к отечественной. При классификации по первичным элементам затрат к ним относят затраты на приобретение сырья, материалов, топлива, энергии, расходы на содержание персонала (оплата труда работников), амортизацию основного капитала (основных фон-, дов), издержки по выплате процентов и прочие внешние издержки (аренда помещений, страховые взносы, транспортные расходы, услуги сторонних организаций, реклама и прочие расходы).  [c.212]

Объединения лиц (в западноевропейских странах именуются товариществами, в американском — партнерствами) основаны на личном участии их членов в ведении дел фирмы. Объединения капитала (в большинстве западноевропейских стран — акционерные общества, в Англии — компании, в США — корпорации) имеют целью концентрацию капиталов и освобождение участников от риска, возникающего в результате хозяйственной деятельности. По принятой классификации в странах Европейского Сообщества, которая приведена на рис. 1.1, объединения предпринимателей делятся на следующие формы полное товарищество, коммандитное товарищество, общество с ограниченной ответственностью и акционерное общество. Самой популярной и наиболее широко применяемой во всех странах для крупных и предпринимательских структур является форма в виде акционерного общества (публичной компании — в Англии и предпринимательской корпорации — в США). Это обусловлено преимуществами акционерных обществ, которые связаны прежде всего со способом финансирования (объединение капиталов путем выпуска акций и свободная передача капитала от одного лица к другому), ограниченной ответственностью владельцев акций (владельцы акций рискуют только той суммой, которую они заплатили за покупку акций), с независимостью существования от ее владельцев (передача собственности через продажу акций не подрывает ее целостности). Поэтому именно в форме акционерного общества (компании, корпорации) создаются и действуют большинство фирм и их разнообразных объединений, таких как концерны, тресты, холдинги, финансово-промышленные группы.  [c.25]

И наконец, весьма важной характеристикой фирм является классификация по признаку принадлежности капитала и сферы деятельности. По принадлежности капитала различают национальные, иностранные и смешанные фирмы (см. рис. 1.4). В развитых странах для иностранных фирм обычно устанавливается тот  [c.25]

Противники регулирования отмечают, что публикация финансовой информации небесполезна для фирм, так как она играет немаловажную роль в создании рынка капитала, обеспечивающего вкладчиков финансовыми ресурсами. Следовательно, даже без регулирования фирмы должны быть готовы нести затраты на публикацию финансовой информации. Кроме того, очевидно, что наряду с зайцами-безбилетниками многие инвесторы все же несут расходы, оплачивая работу специалистов по финансовому анализу. Наконец, история показывает, что многие предприятия добровольно раскрывали свои отчетные данные и до 30-х годов XX в. Правда, тогда финансовые отчеты были очень лаконичными и неполными. Так, неадекватность данных об амортизации в ранних финансовых отчетах послужила одной из причин образования в 1915 — 1916 гг. Федеральной комиссии по торговле (FT ), которая показала, что одна четверть из 60 тыс. фирм, ведущих дела с прибылью 100000 дол. в год, вообще не отражала в отчетности сведений об амортизации. В некоторых случаях не составлялись отчеты о прибылях и убытках. Нередко финансовая отчетность была совершенно неадекватной, поскольку в ней либо неправильно отражался доход, либо нарушалась классификация расходов. В некоторых случаях величина чистой прибыли была показана ошибочно просто из-за прямого отнесения расходов на ее счет. Подобные казусы встречались и в балансах, когда пропускались важные статьи или не раскрывались принципы их оценки [18]. Однако можно считать, что фирмы могли предоставлять ту информацию, которая действительно, а не по мнению регулирующих органов была необходима инвесторам.  [c.163]

Цели и классификация капитала товарищества или акционерного общества в этой главе рассматриваются во взаимосвязи с различными теориями капитала. Кроме того, мы обратимся к классификации капитала в консолидированной отчетности. В следующей главе мы рассмотрим вопросы учета изменений собственного капитала, обусловленных выкупом собственных акций и выпуском акций в счет дивидендов, а также объединением фирм и выпуском конвертированных акций и варрантов.  [c.478]

Главной целью классификации акционерного капитала выступает обеспечение акционеров, кредиторов и других инвесторов и заинтересованных лиц данными об эффективности управления предприятием вкладчиков капитала (в частности, клиентов и работников фирмы и государственные органы) — сведениями о динамике и перспективе их экономических прав. Исходя из этого финансовая отчетность должна представлять следующую информацию  [c.488]

Уставный капитал. Вряд ли представление уставного капитала в консолидированной отчетности более информативно, чем в отчетности каждой из фирм. Кредиторы дочерней фирмы могут найти сумму уставного капитала в ее отчетности. Кроме того, они не вправе претендовать на активы материнской фирмы. Кредиторы последней имеют преимущественные права только в отношении активов материнской фирмы, уставный капитал которой может быть отражен в ее индивидуальной отчетности. Величина уставного капитала дочерней фирмы их не интересует, ибо права на ее активы вторичны по отношению к правам кредиторов дочерней фирмы. Следовательно, представление уставного капитала объединения как инструмента защиты интересов кредиторов не может и не должно быть целью классификации собственного капитала объединения. Несмотря на это, многие фирмы, следуя традиции, включают в консолидированную отчетность показатель номинальной стоимости выпушенных акций, предполагая, что он имеет какой-то смысл.  [c.498]

Возможные распределения. Утверждение ARB 51 о том, что консолидированная отчетность составляется в интересах акционеров и кредиторов материнской фирмы, подразумевает, что ее цель состоит в отражении соответствующих долей бенефициаров в объединенном предприятии. Но информация о собственном капитале релевантна только в том случае, если она указывает на возможное распределение прибыли и капитала. Таким образом, консолидированная отчетность должна содержать информацию о соответствующих правах различных групп вкладчиков в любом варианте распределения. Тем не менее традиционная классификация капитала объединенных предприятий не раскрывает возможное распределение прибыли между акционерами материнской фирмы и держателями доли меньшинства. Если дочерняя фирма потерпела убытки, то консолидированная прибыль может быть распределена в виде дивидендов акционеров материнской фирмы. В этом случае держатели доли меньшинства в распределении прибыли не принимают участия. Если же консолидированная чистая прибыль обеспечена за счет прибыли дочерней фирмы, то возможно, что сначала будут выплачены дивиденды держателям доли меньшинства, и только после этого будет решаться вопрос о дивидендах акционеров материнской фирмы.  [c.499]

Традиционная классификация также не раскрывает прав различных групп вкладчиков при возможном распределении капитала. В целом права кредиторов при ликвидации фирмы имеют более высокий приоритет, чем права акционеров. Однако кредиторы дочерней фирмы не могут притязать на активы материнской, следовательно, кредиторскую задолженность обеих фирм нельзя объединять. Кредиторы материнской фирмы имеют вторичные права на активы дочерней, однозначные правам держателей доли меньшинства. Этот факт, вероятно, является решающим аргументом для представления доли меньшинства в консолидированном балансе как кредиторской задолженности или выделения в самостоятельный раздел, занимающий промежуточное место между собственным капиталом и кредиторской задолженностью.  [c.499]

Выводы. Очевидно, что хотя раскрытие возможного распределения прибыли и капитала представляет собой главную цель принятой системы классификации собственного капитала в консолидированной отчетности, все же внутрисистемные связи вносят определенный отрицательный момент в оценку полезности такой классификации. Более серьезные проблемы возникают при попытках представить уставный капитал объединения. В связи с этим можно считать, что за исключением случаев, когда вероятны закрытие или реорганизация фирмы, предпочтительной будет классификация собственного капитала по источникам его образования.  [c.499]

Как было отмечено выше, капитализация нераспределенной прибыли не соответствует целям классификации акционерного капитала по источникам его образования. Таким образом, в данном случае преследуется цель отражения возможного распределения капитала. Нераспределенная прибыль предположительно указывает на сумму, которая, возможно, в будущем будет направлена на выплату дивидендов в форме акций или денежных средств. Однако, хотя в большинстве штатов допускается выплата дивидендов (как в форме акций, а во многих случаях и в форме денежных средств) сверх капитала, оплаченного выше номинала, считается, что такое ограничение на будущее распределение дивидендов носит исключительно финансовый и учетный характер. Основной аргумент против такой позиции состоит в том, что большинство фирм, помимо чрезвычайных ситуаций, вовсе не имеют намерений выплачивать суммы, превышающие нераспределенную прибыль прошлых лет. Нераспределенная прибыль, обычно представляет собой реинвестируемую, при этом процедура реинвестирования осуществляется без каких-либо формальных действий по ее отражению. В то же время было бы наивно полагать, что если формальное отнесение нераспределенной прибыли на постоянный инвестируемый капитал не имело места, то можно ожидать, что в будущем она будет направлена на выплату дивидендов.  [c.508]

Концепция единичной операции. Если компания выкупает и продает свои акции по одной и той же цене, представляется нелогичным, что в результате простого перераспределения акций структура акционерного капитала должна быть изменена. Операция выкупа и продажи фирмой акций только в целях создания удобств для акционеров идентична операции купли-продажи между акционерами. Если казначейские акции были проданы по цене, превышающей стоимость выкупа, то сумма превышения представляет собой увеличение инвестированного капитала в пределах превышения над номинальной стоимостью акций. Таким образом, классификация капитала по источникам его формирования и представление уставного капитала не нарушаются.  [c.515]

Но как следует понимать нераспределенную прибыль исходных фирм, если объединение рассматривается как слияние долей Когда главной задачей классификации акционерного капитала выступает его представление в структуре источников образования, возникает вопрос о том, как определить новую хозяйствующую единицу и источники формирования ее капитала. Если несколько фирм объединяются без изменения долей участия, то источник формирования акционерного капитала новой хозяйствующей единицы определяется суммированием источников капиталов исходных предприятий. Если доля участия приобретенного предприятия в объединении изменилась, то его нераспределенную прибыль учитывать в составе капитала объединения не следует, ибо в противном случае это приведет к искажению классификации акционерного капитала.  [c.522]

Баланс как отчет о финансовом положении фирмы. В балансе релевантные взаимосвязи раскрываются путем перегруппировки основных классификаций. Например, краткосрочная кредиторская задолженность часто вычитается непосредственно из оборотных активов, чтобы показать оборотный капитал, хотя метод имеет ряд недостатков. В отдельных классификационных группировках могут быть представлены монетарные и немонетарные активы и кредиторская задолженность, а также ресурсы фирмы в структуре сегментов. Классификация активов и кредиторской задолженности рассматривалась нами в гл. 13, некоторые альтернативные методы классификации и представления акционерного капитала обсуждались в гл. 22, а проблемы сегментирования отчетности — выше в данной главе.  [c.546]

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей наиболее распространенные в аналитической практике коэффициенты приведены на рис. 9.2. Данная классификация является условной и имеет целью лишь обособить четыре базовых показателя, остальные показатели этого блока, а их несложно дополнить, характеризуют отдельные, специфические стороны финансовой устойчивости фирмы в краткосрочной перспективе. Приведем краткую характеристику указанных на рис. 9.2 индикаторов, причем акцент будет сделан на четыре показателя, приведенные в левой части схемы. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (W ). В отечественной практике в разное время существовали три подхода к расчету данного показателя. Согласно наиболее простому и логически объяснимому подходу показатель W может быть рассчитан как разница между собственным капиталом, представленным разделом баланса Капитал и резервы , и величиной внеоборотных активов  [c.252]

Из сделанных замечаний следует, что для расчета коэффициентов рентабельности необходимо выбрать некоторые показатели прибыли, а также некоторую базу для сопоставления, характеризующую величину фирмы. В качестве такой базы принято использовать либо ресурсы фирмы (капитал, материальные ресурсы в различной классификации и др.), либо ее совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. Два вида базовых показателей предопределяют и две группы коэффициентов рентабельности, характеризующие соответственно (а) рентабельность инвестиций (капитала) и (б) рентабельность продаж.  [c.305]

Этот коэффициент зависит от структуры акционерного капитала фирмы, длительности существования фирмы и перспектив ее роста. Обычно молодые, быстрорастущие компании выплачивают низкие дивиденды, если вообще их выплачивают тогда как зрелые компании стремятся дать более высокие дивиденды. Структура капитала и. выплата дивидендов зависят от отраслевой принадлежности фирмы. Поэтому при классификации фирм по уровню выплаты дивидендов мы должны использовать в качестве группировоч-ных признаков, во-первых, отрасль (подотрасль), во-вторых, показатель выплаты дивидендов.  [c.123]

По мнению авторов этой книги, последовательно поддерживать классификацию собственного капитала фирмы по источникам его образования, правовым ограничениям, ограничениям использования капитала, прибыли в ходе обычного хозяйственного процесса и в условиях частичной и полной ликвидации не представляется возможным. Сомнения FASB по данному вопросу зашли так далеко, что он публично выразил мнение о возможной отмене какой бы то ни было классификации …дальнейшего рассмотрения требует вопрос о том, следует ли в финансовой отчетности структурировать собственный капитал, и если следует, то какая классификация представляется наиболее полезной для инвесторов, кредиторов и других пользователей финансовой отчетности [11].  [c.492]

Гораздо сложнее дать одномерную классификацию для подходов, применявшихся в работе с персоналом во второй половине XX в. Появление множества школ (в том числе национальных) в области кадрового менеджмента, взаимный обмен опытом делают весьма сомнительной однозначную классификацию этих подходов. Скорее, можно говорить о парадигмальной направленности происходящих тектонических сдвигов в доминирующих концептуальных схемах управленческого мышления. Проникновение идей гуманистической психологии, образцы предпринимательского героизма, максимальное вовлечение персонала в дела фирмы, демократизация стиля организационного поведения и делегирование ответственности, качество продукции, услуг и рабочей среды персонала, инвестирование в человеческий капитал, многофункциональные рабочие и управленческие команды — таков неполный перечень ключевых характеристик упомянутых изменений. Их истоки — в трансформации форм организации совместной деятельности в XX в.  [c.24]

Классификация дохода на капитал для фирмы Relian e может вызвать некоторые затруднения. Одно из них состоит в том, что объявленный фирмой высокий доход на собственный капитал в иллюстрации 11.5 определяется тремя факторами высоким рычагом, значительной внеоперационной прибылью и низкой налоговой став-  [c.378]

Несколько иную методику дезагрегирования используют европейские корпорации. В приведенном в табл. 10 фрагменте отчета британской фирмы Кортэлдс можно видеть иные показатели и их расположение в таблице, более дробную классификацию географических районов. В дополнение к этой таблице в отчете также приводится изменение структуры используемого капитала, а также детальный анализ результатов деятельности производственных линий.  [c.53]

Предположение о том, что статьи оборотного капитала тесно связаны с текущими операциями, а внеоборотные активы и долгосрочная кредиторская задолженность — с перспективными направлениями деятельности фирмы, также оспаривается многими специалистами и исследователями. Классификация текущие/нетекущие затрагивает и структуру статей отчета о прибылях и убытках расходы, связанные с использованием оборотных (текущих) ресурсов, нередко представляются отдельно от амортизации и износа. Определенное внимание эта классификация оказывает на отчет о движении денежных средств денежные средства, образованные текущими операциями, рассматриваются отдельно от полученных из других источников.  [c.297]

Отчет о финансовом положении суммирует ресурсы и обязательства фирмы. Основными элементами отчета являются активы, кредиторская задолженность и акционерный капитал. Последний определяется как разность между двумя первыми. FASB представляет активы как вероятную будущую экономическую выгоду, получаемую или контролируемую отдельной хозяйствующей единицей и обусловленную прошлыми хозяйственными операциями или событиями. Под кредиторской задолженностью FASB понимает вероятную будущую утрату экономической выгоды, вытекающую из нынешних обязательств хозяйствующей единицы по передаче активов или предоставлению услуг другим хозяйствующим единицам в будущем, возникших в результате прошлых хозяйственных операций или событий. Активы и кредиторская задолженность признаются, если они релевантны, достоверны и измеримы. Их классификация необходима как средство восприятия инвесторами данных финансовой отчетности.  [c.304]

В связи с выпуском комбинированных ценных бумаг (например, конвертируемых облигаций), которые нельзя однозначно отнести ни к кредиторской задолженности, ни к собственному капиталу, проблема классификации капитала перестает быть только семантической. Можно вернуться к самому широкому представлению капитала и рассматривать его в структуре всех участников, имеющих различные права, которые определяются сроком и величиной предъявления, порядком исполнения, степенью влияния держателя прав на процессы управления фирмой, а также степенью участия в прибылях. Основная идея такого подхода представлена в табл. 22.1, где каждая составляющая капитала показана как имеющая ту или иную характеристику (знак + в соответствующей клетке), не имеющая такой характеристики (пустая клетка) или имеющая ее частично (знак — ). Характеристики обозначены цифрами 1 — фиксированная дата погашения 2 — фиксированная ставка дохода 3 — гарантированный возврат 4 — участие в прибылях 5 — участие в управлении 6 — изве тлая сумма погашения.  [c.478]

В заключение необходимо отметить, что сохранение в объединенной фирме такой же классификации акционерного капитала, как и в исходных фирмах, логически оправдано, когда доли в капитале и акционерные права объединяемых фирм сохранены в новой фирме. Прочие же факторы, например такие, как сохранение в новой фирме масштабов деятельности, формы управления или подхода к оценке активов, соответствующие исходным фирмам, при определении структуры акционерного капитала не имеют значения. Однако главная трудность классификации капитала объединения по первоначальным источникам образования в исходных фирмах состоит в том, что возможна переклассификация, если необходимо выделять уставный капитал. Важно подчеркнуть необходимость четкого определения прав всех акционеров объединенного предприятия как при ликвидационном распределении, так и при выплате дивидендов.  [c.522]

Классификация предприятий [Реферат №4142]

Содержание:

Введение

Предприятие – это юридическое лицо, созданное в определенной организационно-правовой форме в целях осуществления предпринимательской деятельности. Под «предприятием» следует понимать определенный комплекс, используемый для производства товаров или услуг в любой отрасли национальной экономики.

Предприятие — основной агент рыночной системы любой современной страны. Как за рубежом, так и в России имеет место значительное многообразие типов предприятий. Предприятие — это имущественный комплекс, используемый собственниками этого имущества для осуществления предпринимательской деятельности. В состав предприятия входят все виды имущества, предназначенные для ее деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, нереализованную продукцию, права требований, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие ее деятельность и другие исключительные права.

Основная часть

При установлении размеров предприятия, масштабов его деятельности учитывают, по крайней мере, следующее. С увеличением размеров предприятия, расширением поля деятельности значительно возрастает сложность его управления, обусловленная как увеличением масштабов, так и расширением номенклатуры продукции. Возрастание сложности управления ведет к увеличению риска. Каждое предприятие имеет свою внутреннюю структуру и статус, размеры и сферы деятельности, в которых оно наиболее эффективно. Все формы предпринимательства имеют свои преимущества и недостатки.

Огромное количество предприятий группируются по ряду существенных признаков. Наиболее распространенными явля­ются классификации по формам собственности, размерам, ха­рактеру деятельности, отраслевой принадлежности, доминиру­ющему фактору производства, правовому статусу.

По формам собственности предприятия подразделяются на:

— частные
могут существовать как полностью самостоятельные, независимые фирмы, либо в виде объединений и их составных частей. К частным можно отнести и те фирмы, на которых у государства есть доля капитала;

— государственные
понимаются как чисто госу­дарственные, где капитал и управ­ление полностью принадлежат государству, так и смешанные, где государство обладает большей частью капитала или играет решающую роль в управлении.

Из этих двух категорий предприятий часто выделяют смешанные, т.е. предприятия с существенной или преобладающей долей государства в капитале. Такая категория предприятий иногда занимает существенное место в экономической жизни страны, например, в России в конце 90-х гг., когда в результате приватизации государство сохранило пакет акций на многих приватизированных предприятиях.

По размерам предприятия подразделяются на малые, средние и крупные, исходя из двух основных параметров — численности занятых и объема производства.

По количеству обычно преобладают малые предприятия.

Классификация фирм по характеру деятельности предполагает их деление на производящие материальные блага и услуги. Данная классификация близка к классификации предприятий по отраслевой принадлежности, которая подразделяет их на промышленные, сельскохозяйственные, торговые, транспортные, банковские, страховые и т.д.

Классификация предприятий по признаку доминирующего фактора производства предусматривает трудоемкие, капиталоемкие, материалоемкие, наукоемкие предприятия.

По правовому статусу в России различают, прежде всего, хозяйственные товарищества и общества; производственные кооперативы; государственные и муниципальные унитарные предприятия; индивидуальных
предпринимателей.

Классификация предприятий — Студопедия

Предприятия различны по условиям, целям и характеру функционирования. Для более глубокого изучения предприятия обычно классифицируются.

Основными признаками классификации предприятий являются следующие: отраслевой признак и вид хозяйственной деятельности, форма собственности, характер правового режима собственности, преобладающий производственный фактор, принадлежность капитала и контроль над ним, организационно-правовая форма, вид производимой продукции.

1. Классификация по виду и характеру деятельности.

Прежде всего, предприятия отличаются друг от друга принадлежностью к той или иной отрасли экономике страны — промышленности, строительству, сельскому хозяйству, транспорту, торговле, снабжению и сбыту, финансовой сфере, науке и образованию, здравоохранению, культуре и т.д.

Деление предприятий по отраслям происходит по назначению выпускаемой продукции, характеру технической базы и технологического процесса:

— производственные;

— строительные;

— торговые;

— транспортно-экспедиторские;

— научно-производственные и др.

Промышленные предприятия в основе своей деятельности имеют производство товаров, обычно это те предприятия, у которых более 50% оборота приходится на производство промышленной продукции.


Торговые предприятия занимаются в основном осуществлением операций по купле-продаже товаров. Они могут либо входить в систему сбыта крупных промышленных предприятий, либо существовать независимо от других фирм и осуществлять торгово-посреднические операции.

Транспортно-экспедиторские предприятия специализируются на осуществлении операций по доставке товаров покупателю, выполняя поручения промышленных, торговых и других фирм.

2. Классификация по формам собственности.

В основе юридического статуса предприятия лежит форма собственности.

По формам собственности различают:

— государственные;

— муниципальные;

— частные;

— смешанные.

Во всех странах с рыночной экономикой большинство предприятий находится в частной собственности.

Частные предприятия могут существовать в виде самостоятельных независимых компаний, либо в виде объединений, созданных как на основе системы участия, так и на основе договоренности между участниками объединения. В зависимости от формы объединения предприятие может быть юридически самостоятельным и само решать хозяйственные вопросы и отвечать по своим обязательствам или быть лишено хозяйственной и юридической самостоятельности, и тогда решение вопросов зависит от материнского предприятия.

Под государственными предприятиями понимаются как чисто государственные, так и смешанные, или полугосударственные. В чисто государственных предприятия государству принадлежит обычно весь акционерный капитал. В смешанных государственно-частных компаниях государство может владеть значительной частью пакета акций (более 50%), и тогда оно, как правило, осуществляет контроль за их деятельностью.


Большая часть государственных предприятий сосредоточена в добывающих отраслях.

3. Классификация по характеру правового режима собственности:

— индивидуальные;

— коллективные:

— с общей долевой собственностью

— с общей совместной собственностью.

4. Классификация по принадлежности капитала и контролю за ним:

— национальные;

— иностранные;

— смешанные.

5. Классификация в зависимости от пределов ответственности:

— с полной ответственностью;

— с ограниченной ответственностью.

6. Классификация по виду производимой продукции:

— предприятия по производству товаров;

— предприятия по оказанию услуг.

7. Классификация по организационно-правовой форме:

— хозяйственные товарищества;

— хозяйственные общества;

— производственный кооператив;

— унитарное предприятие.

8. По сферам деятельности. В этом аспекте выделяют предприятия, действующие в сфере материального — производства и его крупных подразделениях (промышленность, сельское хозяйство, транспорт, связь и строительство).

Другую группу составляет нематериальное производство, отличительным признаком которого является создание особых продуктов – услуг.

Большая группа предприятий занимается посреднической деятельностью. Задача предприятий-посредников – установление взаимовыгодных контактов между производителями и потребителями, продавцами и покупателями. Профессиональное посредничество сокращает совокупные издержки, повышает прибыль предпринимателей, уменьшает затраты потребителей на поиск нужных им товаров, т.е. выгодно всем участникам хозяйственных отношений.


Важные функции выполняют предприятия сферы обслуживания; такие показатели, как количество предприятий в этой сфере, численность занятых в ней работников, территориальное размещение, служат косвенным, но убедительным свидетельством уровня развития материального производства.

Ведь чем меньшими затратами труда и ресурсов удовлетворяются материальные потребности людей в обществе, тем, следовательно, больше труда и ресурсов оно может направить на удовлетворение нематериальных потребностей. Состояние сферы обслуживания, объем потребляемых услуг является одной из важнейших характеристик качества и уровня жизни населения. В большинстве развитых стран в этой сфере общественного производства занято более половины экономически активного населения.

9. По количеству производимой продукции предприятия различаются как многопрофильные, производящие разные товары, и специализированные, т.е. выпускающие ограниченное число товаров

10. По размерам предприятия подразделяются на: крупные, средние и мелкие. Чаще всего размер предприятия определяется через численность занятых на нем работников. Подход к распределению предприятий по размерам может быть различным в каждой стране и меняться по отраслям производства.

Определение размеров предприятия по числу занятых может дополняться другими характеристиками — объемом продаж, активами, полученной прибылью.

Крупные предприятия за счет концентрации производства, внутренней специализации и кооперирования имеют ряд преимуществ. В частности, для изготовления продукции в больших объемах применяются оборудование и технология, обладающие, как правило, значительно более высокими экономическими и техническими показателями, чем для изготовления небольших партий. Для малого предприятия новейшая высокопроизводительная техника, как правило, оказывается недоступной. Фактически без государственной поддержки малое предпринимательство, особенно в производственной области, в настоящее время не в состоянии выжить и развиваться.

Рыночная среда, в которую погружены и в которой действуют предприятия, преобразует все компоненты предприятия, обусловливает необходимость их денежной оценки и соизмерения с результатами, рыночных принципов использования. Результаты деятельности предприятия также выступают в денежной форме. Даже внутренние ресурсы предприятия по необходимости получают стоимостную оценку через альтернативную стоимость.

Рыночные принципы деятельности – рациональность, экономичность и эффективность, — находят на уровне предприятия первичную сферу своего осуществления.

Наконец, конкуренция – этот двигатель рыночного развития, — именно в предприятии обретает свой главный субъект.

Как это используется и основные типы

Что такое капитал?

Капитал — это широкий термин, который может описывать любую вещь, которая дает ценность или выгоду ее владельцу, например, фабрику и ее оборудование, интеллектуальную собственность, такую ​​как патенты, или финансовые активы бизнеса или человека. Хотя сами деньги могут рассматриваться как капитал, капитал чаще всего ассоциируется с наличными деньгами, которые используются для производственных или инвестиционных целей.

В целом капитал является критически важным компонентом повседневного ведения бизнеса и финансирования его будущего роста.Деловой капитал может быть получен в результате деятельности предприятия или привлечен за счет долгового или долевого финансирования. При составлении бюджета предприятия всех видов обычно сосредотачиваются на трех типах капитала: оборотный капитал, собственный капитал и заемный капитал. Бизнес в финансовой индустрии определяет торговый капитал как четвертый компонент.

Ключевые выводы

  • Капитал бизнеса — это деньги, которые он имеет в наличии для оплаты своих повседневных операций и для финансирования своего будущего роста.
  • Четыре основных типа капитала включают оборотный капитал, заемный капитал, акционерный капитал и торговый капитал. Торговый капитал используется брокерскими компаниями и другими финансовыми учреждениями.
  • Любой заемный капитал компенсируется долговым обязательством в балансе.
  • Структура капитала компании определяет, какое сочетание этих типов капитала она использует для финансирования своего бизнеса.
  • Экономисты смотрят на капитал семьи, бизнеса или всей экономики, чтобы оценить, насколько эффективно она использует свои ресурсы.

Понимание капитала

С точки зрения экономистов, капитал является ключом к функционированию любой единицы, будь то семья, малый бизнес, крупная корпорация или вся экономика.

Основные средства можно найти либо в текущей, либо в долгосрочной части баланса. Эти активы могут включать денежные средства, их эквиваленты и ликвидные ценные бумаги, а также производственное оборудование, производственные мощности и складские помещения.

В самом широком смысле капитал может быть мерой богатства и ресурсом для увеличения богатства. Физические лица владеют капиталом и капитальными активами как часть своего собственного капитала. Компании имеют структуру капитала, которая определяет сочетание заемного капитала, собственного капитала и оборотного капитала для ежедневных расходов, которые они используют.

Капитал обычно представляет собой денежные средства или ликвидные активы, удерживаемые или получаемые для расходов. В более широком смысле этот термин может быть расширен и включать все активы компании, имеющие денежную стоимость, такие как ее оборудование, недвижимость и товарно-материальные запасы.Но когда дело доходит до составления бюджета, капитал — это денежный поток.

В целом капитал может быть мерилом богатства, а также ресурсом, обеспечивающим увеличение богатства за счет прямых инвестиций или инвестиций в капитальные проекты. Физические лица владеют капиталом и капитальными активами как часть своего собственного капитала. Компании имеют структуры капитала, которые включают заемный капитал, собственный капитал и оборотный капитал для ежедневных расходов.

То, как отдельные лица и компании финансируют свой оборотный капитал и инвестируют полученный капитал, имеет решающее значение для их процветания.

Как используется капитал

Капитал используется компаниями для оплаты текущего производства товаров и услуг с целью получения прибыли. Компании используют свой капитал для инвестирования во всевозможные вещи с целью создания ценности. Расширение рабочей силы и зданий — две распространенные области распределения капитала. Инвестируя капитал, предприятие или частное лицо стремится получить более высокую прибыль, чем затраты на капитал.

На национальном и глобальном уровнях финансовый капитал анализируется экономистами, чтобы понять, как он влияет на экономический рост.Экономисты следят за несколькими показателями капитала, включая личный доход и личное потребление, из отчетов Министерства торговли о личных доходах и расходах. Капитальные инвестиции также можно найти в ежеквартальном отчете о валовом внутреннем продукте.

Как правило, деловой капитал и финансовый капитал оцениваются с точки зрения структуры капитала компании. В США банки обязаны иметь минимальную сумму капитала в качестве требования по снижению риска (иногда называемого экономическим капиталом) в соответствии с указаниями центральных банков и банковскими правилами.

Другие частные компании несут ответственность за оценку собственных пороговых значений капитала, капитальных активов и потребностей в капитале для корпоративных инвестиций. Большая часть анализа финансового капитала для предприятий проводится путем тщательного анализа баланса.

Структура бизнес-капитала

Бухгалтерский баланс компании обеспечивает метрический анализ структуры капитала, который разделен на активы, обязательства и собственный капитал. Смесь определяет структуру.

Заемное финансирование представляет собой денежный капитал, который должен быть погашен с течением времени посредством запланированных обязательств.Финансирование акционерным капиталом, то есть продажа акций, обеспечивает денежный капитал, который также отражается в части собственного капитала баланса. Заемный капитал обычно имеет более низкую норму прибыли и строгие условия погашения.

Некоторыми ключевыми показателями для анализа бизнес-капитала являются средневзвешенная стоимость капитала, отношение долга к собственному капиталу, отношение долга к капиталу и рентабельность собственного капитала.

Виды капитала

Ниже приведены четыре основных типа капитала, на которых бизнес фокусируется более подробно.

Заемный капитал

Предприятие может приобрести капитал за счет займа.Это заемный капитал, и его можно получить из частных или государственных источников. Для устоявшихся компаний это чаще всего означает заимствование средств в банках и других финансовых учреждениях или выпуск облигаций. Для малого бизнеса, начинающего с ограниченного бюджета, источниками капитала могут быть друзья и семья, онлайн-кредиторы, компании, выпускающие кредитные карты, и федеральные кредитные программы.

Как и физические лица, предприятия должны иметь активную кредитную историю для получения заемного капитала. Заемный капитал требует регулярного погашения с процентами.Процентные ставки варьируются в зависимости от типа полученного капитала и кредитной истории заемщика.

Люди совершенно справедливо рассматривают долг как бремя, но предприятия видят в нем возможность, по крайней мере, если долг не выйдет из-под контроля. Это единственный способ, с помощью которого большинство предприятий могут получить достаточно крупную единовременную сумму, чтобы заплатить за крупные инвестиции в свое будущее. Но как компании, так и их потенциальные инвесторы должны следить за соотношением долга к капиталу, чтобы не зайти слишком далеко.

Выпуск облигаций — излюбленный способ корпораций привлечь заемный капитал, особенно когда преобладающие процентные ставки низки, что делает заимствование дешевле. По данным Moody’s Analytics, в 2020 году, например, выпуск корпоративных облигаций американскими компаниями вырос на 70% в годовом исчислении. Средняя доходность корпоративных облигаций тогда достигла многолетнего минимума около 2,3%.

Акционерный капитал

Собственный капитал может иметь несколько форм. Как правило, различают частный капитал, публичный капитал и капитал в недвижимость.

Частные и публичные акции обычно структурируются в форме акций компании. Единственное различие здесь заключается в том, что публичный капитал привлекается путем размещения акций компании на фондовой бирже, в то время как частный капитал привлекается среди закрытой группы инвесторов.

Когда индивидуальный инвестор покупает акции, он предоставляет акционерный капитал компании. Самый большой всплеск в мире привлечения акционерного капитала, конечно же, происходит, когда компания запускает первичное публичное размещение акций (IPO).В 2020 году появились новые выпуски от молодых компаний, среди которых Palantir, DoorDash и Airbnb.

Оборотный капитал

Оборотный капитал компании — это ее ликвидные основные средства, доступные для выполнения ежедневных обязательств. Он рассчитывается с помощью следующих двух оценок:

  • Текущие активы – Текущие обязательства
  • Дебиторская задолженность + Товарно-материальные запасы – Кредиторская задолженность

Оборотный капитал измеряет краткосрочную ликвидность компании.В частности, он представляет его способность покрыть свои долги, кредиторскую задолженность и другие обязательства, подлежащие оплате в течение одного года.

Обратите внимание, что оборотный капитал определяется как текущие активы за вычетом текущих обязательств. Компания, у которой пассивов больше, чем активов, может вскоре исчерпать оборотный капитал.

Торговый капитал

Любой бизнес нуждается в значительном количестве капитала, чтобы работать и приносить прибыль. Анализ баланса занимает центральное место в обзоре и оценке капитала предприятия.

Торговый капитал — это термин, используемый брокерскими компаниями и другими финансовыми учреждениями, которые ежедневно совершают большое количество сделок. Торговый капитал — это сумма денег, выделяемая физическому лицу или фирме для покупки и продажи различных ценных бумаг.

Инвесторы могут попытаться увеличить свой торговый капитал, используя различные методы оптимизации торговли. Эти методы пытаются наилучшим образом использовать капитал, определяя идеальный процент средств для инвестирования в каждую сделку.

В частности, чтобы добиться успеха, трейдерам важно определить оптимальные денежные резервы, необходимые для их инвестиционных стратегий.

Крупная брокерская фирма, такая как Charles Schwab или Fidelity Investments, выделит значительный торговый капитал каждому профессионалу, торгующему за него акциями и другими активами.

Капитал против денег

По своей сути капитал – это деньги. Однако в финансовых и деловых целях капитал обычно рассматривается с точки зрения текущих операций и будущих инвестиций.

Капитал обычно имеет свою стоимость. Для заемного капитала это стоимость процентов, необходимых для погашения. Для акционерного капитала это стоимость распределений среди акционеров. В целом, капитал направляется на развитие и рост компании.

Капитал Часто задаваемые вопросы

Что означает капитал в экономике?

Для экономиста капитал обычно означает ликвидные активы. Другими словами, это наличные деньги, которые можно потратить, будь то на повседневные нужды или на долгосрочные проекты.В глобальном масштабе капитал — это все деньги, которые в настоящее время находятся в обращении и обмениваются на повседневные нужды или более долгосрочные нужды.

Что такое капитал в бизнесе?

Капитал бизнеса — это деньги, которые он имеет в наличии для финансирования своих повседневных операций и финансирования своего расширения в будущем. Доходы от его бизнеса являются одним из источников капитала.

Основные средства обычно является более широким термином. Основные активы физического лица или предприятия могут включать недвижимость, автомобили, инвестиции (долгосрочные или краткосрочные) и другое ценное имущество.У бизнеса также могут быть капитальные активы, включая дорогостоящее оборудование, инвентарь, складские помещения, офисное оборудование и патенты, принадлежащие компании.

Многие капитальные активы неликвидны, то есть их нельзя быстро превратить в наличные для удовлетворения неотложных потребностей.

Компания, суммирующая свою капитальную стоимость, будет включать все объекты, принадлежащие бизнесу, а также все его финансовые активы (за вычетом обязательств). Но бухгалтер, занимающийся повседневным бюджетом компании, будет считать своим капиталом только ее наличные деньги.

Что такое примеры капитала?

Любой финансовый актив, который используется, может быть капиталом. Содержимое банковского счета, выручка от продажи акций или выручка от выпуска облигаций — все это примеры. Доходы от текущих операций предприятия поступают на его баланс как капитал.

Каковы 3 источника капитала?

Большинство предприятий различают оборотный капитал, собственный капитал и заемный капитал, хотя они частично совпадают.

  • Оборотный капитал – это деньги, необходимые для обеспечения повседневной деятельности предприятия и своевременной оплаты его обязательств.
  • Акционерный капитал создается путем выпуска акций компании, публично или в частном порядке, и используется для финансирования расширения бизнеса.
  • Заемный капитал – это заемные деньги. В балансе заемная сумма отображается как основной капитал, а причитающаяся сумма отображается как обязательство.

Суть

Слово «капитал» имеет несколько значений в зависимости от контекста.

На балансе компании капитал — это деньги, доступные для немедленного использования, будь то поддержание повседневного бизнеса или запуск новой инициативы. Он может быть определен в балансе как оборотный капитал, собственный капитал или заемный капитал, в зависимости от его происхождения и предполагаемого использования. Брокерские компании также перечисляют торговый капитал; это наличные деньги, доступные для обычной торговли на рынках.

Когда компания определяет свои общие капитальные активы, она, как правило, включает в себя все свое имущество, имеющее денежную стоимость, такое как оборудование и недвижимость.

Когда экономисты рассматривают капитал, они чаще всего имеют в виду наличные деньги в обращении в масштабах всей экономики. Некоторые из основных национальных экономических показателей — это взлеты и падения всех наличных денег в обращении. Одним из примеров является ежемесячный отчет о личных доходах и расходах Бюро экономического анализа США.

Определение структуры капитала

Что такое структура капитала?

Структура капитала — это особая комбинация долга и собственного капитала, используемая компанией для финансирования своей деятельности и роста в целом.

Собственный капитал возникает из доли собственности в компании и требований к ее будущим денежным потокам и прибыли. Долг предоставляется в виде выпуска облигаций или займов, а собственный капитал может быть представлен в виде обыкновенных акций, привилегированных акций или нераспределенной прибыли. Краткосрочная задолженность также считается частью структуры капитала.

Ключевые выводы

  • Структура капитала — это то, как компания финансирует свою общую деятельность и рост.
  • Долг состоит из заимствованных денег, которые должны быть возвращены кредитору, обычно с процентными расходами.
  • Собственный капитал состоит из прав собственности на компанию без необходимости возврата каких-либо инвестиций.
  • Отношение долга к собственному капиталу (D/E) полезно при определении рискованности практики заимствования компании.

Понимание структуры капитала

В балансе можно найти как долг, так и собственный капитал. Активы компании, также перечисленные в балансе, приобретаются за счет долга или капитала. Структура капитала может представлять собой смесь долгосрочного долга компании, краткосрочного долга, обыкновенных акций и привилегированных акций.Доля краткосрочной задолженности компании по сравнению с долгосрочной задолженностью рассматривается при анализе структуры ее капитала.

Когда аналитики говорят о структуре капитала, они, скорее всего, имеют в виду отношение долга к собственному капиталу (D/E), которое дает представление о том, насколько рискованной является практика заимствования компании. Обычно компания, которая в значительной степени финансируется за счет долга, имеет более агрессивную структуру капитала и, следовательно, представляет больший риск для инвесторов. Однако этот риск может быть основным источником роста фирмы.

Долг — это один из двух основных способов, с помощью которых компания может привлечь деньги на рынках капитала. Компании получают выгоду от долга из-за его налоговых преимуществ; процентные платежи, произведенные в результате заемных средств, могут быть вычтены из налогооблагаемой базы. Долг также позволяет компании или бизнесу сохранять право собственности, в отличие от собственного капитала. Кроме того, во времена низких процентных ставок долги в изобилии и легкодоступны.

Собственный капитал позволяет внешним инвесторам частично владеть компанией. Собственный капитал дороже долга, особенно когда процентные ставки низкие.Однако, в отличие от долга, собственный капитал не нужно возвращать. Это выгодно компании в случае снижения прибыли. С другой стороны, собственный капитал представляет собой право собственности на будущие доходы компании.

Особые соображения

Компании, которые используют больше заемных средств, чем собственного капитала для финансирования своих активов и финансирования операционной деятельности, имеют высокий коэффициент заемных средств и агрессивную структуру капитала. Компания, которая платит за активы большим капиталом, чем долг, имеет низкий коэффициент левериджа и консервативную структуру капитала.Тем не менее, высокий коэффициент левериджа и агрессивная структура капитала также могут привести к более высоким темпам роста, тогда как консервативная структура капитала может привести к более низким темпам роста.

Целью руководства компании является поиск идеального сочетания заемного и собственного капитала, также называемого оптимальной структурой капитала, для финансирования операций.

Аналитики используют коэффициент D/E для сравнения структуры капитала. Он рассчитывается путем деления общей суммы обязательств на общую сумму собственного капитала. Сообразительные компании научились включать в свои корпоративные стратегии как заемные, так и собственные средства.Однако иногда компании могут слишком сильно полагаться на внешнее финансирование и, в частности, долг. Инвесторы могут контролировать структуру капитала фирмы, отслеживая соотношение D/E и сравнивая его с аналогами компании по отрасли.

Почему разные компании имеют разную структуру капитала?

Фирмы в различных отраслях будут использовать структуры капитала, более подходящие для их типа бизнеса. Капиталоемкие отрасли, такие как автомобилестроение, могут использовать больше заемных средств, в то время как трудоемкие или ориентированные на услуги фирмы, такие как компании-разработчики программного обеспечения, могут отдавать предпочтение собственному капиталу.

Как менеджеры принимают решение о структуре капитала?

Предполагая, что у компании есть доступ к капиталу (например, к инвесторам и кредиторам), они захотят минимизировать стоимость капитала. Это можно сделать с помощью расчета средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Для расчета WACC менеджер или аналитик умножает стоимость каждого компонента капитала на его пропорциональный вес.

Как аналитики и инвесторы используют структуру капитала?

Компания со слишком большим долгом может рассматриваться как кредитный риск.Однако слишком большой собственный капитал может означать, что компания недоиспользует свои возможности роста или слишком много платит за стоимость капитала (поскольку собственный капитал, как правило, обходится дороже, чем заемный). К сожалению, не существует волшебного соотношения долга к собственному капиталу, которое можно было бы использовать в качестве ориентира для достижения оптимальной структуры капитала в реальном мире. То, что определяет здоровое сочетание долга и собственного капитала, зависит от отрасли, в которой работает компания, стадии ее развития и может меняться с течением времени из-за внешних изменений процентных ставок и нормативно-правовой базы.

Какие показатели используют аналитики и инвесторы для оценки структуры капитала?

Помимо средневзвешенной стоимости капитала (WACC), для оценки приемлемости структуры капитала компании можно использовать несколько показателей. Коэффициенты кредитного плеча — это одна из групп используемых показателей, таких как отношение долга к собственному капиталу (D/E) или отношение долга.

Как работает счет капитала владельца бизнеса?

Что значит владеть бизнесом, как именно работает счет операций с капиталом владельца бизнеса и почему это важно? Прежде чем ответить на эти вопросы, важно сначала понять, что такое капитал, а затем изучить, как счета операций с капиталом работают для каждого типа владельцев бизнеса.

Что такое капитал?

Капитал — это финансовые ресурсы (деньги и другие активы), которые владелец бизнеса использует для финансирования своей деятельности и получения прибыли. Это могут быть денежные средства, оборудование, дебиторская задолженность, земля или здания. Капитал также может представлять собой накопленное богатство в бизнесе или инвестиции владельца в бизнес. По сути, это то, сколько владелец бизнеса имеет в любой момент времени.

Какие типы владельцев бизнеса имеют капитальные счета?

Структура счета операций с капиталом владельца бизнеса зависит от типа бизнеса.

  • Индивидуальные предприниматели: Индивидуальный предприниматель имеет 100% долю в бизнесе. Счет операций с капиталом владельца отображается в бухгалтерском балансе как «[имя владельца], счет операций с капиталом».
  • Товарищества/ООО: Партнеры в товариществах и члены общества с ограниченной ответственностью (ООО) имеют счета операций с капиталом. Человек делает капитальный вклад в бизнес, когда они присоединяются, инвестируя в бизнес. Доля партнеров в прибылях и убытках определяется договором о товариществе или договором о деятельности ООО, исходя из их доли в капитале.
  • Акционеры: Акционеры корпорации владеют акциями. Они покупают акции и получают дивиденды в зависимости от количества акций, которыми они владеют. Они также имеют право голоса, основанное на их акциях.
  • Корпорации
  • S: Владелец корпорации S также является акционером, но учетная запись работает иначе, чем учетная запись владельца корпорации C, и фактически работает аналогично партнерству.

Бизнес может владеть другим бизнесом.Например, корпорация может быть совладельцем LLC. В этом случае счет операций с капиталом может быть не просто счетом одного лица. Эта тема сложная, поэтому посоветуйтесь со специалистами по налогам и финансам.

Как меняется счет капитала владельца?

У каждого владельца бизнеса (кроме корпораций) есть отдельный счет операций с капиталом, который отображается в балансе как счет собственного капитала. (Справедливость — это еще одно слово, обозначающее собственность.)

Этот счет операций с капиталом добавляется или вычитается для следующих событий:

  1. Счет пополняется вкладами владельцев.Это могут быть первоначальные взносы при присоединении к компании или более поздние инвестиции по требованию или по решению владельцев.
  2. Затем счет добавляется или вычитается в конце каждого финансового (финансового) года, чтобы отразить долю отдельного владельца в чистом доходе (прибыли) или убытке бизнеса.
  3. Счет также вычитается за любые распределения , полученные владельцем для его или ее личного использования.

Например, допустим, два человека объединяются, чтобы создать ООО.Каждый вкладывает по 50 000 долларов, поэтому каждый капитальный счет начинается с 50 000 долларов. Они также являются владельцами 50% и соглашаются распределять прибыль и убытки, используя этот процент.

В конце первого года бизнеса бизнес потерял 10 000 долларов, поэтому на счете капитала каждого владельца теперь есть баланс в 40 000 долларов.

Но в течение года каждый владелец вывел деньги из бизнеса на личные нужды. Владелец А взял 5000 долларов, а владелец Б — 3000 долларов. Таким образом, счет операций с капиталом владельца А теперь составляет 35 000 долларов, а счет операций с капиталом владельца Б — 37 000 долларов.

Какие взносы могут быть сделаны?

Когда вы начинаете бизнес, вам почти наверняка придется вкладывать деньги, чтобы он заработал. Эти деньги являются вашим вкладом в капитал. Вклад в капитал — это вклад капитала в форме денег или имущества в бизнес со стороны владельца, партнера или акционера. Вклад увеличивает долю капитала владельца в бизнесе.

Вы также можете внести другие активы, такие как компьютер, некоторое оборудование или транспортное средство, которое будет принадлежать бизнесу.Эти активы должны быть оценены на момент вклада, чтобы все знали, сколько они добавляют к вашему счету капитала.

Вы также можете увеличить остаток на своем счете операций с капиталом в любое время в течение жизни вашего бизнеса, а также можете снять деньги со счета операций с капиталом.

Что определяет требования к капиталу для владельцев?

Существуют ограничения на то, сколько вы можете снять со своего счета операций с капиталом и когда вы можете это сделать, в соответствии с руководящими документами бизнеса.Эти документы могут включать соглашение о партнерстве, операционное соглашение с ООО или устав корпорации S.

Тем временем в случае акционера корпорации взнос не увеличивает количество акций в обращении, а увеличивает базу акционера.

Однако, если ваш бизнес является индивидуальным предприятием, нет руководящего документа; Вы можете вносить и снимать капитальные взносы в любое время.

Почему счета операций с капиталом и вклады капитала важны?

Когда вы начинаете бизнес и хотите взять кредит в банке, банку нравится видеть, что вы инвестировали в бизнес.Если владелец не имеет доли в бизнесе, он может уйти и оставить банк с сумкой.

Если вы начинаете бизнес, вы должны планировать что-то вложить, чтобы начать. Возможно, вам придется взять личный кредит, чтобы получить деньги, чтобы вложить в бизнес в качестве инвестиции.

Ссуда ​​владельца бизнеса своему бизнесу увеличивает ответственность бизнеса; это не влияет на капитальный счет владельца.

Как облагается налогом счет капитала владельца

Индивидуальные предприниматели, товарищества и ООО не платят налоги на бизнес; налоги переходят к владельцам.Владельцы платят налог на прибыль от бизнеса, которая распределяется между ними.

Владелец платит налог на эту распределенную прибыль через свою личную налоговую декларацию, и счет операций с капиталом каждого владельца меняется на сумму прибыли или убытка.

Корпорация платит налог на прибыль. Доход акционеров облагается налогом как прирост капитала двумя способами:

  • Если акционер получает дивиденды, это считается приростом капитала, что означает уплату налога на прирост капитала.
  • Если акционер продает акции с целью получения прибыли, в этом случае также применяется налог на прирост капитала.

Проконсультируйтесь со специалистами по налогам и праву

Счета капитала могут быть сложными, и поскольку каждая деловая ситуация отличается, а налоговое законодательство постоянно меняется, лучше всего проконсультироваться с налоговыми и юридическими консультантами, прежде чем принимать какие-либо деловые решения.

Что такое капитал? Определение, типы и примеры

Понимание капитала необходимо для создания, роста или оценки бизнеса любого размера.

Что такое капитал?

Ник Барнхарт из Pareto Labs определяет капитал просто как «деньги, которые используются для того, чтобы делать больше денег». Это определение может применяться к отдельным лицам в экономике в целом и к компаниям. В мире бизнеса термин капитал означает все, чем владеет бизнес, что способствует созданию богатства.

Источники капитала включают:

  • Финансовые активы , которые могут быть ликвидированы, такие как денежные средства, их эквиваленты и рыночные ценные бумаги.
  • Материальные активы , такие как машины и оборудование, используемые для производства продукта.
  • Человеческий капитал; , то есть люди, которые работают, чтобы производить товары и услуги.
  • Фирменный капитал ; то есть воспринимаемая ценность узнаваемости бренда.

В чем разница между капиталом и деньгами?

Термины «капитал» и «деньги», безусловно, связаны, но не взаимозаменяемы. Как владелец бизнеса, важно знать разницу.

Деньги — это деньги, которые вы тратите, а капитал — это деньги (или другие активы), которые вы вкладываете в работу. Деньги в вашем кошельке не являются формой капитала, если вы не заставите их работать, чтобы заработать больше денег. Люди в финансах часто описывают капитал как обладающий большей долговечностью, чем деньги, потому что его можно постоянно реинвестировать, чтобы получить большую ценность.

Как используется капитал?

«Думайте о капитале как о бензобаке, питающем весь бизнес». — Ник Барнхарт, соучредитель Pareto Labs

Капитал абсолютно необходим для того, чтобы компания начала работу — это как первая заправка бензобака, которая, как мы надеемся, поможет вести прибыльный бизнес в долгосрочной перспективе.Капитал можно влить в бизнес в любое время, чтобы заправить бак, если он упадет.

Для бизнеса капитал состоит из двух источников:

  • Обязательства: Деньги, которые бизнес должен и которые должны быть возвращены.
  • Акционерный капитал: Деньги, которые инвесторы вкладывают в компанию в обмен на право собственности и которые никогда не должны быть возвращены.

Каждая компания оценивает правильное сочетание обязательств и капитала с учетом рисков, стоимости капитала, налоговых возможностей и способности привлекать капитал.Это идеальное сочетание становится структурой капитала бизнеса. Как только компания находит правильное соотношение долга к собственному капиталу в своей структуре капитала, она может начать использовать финансовый капитал для инвестиций в ресурсы и ценные бумаги, которые повысят прибыльность.

В балансе капитал и активы равны. Капитал привязан к происхождению денег — откуда они взялись, — в то время как активы показывают, как бизнес использует свой капитал для работы.

Четыре основных типа капитала для бизнеса

Существует четыре распространенных способа привлечения капитала предприятиями, будь то финансирование запуска компании или помощь компании в период роста.Оборотный капитал, заемный и собственный капитал являются источниками капитала для любого бизнеса, но торговый капитал можно найти только в компаниях в финансовом пространстве.

1. Оборотный капитал

Оборотный капитал — разница между активами и обязательствами компании — измеряет способность компании производить денежные средства для оплаты своих краткосрочных финансовых обязательств, также известную как ликвидность.

Оборотный капитал = Текущие активы – Текущие обязательства

Положительный оборотный капитал означает, что стоимость текущих активов компании превышает ее текущие обязательства. С другой стороны, отрицательный оборотный капитал означает, что текущие обязательства превышают текущие активы.Для компании это может привести к финансовым проблемам с кредиторами, росту или производству.

2. Заемный капитал

Заемный капитал приобретается путем заимствования в финансовых учреждениях, банках, у друзей и семьи, кредитных карт, федеральных кредитных программ и венчурного капитала или путем выпуска облигаций. Точно так же, как человеку нужна кредитная история, чтобы брать кредит, так и бизнесу.

Заемный капитал необходимо выплачивать на регулярной основе (с процентами), но, в отличие от долга физического лица, он рассматривается как неотъемлемая часть построения бизнеса, а не как финансовое бремя.

3. Акционерный капитал

Акционерный капитал – это любой капитал, полученный путем продажи акций, с ключевым отличием в том, продаются ли эти акции частным образом или публично:

  • Частное: Акции компании, входящей в частную группу инвесторов .
  • Общедоступный: Акции компании, котирующиеся на фондовой бирже (например, IPO).

Деньги, которые инвестор платит за акции компании, становятся акционерным капиталом для бизнеса.

4. Торговый капитал

Торговый капитал применяется исключительно в финансовой сфере, где брокерские компании нуждаются в достаточном капитале для поддержки своих инвестиционных стратегий. Торговый капитал поддерживает множество ежедневных сделок, которые брокерские компании должны совершать для получения прибыли, а также крупномасштабные сделки, совершаемые крупнейшими брокерскими фирмами. Иногда он предоставляется отдельным трейдерам, а иногда и фирме в целом.

Прирост и убытки от прироста капитала

Прирост и убытки от прироста капитала говорят вам об эффективности ваших инвестиций.Прирост капитала в точности соответствует звучанию — ваш вложенный прирост капитала возрастает после инвестиции. Потери капитала происходят, когда ваш капитал теряет ценность после инвестиций.

Пример: Прирост капитала

Предположим, что вы запускаете крафтовую пивоварню. Пришло время масштабироваться, и пивоварня продает бывшую в употреблении пивоваренную систему, которая утроит ваше производство. Он нуждается в ремонте и требует, чтобы покупатель организовал транспортировку.

Вы инвестируете 10 000 долларов своего капитала в покупку системы, 5 000 долларов в транспортировку и 750 долларов в оплату труда для ремонта.В течение следующего года вы переводите свой собственный контракт на производство пива и продаете свою пивоваренную систему за 25 000 долларов США, что отражается как прирост капитала, поскольку вы продали актив по цене, превышающей цену покупки плюс затраты на ремонт.

Пример: Убыток капитала

Ваша крафтовая пивоварня решает открыть бар, где вы сможете продавать свое пиво напрямую потребителям. Вы привлекли частный капитал для покупки недвижимости за 2,5 миллиона долларов. Год спустя ваш отчет о прибылях и убытках показывает, что, хотя в целом компания прибыльна, прямые продажи потребителю терпят убытки.Вы продаете недвижимость за 2,1 млн долларов, что отражается как убыток капитала, поскольку вы продали актив по цене ниже покупной.

Pareto Labs предлагает увлекательные онлайн-курсы по основам бизнеса, например, как читать финансовый отчет. Наши курсы, созданные для того, чтобы помочь вам улучшить свои навыки на работе, превращают сложные бизнес-темы, например, как читать финансовые отчеты, как управлять людьми или даже как оценивать бизнес, в удобоваримые уроки. Бизнес-фон не требуется. Запишитесь на курс сегодня и получите первые 3 урока бесплатно.

8 типов владения бизнесом для растущего малого бизнеса

Когда вы хотите запустить новое предприятие или поднять существующий малый бизнес на более высокий уровень, важно выбрать структуру собственности, которая может поддерживать ваши цели. Основными соображениями при выборе структуры для вашего бизнеса являются простота, ответственность, контроль, финансирование и налоги.

Вот 10 типов владения бизнесом и классификации:
    • Partnership
    • серии
    • C
    • C Corporation
    • S Корпорация
    • некоммерческая корпорация
    • Corporation
    • L3C

    Распространенные формы собственности

    Наиболее распространенными формами собственности являются индивидуальное предприятие, партнерство, товарищество с ограниченной ответственностью, компания с ограниченной ответственностью (LLC), серия LLC и корпорации, которые могут облагаться налогом как корпорации C или S корпорации.

    Кроме того, социальные предприниматели могут выбирать из некоммерческих корпораций, а также благотворительных корпораций и малоприбыльных компаний с ограниченной ответственностью (L3Cs). Государства предоставляют различным бизнес-структурам уникальные требования и привилегии.

    Некоторые штаты, например, предоставляют специальные структуры для профессиональных фирм, таких как профессиональные ООО (PLLC) и профессиональные корпорации (ПК). Прежде чем принимать какие-либо решения о структуре вашего бизнеса, вам нужно изучить конкретные законы вашего штата.

    Вы можете открыть свой бизнес в штате, отличном от вашего родного штата, где законы и налоги для малого бизнеса более выгодны. Однако это непростое решение, поэтому вам следует провести исследование и поговорить с юридическими и финансовыми консультантами, прежде чем звонить.


    1. Индивидуальное предпринимательство

    Индивидуальное предпринимательство — это стандартная структура бизнеса, которая не подавала никаких документов для создания юридического лица. Это самая простая форма владения бизнесом, которую выбирают четыре из пяти владельцев малого бизнеса без сотрудников.

    Преимущества индивидуального предпринимателя

    Индивидуальный предприниматель — это простая форма собственности с рядом преимуществ, включая следующие:

    • Простота: В большинстве случаев индивидуальные предприниматели, работающие под своим именем, могут просто приступить к работе без подачи документов с государством. Индивидуальные предприниматели могут быть освобождены от определенных требований по лицензированию и регистрации, таких как получение бизнес-лицензии для продажи через Интернет. Это делает единоличное владение самым простым и наименее дорогим среди различных типов владения бизнесом.
    • Контроль над бизнесом: Индивидуальное предприятие принадлежит одному лицу. Нет необходимости достигать консенсуса, прежде чем принимать решения о бизнесе: все зависит от вас.
    • Сквозное налогообложение: Прибыль от индивидуального предпринимательства переходит в личный доход владельца, что значительно упрощает налогообложение. В качестве транзитной организации индивидуальное предприятие имеет право на 20%-й вычет квалифицированного дохода от бизнеса (QBI), установленный в соответствии с Законом о снижении налогов и занятости от 2017 года.Программное обеспечение для налогообложения может помочь вам убедиться, что вы получаете все налоговые льготы и вычеты, на которые имеет право ваш бизнес.

    Недостатки индивидуального предпринимательства

    Индивидуальные предприниматели имеют свои недостатки по сравнению с другими формами собственности.

    • Юридическая ответственность: Индивидуальное предприятие передает своему владельцу не только доход. Юридически они неразделимы. Это означает, что любые судебные иски или иные претензии к бизнесу предъявляются лично против владельца.Как индивидуальный предприниматель, вы каждый день рискуете своими личными активами, управляя своим бизнесом.
    • Финансовый риск: Помимо юридических рисков, индивидуальные предприниматели берут на себя все финансовые риски бизнеса. Ваш дом, банковские счета, автомобили и другие активы могут быть конфискованы для удовлетворения требований кредиторов, если ваш бизнес столкнется с трудностями в финансовом плане.
    • Доступ к финансированию: Из-за своей неформальной структуры индивидуальным предпринимателям обычно труднее получить доступ к кредитам и инвестиционному капиталу, чем другим формам собственности.Это может затруднить предоставление конкурентных преимуществ, таких как медицинское страхование малого бизнеса.

    2. Партнерства

    Партнерства, часто называемые полными товариществами, представляют собой предприятия, имеющие более одного владельца. Если вы объединитесь в бизнес-предприятие, не формируя юридическое коммерческое лицо через государство, ваш бизнес по умолчанию является партнерством.

    Несмотря на то, что они не требуют подготовки документов для регистрации, могут быть ограничения на наименование партнерства в вашем штате, что может потребовать подачи названия «ведение бизнеса как» (DBA).Партнерства обычно основываются на официальных соглашениях о партнерстве, в которых указывается доля собственности, права и обязанности каждого партнера.

    Товарищества являются популярным видом собственности среди профессиональных фирм.

    Преимущества партнерства

    Партнерство дает ряд заметных преимуществ, в том числе:

    • Простота: Партнерство представляет собой относительно простую структуру, поскольку не требует оформления документов. В зависимости от количества партнеров и условий вашего соглашения их также может быть относительно просто запустить.
    • Сквозное налогообложение: Товарищества являются сквозными организациями, при этом доход передается партнерам пропорционально на основе доли собственности. Например, если ваше партнерство разделено поровну пополам, 50% прибыли бизнеса будет переходить на личный доход каждого партнера. Партнерства имеют право на 20% вычет QBI.
    • Контроль над бизнесом: Товарищества позволяют своим владельцам напрямую участвовать в бизнесе и распределять прибыль и контроль по своему усмотрению.Новых партнеров можно привлечь относительно легко.

    Недостатки товарищества

    Ниже перечислены некоторые недостатки товариществ:

    • Юридическая ответственность: Как и индивидуальные предприниматели, товарищества открывают перед партнерами юридическую ответственность за деятельность фирмы. Страхование ответственности может устранить эти риски, но страхование имеет ограничения.
    • Финансовый риск: Партнеры также несут финансовую ответственность за бизнес, подвергая риску свои личные активы в случае финансовых трудностей или банкротства.

    3. Партнерство с ограниченной ответственностью (LLP)

    LLP — это юридическое лицо, доступное в некоторых штатах для упрощения и сквозного налогообложения партнерства при ограничении ответственности партнеров. В дополнение к официальному операционному соглашению между партнерами, LLP обычно требуют регистрации у государственного секретаря.

    Там, где они доступны, они являются популярным типом бизнеса среди таких специалистов, как врачи, юристы, бухгалтеры, архитекторы и инженеры.

    Преимущества ТОО

    ТОО предоставляют своим владельцам множество преимуществ, в том числе:

    • Ограниченная ответственность: Как и ООО, ТОО является отдельным юридическим лицом со своими активами и обязательствами. Это защищает партнеров от личной ответственности за юридические и финансовые претензии к фирме, хотя степень защиты зависит от штата. Как правило, ответственность партнеров ограничивается их инвестициями в фирму. Партнеры по-прежнему могут нести ответственность за свои личные ошибки и неправомерные действия, поэтому страхование ответственности, как правило, по-прежнему требуется.
    • Право собственности и контроль: Как и товарищества, LLP позволяют владельцам активно участвовать в бизнесе и контролировать его ведение.
    • Варианты налогообложения: LLP могут считаться сквозными организациями, что может быть выгодно для владельцев, особенно с 20%-ным вычетом QBI. Однако их налоговый режим зависит от штата.

    Недостатки LLP

    Некоторые ограничения LLP включают:

    • Ограниченная доступность: LLP доступны не во всех штатах и ​​могут быть доступны только для определенных видов бизнеса.
    • Повышенная сложность: Поскольку к LLP относятся по-разному в разных штатах, партнерам необходимо будет тщательно изучить требования своего штата и налоговое законодательство, прежде чем выбрать эту структуру.

    Вы можете ознакомиться с типами владения бизнесом и требованиями в любом штате, посетив веб-сайт государственного секретаря.


    4. Общество с ограниченной ответственностью (ООО)

    ООО — это юридическое лицо, образованное путем заключения операционного соглашения ООО и подачи учредительных документов государственному секретарю.ООО позволяют владельцам бизнеса сохранять некоторые преимущества единоличного владения, ограничивая при этом юридическую и финансовую ответственность, что делает их популярной структурой владения бизнесом для малого бизнеса.

    Оценивая преимущества индивидуального предпринимательства по сравнению с ООО, обязательно взвесьте все плюсы и минусы.

    Преимущества ООО

    Ограниченная ответственность является одним из нескольких преимуществ, предоставляемых ООО:

    • Ограниченная ответственность: При создании ООО вы создаете отдельное юридическое лицо со своими активами и обязательствами.Любые юридические претензии к бизнесу остаются в отношении бизнеса, а не его владельцев. Однако члены LLC могут по-прежнему нести ответственность за свое личное поведение, поэтому обычно рекомендуется страхование ответственности.
    • Активное владение: LLC допускают владение двумя или более участниками, которые могут контролировать и участвовать в бизнесе в той мере, в какой они хотят.
    • Варианты налогообложения: LLC являются сквозными организациями, которые могут быть выгодны для владельцев, особенно с 20% вычетом QBI.Но ООО также обеспечивают дополнительную гибкость, позволяя участникам вместо этого выбирать, будут ли они облагаться налогом как корпорация (см. «Корпорации» ниже). Это, как правило, выгодно для более крупных фирм, но дает ООО гибкость по мере роста бизнеса.

    Недостатки ООО

    Ниже приведены некоторые ограничения ООО:

    • Сложность: ООО должно быть создано путем подачи учредительных документов в штат. У вас также есть текущая нормативная документация, в том числе поддержка зарегистрированного агента для получения юридических документов и подача периодических отчетов, где это необходимо, в штат.Все это требует дополнительного административного времени и сложности.
    • Административные расходы: Создание и содержание ООО обходится дороже, чем индивидуальное предприятие. За подачу государственных заявок обычно взимается плата, и вам может понадобиться программное обеспечение или поддержка для их заполнения. Вам может понадобиться дополнительное юридическое и финансовое руководство, чтобы убедиться, что вы получаете максимальную отдачу от своего выбора, что может еще больше увеличить расходы.

    5. Серийные ООО

    В настоящее время серийные ООО доступны в 18 штатах, и их количество продолжает расти. Это многообещающий тип структуры собственности бизнеса.По сути, они позволяют одному материнскому ООО формировать несколько внутренних ООО на дочерней основе. Эти вложенные ООО можно использовать для изоляции ответственности различных бизнес-единиц.

    ООО серии

    сложны, но их стоит обсудить с вашими консультантами, если в вашем бизнесе есть отдельные подразделения, которые могут выиграть от индивидуального подхода.

    Преимущества серии ООО

    Серия ООО предоставляет множество преимуществ, в том числе:

    • Really ограниченная ответственность: Каждое ООО в рамках серии имеет отдельных участников, активы и обязательства.
    • Активное владение: ООО серии позволяют владельцам активно участвовать в работе своих отдельных ООО.
    • Варианты налогообложения: ООО серии сохраняют налоговые преимущества и гибкость традиционных ООО.
    • Унифицированная подача: Несмотря на наличие нескольких ООО, серия ООО обязана зарегистрироваться и подать налоговую декларацию только один раз через материнское ООО. Однако регистрация и возврат должны охватывать все ООО, поэтому они все еще сложнее, чем одно ООО.

    Недостатки серии LLC

    Series LLC имеют следующие ограничения:

    • Сложность: Несмотря на унифицированную настройку регистрации, управлять несколькими LLC с отдельными активами и владельцами значительно сложнее, чем одной организацией. Налоги, в частности, усложняются последовательной структурой.
    • Административные расходы: Дополнительная административная нагрузка означает дополнительные расходы и рекомендации профессиональных консультантов.Кроме того, сборы могут быть выше для создания серии ООО.

    6. C Corporation

    Корпорация принадлежит акционерам, которые могут иметь различный уровень контроля и участия в повседневных операциях бизнеса. В случае акционерных корпораций право собственности оформляется акциями.

    Корпорация создается путем подачи учредительных документов государству. Процесс регистрации включает в себя назначение совета директоров для надзора за бизнесом и разработку устава для его управления.

    При управлении через совет директоров и распределении собственности между акционерами корпорации представляют собой дополнительную степень разделения между хозяйствующим субъектом и его владельцами.

    По умолчанию корпорации являются корпорациями категории C, названными так потому, что они облагаются налогом в соответствии с подразделом C Налогового кодекса (IRC). В отличие от индивидуальных предпринимателей, товариществ и ООО, корпорации типа С не являются сквозными организациями.

    Прибыль принадлежит корпорации и облагается корпоративным подоходным налогом.Они также могут быть распределены через дивиденды акционерам.

    Преимущества корпорации C

    Благодаря формальным структурам управления и собственности корпорации могут поддерживать любой уровень роста. Как правило, структура становится выгодной по мере роста бизнеса. Некоторые из преимуществ включают следующее:

    • Ограниченная ответственность: Как и ООО, корпорация является отдельным юридическим лицом с собственными активами и обязательствами. Ответственность его акционеров, как правило, ограничивается суммой, которую они вложили в бизнес.
    • Налоги на самозанятость: Акционеры, работающие в бизнесе, получают оплату и облагаются налогом как наемные работники, освобождая их от налога на самозанятость. Доход может храниться в бизнесе в виде собственного капитала и распределяться через акции и дивиденды, что обеспечивает большую финансовую гибкость.
    • Доступ к капиталу: C Корпорации могут получить доступ к капиталу путем выпуска акций. Они могут делать неограниченные предложения акций физическим или юридическим лицам, в том числе иностранным или отечественным инвесторам. Они также могут выпускать несколько типов акций.

    Недостатки корпорации C

    Регистрация также имеет следующие недостатки:

    • Надзор со стороны регулирующих органов: в некоторых случаях общественность.
    • Корпоративный налог: Прибыль корпораций категории C облагается корпоративным налогом. Акционеры, которые работают в бизнесе и получают заработную плату, а также акционеры, которые получают дивиденды, также платят НДФЛ со своей прибыли.Это приводит к двум уровням налогообложения прибыли бизнеса.
    • Сложность и стоимость: Корпорации более сложны и затратны в создании и обслуживании, чем другие хозяйствующие субъекты.
    • Меньше контроля: Поскольку право собственности распределяется между акционерами, а управление осуществляется советом директоров, корпорации усложняют осуществление индивидуального контроля над бизнесом.

    7. Корпорация S

    Некоторые корпорации могут пользоваться преимуществами сквозного налогообложения, решив облагаться налогом как корпорация S.Чтобы соответствовать требованиям, корпорация не может иметь более 100 акционеров и может выпускать акции только одного класса.

    Только физические лица, определенные поместья и трасты, а также некоторые освобожденные от налогов организации могут владеть акциями корпорации S.

    Корпорация S формируется на тех же этапах, что и корпорация C, с дополнительным выбором, сделанным путем подачи заявки в Службу внутренних доходов.

    Преимущества корпорации S

    Преимущества корпорации S включают:

    • Ограниченная ответственность: Как и все корпорации, корпорации S ограничивают личную ответственность владельцев по долгам бизнеса и юридическим обязательствам.
    • Доступ к финансированию: корпорации S могут привлекать инвестиционный капитал и другое финансирование.
    • Сквозное налогообложение: корпорации S имеют право на сквозное налогообложение, которое может снизить налоговое бремя как для отдельных акционеров, так и для бизнеса.

    Недостатки S-корпорации

    Некоторые из недостатков S-корпорации включают следующее:

    • Более высокие начальные затраты: Как и любая корпорация, S-корпорации стоят дороже, чем LLC и индивидуальные предприниматели.
    • Повышенная сложность: корпорации S должны регулярно отчитываться о доходах и другой информации перед акционерами.
    • Ограничения на владение: Корпорации S могут принадлежать только физическим лицам, которые являются гражданами или резидентами США, и они могут выпускать только один тип акций.

    8. Некоммерческая корпорация

    Большинство некоммерческих организаций создаются как корпорации, которые подают заявление на освобождение от налогов в соответствии со статьей 501(c) IRC. Процесс формирования их юридических лиц такой же, как и у других корпораций, с регистрационными актами, поданными государственному секретарю, совету директоров и уставу для управления.

    Некоммерческие организации могут создаваться исключительно для целей освобождения от налогов, указанных в Разделе 501(c), однако в каждом штате на них распространяются особые нормативные требования.

    Вопреки распространенному мнению, некоммерческие организации могут и должны приносить прибыль. Разница между некоммерческой организацией и коммерческой организацией заключается в том, как эта прибыль инвестируется. Прибыль не распределяется между акционерами, а реинвестируется в деятельность некоммерческой организации для выполнения ее благотворительной миссии.

    Преимущества некоммерческой корпорации

    Некоммерческие корпорации предоставляют значительные преимущества, в том числе:

    • Защита ответственности: Некоммерческие корпорации устанавливают те же ограничения ответственности, что и другие корпорации, защищая вас от личной ответственности за деятельность некоммерческой организации.
    • Освобождение от налогов: Некоммерческие организации могут освобождаться от уплаты федеральных налогов, а также многих государственных и местных налогов. Это позволяет некоммерческим организациям увеличивать свои бюджеты и направлять максимум ресурсов на выполнение своих задач.Однако освобождение от федеральных налогов не является полным освобождением от всех налогов. Некоммерческие организации, получившие статус освобожденных от федеральных налогов, обычно должны подавать отдельные заявки на освобождение от налогов штата и местных налогов, таких как налог с продаж.

    Недостатки некоммерческих корпораций

    Некоторые из ограничений некоммерческих корпораций включают следующее:

    • Ограниченная деятельность: Некоммерческие организации должны ограничивать свою деятельность преследованием благотворительных целей.
    • Ограниченный доступ к финансированию: Некоммерческие организации полагаются на гранты и благотворительные взносы для финансирования своей деятельности.
    • Усиление регулирующего надзора: В дополнение к обычным обязанностям корпораций, некоммерческие организации имеют уникальные требования к регистрации и отчетности для управления на уровне штата и федеральном уровне.

    9. Благотворительные корпорации

    Благотворительные корпорации — это корпорации, созданные для служения общественному благу в дополнение к обычной корпоративной миссии по получению прибыли. Они структурированы, как и другие корпорации, с советом директоров и уставом, но совет несет ответственность за измерение и отчетность о своем социальном воздействии, а также о своих финансовых результатах.

    Благотворительные корпорации становятся все более популярной структурой среди предпринимателей, которые хотят приносить пользу, занимаясь бизнесом.

    Преимущества благотворительной корпорации

    Благотворительные корпорации предоставляют следующие преимущества:

    • Ограниченная ответственность: Как и любая другая корпорация, благотворительная корпорация ограничивает ответственность своих акционеров по финансовым и судебным искам.
    • Доступ к финансированию: Благотворительные корпорации могут воспользоваться капиталом инвесторов и доходами от коммерческой деятельности для выполнения своих социальных задач.
    • Распределение прибыли: Как и другие корпорации, благотворительные корпорации могут распределять прибыль среди акционеров в виде дивидендов.

    Недостатки благотворительной корпорации

    Ниже перечислены некоторые недостатки благотворительной корпорации:

    • Различные правила: В настоящее время благотворительные корпорации действуют в 35 штатах. На этой карте от B Lab показано, где они доступны. В каждом штате действуют свои правила, определяющие, какие виды социальных пособий квалифицируются, как они должны измеряться и сообщаться, что означает дополнительную сложность в формировании и ведении бизнеса.
    • Усиление надзора со стороны регулирующих органов: Корпорации, занимающиеся благотворительностью, должны соответствовать всем обычным нормативным требованиям корпораций, а также ежегодно отчитываться перед акционерами о своем социальном и финансовом воздействии.
    • Корпоративный налог: Корпорации-бенефициары облагаются федеральным корпоративным подоходным налогом.

    10. Малоприбыльная компания с ограниченной ответственностью (L3C)

    L3C — это относительно редкий тип бизнеса, сочетающий юридическую структуру ООО с благотворительной миссией некоммерческой организации.L3C может распределять скромную прибыль среди своих членов, но это всегда должно быть второстепенным по сравнению с основной целью продвижения благотворительной миссии.

    L3C не могут создаваться в политических или законодательных целях.

    L3C были задуманы как инвестиционный инструмент для фондов, которые должны ежегодно отдавать 5% своих активов на благотворительную программу или инвестиции, связанные с программой (PRI). Однако этот план столкнулся с некоторыми препятствиями в связи с IRS, и в результате структура L3C не получила широкого распространения.

    Преимущества L3C

    L3C предлагает некоторые преимущества:

    • Защита ответственности: L3C имеют те же ограничения ответственности, что и LLC, защищая вас от личной ответственности за деятельность компании.
    • Гибкое владение: Члены L3C могут сохранять право собственности и контроль, а также активно участвовать в повседневных операциях бизнеса.
    • Сквозное налогообложение: L3C имеют право на сквозное налогообложение.

    Недостатки L3C

    Ниже приведены ограничения L3C:

    • Отсутствие освобождения от налогов: L3C не соответствуют требованиям для освобождения от федерального налога и, следовательно, менее привлекательны, чем регистрация для социальных предприятий.
    • Регуляторная неопределенность: Поскольку IRS официально не санкционировала L3C в качестве PRI для фондов, их полезность и долговечность сомнительны. В настоящее время они разрешены только в девяти штатах.

    Выберите наилучший тип собственности для вашего бизнеса

    Как видите, у каждой бизнес-структуры есть свои преимущества и ограничения. Чтобы найти лучший вариант для вашей ситуации, вам нужно будет ответить на основные вопросы о вашем бизнесе.

    Каково ваше видение управления компанией? Насколько велик ваш бизнес сейчас, и каковы ваши планы по развитию бизнеса? Каковы ваши корпоративные и личные налоговые ставки и как различные варианты влияют на вашу прибыль?

    Какое финансирование вам необходимо? После того, как вы ответите на эти вопросы, проконсультируйтесь со своими юридическими и финансовыми консультантами, чтобы убедиться, что вы настроили свой бизнес на долгосрочный успех.

    Виды бизнеса – Обзор различных бизнес-классификаций

    Какие существуют виды бизнеса?

    При создании компании можно выбрать различные виды бизнеса, каждый из которых имеет свою юридическую структуру и правила. Как правило, существует четыре основных типа бизнеса: Индивидуальные предприниматели Индивидуальные предприниматели Индивидуальное предпринимательство (также известное как индивидуальное предпринимательство, индивидуальный предприниматель или право собственности) — это тип некорпоративного юридического лица, которому принадлежат только товарищества, компании с ограниченной ответственностью (ООО) Компания с ограниченной ответственностью. (LLC)Компания с ограниченной ответственностью (LLC) — это бизнес-структура для частных компаний в Соединенных Штатах, которая сочетает в себе аспекты партнерства и корпорации, а CorporationsCorporationКорпорация — это юридическое лицо, созданное физическими лицами, акционерами или акционерами с целью деятельности для получения прибыли.Вход корпорациям разрешен. Перед созданием бизнеса предприниматели ПредпринимательПредприниматель — это человек, который начинает, проектирует, запускает и ведет новый бизнес. Вместо того, чтобы быть наемным работником и подчиняться руководителю, следует тщательно продумать, какой тип бизнес-структуры лучше всего подходит для их предприятия.

    В этой статье представлен краткий обзор этих четырех основных видов бизнеса, который поможет предпринимателям принять одно из самых важных решений.

    Институт корпоративных финансов предлагает обучение финансовым аналитикам, которое вы можете применить для управления финансами вашего бизнеса.Ознакомьтесь с нашей программой сертификации аналитика по финансовому моделированию и оценке (FMVA)®. Станьте сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® Сертификация аналитика по финансовому моделированию и оценке (FMVA)® от CFI поможет вам обрести уверенность, необходимую в вашей финансовой карьере. Запишитесь сегодня!!

     

     

    #1 Индивидуальное Предприятие

    Индивидуальное Предприятие – это неакционерная компания, которая принадлежит только одному физическому лицу.Хотя это самый простой из видов бизнеса, он также предлагает наименьшую финансовую и юридическую защиту для владельца. В отличие от товариществ или корпораций, индивидуальные предприниматели не создают отдельного юридического лица для бизнеса. По сути, владелец бизнеса имеет ту же идентичность, что и компания. Таким образом, владелец несет полную ответственность за любые и все обязательства. Ответственность. Ответственность — это финансовое обязательство компании, которое приводит к тому, что компания в будущем жертвует экономическими выгодами в пользу других организаций или предприятий.понесенные компанией.

    Предприниматель может выбрать этот вариант, если он хочет сохранить полный контроль над компанией. Кроме того, это относительно простой и недорогой процесс создания индивидуального предприятия. Существуют также налоговые льготы, поскольку доход считается личным доходом владельца. Налогооблагаемый доходНалогооблагаемый доход относится к любой компенсации физического лица или предприятия, которая используется для определения налоговых обязательств. Общая сумма дохода или валовой доход используется в качестве основы для расчета суммы, которую физическое лицо или организация должны правительству за конкретный налоговый период.и поэтому облагается налогом только один раз. Наконец, существует относительно мало нормативных требований для индивидуальных предпринимателей.

     

    #2 Партнерство

    Как следует из названия, партнерство — это бизнес, которым владеют два или более человека, называемых партнерами. Как и индивидуальные предприниматели, товарищества могут воспользоваться сквозным налогообложением. Это означает, что доход рассматривается как доход владельцев, поэтому он облагается налогом только один раз. Собственники товариществ несут ответственность по обязательствам фирмы.Однако в этом есть свои нюансы. Существуют различные типы товариществ: полные товарищества, товарищества с ограниченной ответственностью и товарищества с ограниченной ответственностью.

    Полное товарищество Полное товарищество Полное товарищество (ОП) — это соглашение между партнерами о создании и совместном ведении бизнеса. Это одно из самых распространенных юридических лиц для создания бизнеса. Все партнеры в полном товариществе несут ответственность за бизнес и несут неограниченную ответственность по деловым долгам. : Это самый простой тип партнерства с минимальными затратами на содержание. Каждый партнер рассматривается как участвующий в бизнес-операциях, и каждый партнер несет неограниченную ответственность. Это означает, что личные активы каждого партнера могут быть использованы для погашения обязательств партнерства. Это также означает, что каждый партнер несет ответственность за действия каждого другого партнера.

    Например, Джон и Дейв состоят в полном товариществе. Если на Джона подадут в суд за злоупотребление служебным положением, личные активы Дейва также могут быть истребованы в судебном процессе.

    Товарищества с ограниченной ответственностью: Этот тип товарищества имеет как минимум одного генерального партнера. Этот генеральный партнер берет на себя неограниченную ответственность за партнерство и управляет операциями компании. Кроме того, в товариществах с ограниченной ответственностью также есть партнеры с ограниченной ответственностью. Партнеры с ограниченной ответственностью несут ровно столько ответственности, сколько их финансовая доля в бизнесе. Однако как партнеры с ограниченной ответственностью они не участвуют в принятии управленческих решений и не имеют прямого контроля над компанией.

    Товарищества с ограниченной ответственностью (LLP): LLP аналогичны товариществам с полной ответственностью, в которых несколько партнеров несут ответственность за ведение бизнеса. Однако партнеры в LLP не несут личной ответственности за действия других партнеров или долги бизнеса. К сожалению, не все предприятия могут быть LLP. Этот тип бизнеса часто ограничивается определенными профессиями, такими как юристы или бухгалтеры. Бухгалтер Бухгалтер играет очень важную роль в организации, независимо от того, является ли она многонациональной компанией или небольшой местной компанией..

    В целом, по сравнению с другими видами бизнеса, товарищества предлагают большую гибкость, но также подвержены большему риску.

     

    #3 Общество с ограниченной ответственностью (ООО)

    Общества с ограниченной ответственностью (ООО) являются одним из наиболее гибких видов бизнеса. ООО сочетают в себе аспекты как товариществ, так и корпораций. Они сохраняют налоговые льготы индивидуальных предпринимателей и ограниченную ответственность корпораций. ООО могут выбирать между различными налоговыми режимами.До тех пор, пока LLC решает не рассматриваться как корпорация C, она сохраняет свой статус сквозного налогообложения.

     

     

    Кроме того, ООО имеют статус ограниченной ответственности. В ООО компания существует как самостоятельное юридическое лицо. Это защищает владельцев ООО от личной ответственности за операции и долги бизнеса.

     

    #4 Корпорация

    Корпорация является отдельным юридическим лицом, созданным акционерами.Регистрация бизнеса защищает владельцев от личной ответственности за долги компании или правовые споры. Корпорацию создать сложнее, чем другие три типа бизнеса. Должен быть составлен учредительный договор, который включает такую ​​информацию, как количество акций. Разбавленные акции в обращении. Полностью разводненные акции в обращении — это общее количество акций, которые были бы у компании, если бы все разводненные ценные бумаги были реализованы и конвертированы в акции. которое будет выпущено, название и местонахождение бизнеса, а также цель бизнес-цели. Заявление о миссии определяет, в какой сфере деятельности находится компания, почему она существует или какой цели служит..

    В индивидуальных предприятиях и товариществах, если один из владельцев умирает или объявляет себя банкротом, компания распускается. Корпорации существуют как юридически самостоятельные образования. Поэтому они защищены от этой ситуации и продолжат свое существование даже в случае ухода из жизни владельца бизнеса.

    Существует три основных типа корпораций:

    Корпорация C: Это наиболее распространенная форма регистрации. Корпорация облагается налогом как коммерческое предприятие, и владельцы получают прибыль, которая затем также облагается налогом индивидуально.

    Корпорация S: Похожа на корпорацию C, но может состоять не более чем из 100 акционеров. S-корпорации являются сквозными субъектами, такими как товарищества, поэтому прибыль не облагается налогом дважды.

    Некоммерческая корпорация: Часто используется благотворительными организациями, некоммерческие корпорации освобождены от налогов. Все формы входящего денежного потока должны использоваться для расходов на деятельность организации или планы на будущее цель.

    Думаете о создании компании? Курс корпоративной стратегии Института корпоративных финансов учит тактике и стратегии ведения успешного бизнеса!

     

    Примеры видов бизнеса

    Многие предприятия начинаются как индивидуальные предприниматели, поскольку этот тип бизнеса отлично подходит для многих новых малых предприятий. По мере роста и расширения многие предприятия стремятся преобразоваться в корпорации. eBay — очень известный пример индивидуального владения, которое в конечном итоге превратилось в корпорацию.

    Hewlett-Packard (HP) — пример невероятно успешного и знаменитого партнерства. Как и eBay, по мере роста они в конце концов объединились в 1947 году. Однако компания начиналась как деловое партнерство между двумя друзьями.

    Chrysler — один из крупнейших производителей автомобилей в США. С момента своего создания Chrysler сохранил свой статус корпорации с ограниченной ответственностью (LLC).

    Наконец, среди самых известных компаний Apple. Как и большинство крупных компаний, котирующихся на фондовых биржах, Apple, иначе известная как Apple Inc., была зарегистрирована вскоре после того, как компания начала свою деятельность. По сей день Apple остается одной из крупнейших компаний в мире. Он продолжает существовать, несмотря на то, что один из его соучредителей, Стив Джобс, скончался.

     

    Дополнительные ресурсы

    Надлежащее управление финансами является основой любого бизнеса. CFI предлагает ресурсы, которые помогут вам расширить свои знания, продвинуться по карьерной лестнице и управлять финансами вашей компании, а также вашими личными финансами.Ознакомьтесь с приведенными ниже ресурсами CFI, чтобы узнать больше:

    Теория структуры капитала — обзор

    2.4 Теория иерархии

    Теория иерархии исходит от Майерса (1984), на которого, в свою очередь, повлияла более ранняя институциональная литература, в том числе книга Дональдсона (1961). Майерс (1984) утверждает, что неблагоприятный отбор подразумевает, что нераспределенная прибыль лучше долга, а долг лучше капитала. Это ранжирование было мотивировано ссылкой на модель неблагоприятного отбора Майерса и Майлуфа (1984).Заказ, однако, проистекает из множества источников, включая конфликты между агентствами и налоги. 12

    Определение 2. 3 . Майерс (1984): Говорят, что фирма следует иерархии, если она предпочитает внутреннее финансирование внешнему, а заемный капитал – собственному, если используется внешнее финансирование.

    Это определение можно интерпретировать по-разному. Что значит «предпочитать» внутреннее финансирование? Означает ли это, что фирма использует все доступные источники внутреннего финансирования, прежде чем использовать какие-либо долговые обязательства или акции? Или это означает, что «при прочих равных условиях» фирма будет в основном использовать внутреннее финансирование, а не внешнее? Если глагол «предпочитать» трактуется строго, теория более проверяема.Если «предпочитают» интерпретировать как «при прочих равных условиях», то любая проверка теории основывается на спецификации «при прочих равных условиях».

    Большинство фирм держат некоторые внутренние средства (наличные деньги и краткосрочные инвестиции), даже когда они привлекают внешние средства. Это настолько очевидно, что редко учитывается в тестах иерархии. Неявно предполагается, что эти средства удерживаются по причинам, выходящим за рамки теории, например, для транзакций. Соответственно, почти во всех дискуссиях поддерживается та или иная версия «при прочих равных условиях» интерпретации относительного использования внутренних и внешних средств.

    Вторая проблема, связанная с определением, связана с предпочтением долга перед собственным капиталом. Как мы увидим, первоначальные заявления о теории, как правило, основывались на строгом толковании, согласно которому акции никогда не выпускаются, если возможен долг. По мере того, как становилось все более очевидным, что эта строгая интерпретация является не только более опровержимой, но и фактически опровергнутой, сторонники теории иерархии все больше переходят к интерпретации «при прочих равных условиях». В разных статьях используются разные эмпирические версии «при прочих равных».«Конечно, чем больше тест зависит от других вещей, тем меньше данные объясняются самой иерархией.

    В какой момент вводится справедливость? Строгая интерпретация предполагает, что после первоначального публичного предложения (IPO) никогда не следует выпускать акции, за исключением случаев, когда заем по какой-либо причине стал невыполнимым. Это приводит к понятию «долговой емкости». Долговая емкость служит для ограничения суммы долга в рамках иерархии и позволяет использовать собственный капитал. Очевидно, что возникает проблема определения долговой емкости.В литературе нет общепринятого определения. В нескольких недавних работах использовались факторы, обычно используемые в тестах теории компромисса для определения долговой способности. Конечно, это приводит к трудностям в интерпретации результатов.

    Модели иерархии могут быть получены на основе соображений неблагоприятного отбора, соображений агентства или других факторов. В основе теории иерархии лежат две общие черты. Первая особенность — линейность целевой функции фирмы; это помогает, потому что это означает, что затраты, как правило, приводят к угловым решениям.Второй особенностью является относительная простота модели. Иерархия иерархии представляет собой относительно простую структуру. Сложная модель вряд ли имеет такое простое решение. Когда учитывается множество вещей, обычно происходит более сложный набор вещей. Таким образом, кажется, что иерархия обычно чаще возникает из иллюстративной модели, чем из унифицирующей модели.

    Хотя в этом разделе описываются модели иерархии, основанные на неблагоприятном отборе и агентских затратах,  Раздел 2.3.2 показывает, что налоговые соображения сами по себе также могут порождать иерархическое поведение. Также возможны другие функции, которые приводят к финансовой иерархии. Насколько нам известно, никто не пытался выделить альтернативные возможные источники иерархического поведения.

    2.4.1 Неблагоприятный отбор

    Наиболее распространенной мотивацией для иерархии является неблагоприятный отбор, разработанный Майерсом и Майлуфом (1984) и Майерсом (1984). Ключевая идея заключается в том, что владелец-менеджер фирмы знает истинную стоимость активов фирмы и возможностей роста.Сторонние инвесторы могут только догадываться об этих значениях. Если менеджер предлагает продать акции, то внешний инвестор должен спросить, почему менеджер хочет это сделать. Во многих случаях менеджер переоцененной фирмы будет рад продать акции, а менеджер недооцененной фирмы — нет. Наша презентация следует за Cadsby et al. (1990).

    Рассмотрим первоначального владельца/оператора фирмы и потенциальных инвесторов. Все нейтральны к риску, нет транзакционных издержек и дисконтирования. Все финансирование осуществляется за счет собственного капитала.У фирмы есть некоторые существующие активы, и она решает, инвестировать ли в проект или нет. Если проект будет реализован, то потенциальные инвесторы соревнуются на аукционе за право финансирования проекта. Аукцион предназначен для доли в капитале фирмы, которую инвестор требует в обмен на необходимое финансирование проекта. Соответственно, финансирование является безубыточным, учитывая убеждения инвесторов.

    У фирмы есть активы, обозначенные A i , и доступ к проекту с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV), который предлагает чистый доход, обозначенный B i .Нижний индекс i относится к типу фирмы, который может быть либо типом H (высокий), либо типом L (низкий). Сумма имеющихся активов плюс чистая стоимость проекта больше для фирмы типа H , чем для фирмы типа L . Оба типа равновероятны. Фирма знает истинную стоимость как своих активов, так и проекта. Инвесторы могут только догадываться о типе фирмы. Чтобы осуществить проект, фирме потребуется привлечь I > 0 от инвестора.

    Если проект не осуществляется, то стоимость фирмы (обозначаемая как V i ) составляет всего V i = A i . Если проект будет реализован, V i должны быть переданы внешнему инвестору. Доля инвестора в фирме обозначена s, поэтому первоначальный владелец получает (1 − s ) V i . Среди нейтральных к риску инвесторов проводится аукцион на право предоставления I в обмен на sV i .Победитель аукциона рассчитывает на безубыточность.

    Существует уникальное объединяющее равновесие, при котором фирмы типа H и типа L берутся за новые проекты тогда и только тогда, когда ( I / V L ) < ( B + I )/ В Н . Инвестор получает долю, обозначенную s *, где s * = I / (0,5 V H + 0,5 V L ) .

    Условия равновесия при объединении позволяют инвестору ожидать безубыточности только в среднем, поскольку оба типа фирм возьмутся за проект.При ограничении значения параметра новый проект является достаточно прибыльным, чтобы фирма высокого типа хотела его реализовать, несмотря на то, что инвестор финансирует проект только на средних условиях. Таким образом, все игроки готовы следовать предложенным стратегиям.

    Существует единственное разделяющее равновесие, при котором фирма типа L берется за проект, а фирма типа H нет, если и только если ( B H + I )/ V H < I /(0.5 В ч + 0,5 В Л ). Инвесторы получают долю, s * = I / V L .

    В этом случае только фирма низкого уровня продолжает проект. Инвестор знает, что финансируется фирма низкого типа, и поэтому требует условий, отражающих этот факт. Если бы фирма высокого типа продолжала работать, инвестор потребовал бы таких же непривлекательных условий, которые требуются от фирм низкого типа. Таким образом, высококлассная фирма считает, что лучше вообще отказаться от проекта.Значения параметров таковы, что предлагаемые стратегии отражают личный интерес каждого игрока с учетом того, как действуют все остальные игроки.

    И объединение и разделяющее равновесие существуют одновременно, когда I /(0.5 V H + 0,5 V L ) <( B H + I ) / V H < I/V L . Доли инвестора зависят от того, объединяется или разделяется равновесие.Инвестор всегда рассчитывает только на безубыточность. Кэдсби и др. (1990) отмечают, что в области перекрытия также существует полуразделяющее равновесие. 13

    В равновесии объединения асимметричная информация не приводит к потере ценного проекта. Но если стоимость имеющихся активов достаточно высока по сравнению со стоимостью положительной чистой приведенной стоимости проекта, то фирма предпочитает не привлекать какие-либо внешние средства.

    В этой модели всегда будет работать внутреннее финансирование, когда это возможно.Иными словами, такое финансирование позволило бы избежать всех проблем с асимметричной информацией. Внешний капитал иногда слишком дорог, и фирма даже отказывается от проектов с положительной чистой приведенной стоимостью, чтобы избежать его. Это часть иерархии иерархии.

    Как и в Myers and Majluf (1984), долг формально не включается в анализ. Если бы долг был доступен и без риска, он работал бы так же, как и внутреннее финансирование. Если долг доступен и сопряжен с риском, то Майерс (1984) утверждает, что он должен находиться где-то между нераспределенной прибылью и собственным капиталом, таким образом создавая иерархию.

    Формальный анализ модели с рискованным долгом не так прост, как кажется при чтении Майерса (1984). Когда осуществимо как заемное, так и долевое финансирование, часто существует несколько равновесий, и неясно, как выбрать одно из них. Noe (1988) дает важный анализ проблемы. Кэдсби и др. (1998) обеспечивают экспериментальную проверку некоторых аргументов равновесного выбора, которые использовались в финансовой теории. Зависимость от пути и обучение, по-видимому, играют более важную роль, чем формальные критерии выбора равновесия.

    Последующая теоретическая литература рассматривала множество версий проблем неблагоприятного отбора. Как правило, результаты не так элегантны, как предполагает стандартная иерархия. Например, модель неблагоприятного выбора Майерса и Майлуфа (1984) предполагает одностороннюю асимметричную информацию, в которой фирма выбирает ценные бумаги в обмен на наличные. Однако, если информационная асимметрия двусторонняя (как в Eckbo et al., 1990), существует несколько возможных равновесий, ведущих к тому, что фирма предпочитает акции или комбинацию акций и наличных денег, а не наличных денег.Таким образом, при слияниях с двусторонней информационной асимметрией фирмы иногда фактически предпочитают операции с акциями операциям с наличными.

    Dybvig and Zender (1991) показывают, что правильно составленные договоры о вознаграждении менеджеров (с вознаграждением, привязанным к стоимости фирмы) могут решить проблемы неблагоприятного отбора. Однако на практике редко встречаются договоры о вознаграждении менеджеров, привязанные к стоимости фирмы; они в основном привязаны к стоимости акций. Вишванат (1993) рассматривает мир с более чем одним периодом и обнаруживает, что результаты зависят от того, как соотносятся неопределенности первого и второго периодов.Равид и Шпигель (1997) рассматривают неблагоприятный отбор при отсутствии исходных активов. Это приводит к тому, что предприниматель и инвестор делят выручку. В своих условиях, как и в рассмотренных выше примерах, фирмы будут использовать безрисковый долг, прежде чем обращаться к акционерному финансированию.

    Экбо и Масулис (1992) и Экбо и Норли (2004) расширяют базовую модель неблагоприятного отбора, чтобы обеспечить участие текущих акционеров в выпусках акций и сертификацию качества андеррайтера. Неблагоприятный отбор был бы менее жестким, если бы нынешним акционерам было разрешено участвовать в выпуске акций.В их модели фирмы, которые ожидают, что большая часть их нынешних акционеров выкупит новые эмиссии, сталкиваются с низким неблагоприятным отбором и предпочитают выпускать незастрахованные права. Фирмы с ожиданиями низкой текущей заинтересованности акционеров предпочитают выпускать акции, используя гарантированные предложения «твердых обязательств». Фирмы, ожидающие промежуточного поглощения текущими акционерами, предпочитают выпускать акции, используя резервные права. Это подразумевает то, что можно было бы назвать иерархией выбора метода размещения акций.

    Halov and Heider (2005) утверждают, что стандартная иерархия является частным случаем неблагоприятного отбора.Когда существует неблагоприятный отбор в отношении стоимости фирмы, фирмы предпочитают выпускать долговые обязательства, а не внешний капитал, и применяются стандартные модели иерархии. Однако при наличии асимметричной информации о риске применяются аргументы неблагоприятного отбора в пользу долга, и фирмы предпочитают выпускать внешние акции, а не долги. Таким образом, неблагоприятный отбор может привести к предпочтению внешнего долга или внешнего капитала, в зависимости от того, касаются ли асимметричные информационные проблемы ценности или риска.

    Основной вывод состоит в том, что модели неблагоприятного отбора могут быть немного деликатными.Можно построить равновесия с ароматом иерархии. Но неблагоприятный отбор не подразумевает иерархию как общую ситуацию.

    2.4.2 Агентская теория

    Идея о том, что менеджеры предпочитают внутреннее финансирование внешнему, конечно, старая (например, Butters, 1949). Традиционно аргумент заключался в том, что внешнее финансирование требовало от менеджеров объяснения деталей проекта внешним инвесторам и, следовательно, подвергать себя наблюдению со стороны инвесторов. Менеджеры не любят этот процесс и предпочитают нераспределенную прибыль внешнему финансированию.Но нет прямого прогноза относительного использования долга по сравнению с собственным капиталом при поиске внешнего финансирования. Эти идеи впоследствии были развиты в теории агентности, при этом Дженсен и Мекинг (1976) внесли заметный вклад.

    Myers (2003) отмечает, что некоторые версии агентской теории подразумевают финансовую иерархию. Агентские затраты на собственный капитал, например, могут привести к иерархии. Рассмотрим простой и общепринятый пример агентской стоимости собственного капитала, который следует Jensen and Meckling (1976).Фирма принадлежит и управляется предпринимателем. У предпринимателя р доллар; если она инвестирует все R, то ее доход составит V ( R ) с V′ > 0 > V ″. Ее потребление желательных привилегий составляет разницу между 90 120 р. и 90 121 р. и суммой, которую она решит инвестировать. Пусть эта сумма инвестиций будет I . Без внешнего финансирования ее задача такова:

    (4)maxIV(I)+(R−I)

    (5)stI≤R

    Это дает очевидное условие первого порядка, V′ = I , если ограничение не является обязательным.Пусть I * обозначает решение этого условия первого порядка. Это дает ей выигрыш V ( I *) + R I* .

    Что произойдет, если ограничение будет таким, что I * > R ? Тогда интересно внешнее финансирование. Предположим, что финансирование осуществляется безрисковым долгом. Затем предприниматель просит I * − R и обещает вернуть D . Предприниматель оптимально инвестирует и правильно выплачивает.Искажений нет. Если внутреннего финансирования недостаточно, то безрисковый внешний долг не вызывает никаких искажений.

    Введение собственного капитала в модель требует понятия экзогенной долговой способности, которая в какой-то момент становится обязательной. Для простоты мы прямо предполагаем, что внешнее финансирование принимает форму акционерного капитала, E , и что предприниматель не может взять на себя обязательство не использовать льготы. Аутсайдеры получат долю фирмы, 1 − s . Собранная сумма составит E = (1 − s ) V ( I ).Таким образом, задача для предпринимателя теперь следующая:

    (6)maxIsV(I)+R+E−I

    (7)stI≤R+E

    Соответствующее условие первого порядка равно сВ’ ( I ) = 1. Решение обозначается I **. Пока s < 1, тогда I** < I * и предприниматель недоинвестирует. Она несет полную стоимость любых неиспользованных перков и должна делиться выгодами.

    Очевидно, что такое недофинансирование неэффективно. Использование внутреннего финансирования приведет к повышению благосостояния.Таким образом, нераспределенная прибыль предпочтительнее. Долг так же хорош в этой простой модели. Справедливость неэффективна. Таким образом, у нас есть версия иерархии.

    Дженсен и Меклинг (1976) также определили агентскую проблему долга, называемую перекладыванием риска. Идея состоит в том, что если фирма работает от имени акционерного капитала, то имеют значение только денежные потоки в странах, не являющихся банкротами. Таким образом, фирма склонна принимать проекты, которые слишком рискованны, но приносят большую отдачу в хорошем состоянии. Понятно, что такое поведение иногда наблюдается, когда фирма находится в отчаянном положении, но общая важность такого поведения, связанного с риском, обсуждается (см. Parrino and Weisbach, 1999).

    Если имеют место конфликты между агентами обоих типов, то их относительная важность неясна. Можно представить, что они уравновешиваются при внутреннем оптимуме, как в теории компромиссов.

  • 0 comments on “Классификация фирм по принадлежности капитала: Ошибка 404. Запрашиваемая страница не найдена

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.